投前估值與投后估值

投前估值和投后估值分別是指獲得融資前后的估值。

舉個(gè)栗子：

（1）投前估值：某創(chuàng)業(yè)公司引入投資人，約定投資200萬元，投前估值1000萬元，則該投資人在創(chuàng)業(yè)公司的股份占比為200/（1000+200）*100%=16.67%；

（2）投后估值：某創(chuàng)業(yè)公司引入投資人，約定投資200萬，投后估值1000萬元，則該投資人在創(chuàng)業(yè)公司的股份占比為200/1000*100%=20%；

一般而言，投后估值是指包括本次投資款在內(nèi)的估值，投后估值則是未包含本次投資款的估值，從投資人的角度，同樣的投資金額，同樣的估值，采用投后估值計(jì)算能獲得較多的股權(quán)占比；從創(chuàng)業(yè)者的角度看則相反。

期權(quán)池的設(shè)立

1、如投資協(xié)議約定期權(quán)池股份完全從創(chuàng)始人的股權(quán)份額中出，投資人坐享股權(quán)激勵(lì)帶來的好處卻無須付出任何的代價(jià)，對(duì)于創(chuàng)始人來說是不公平的。

2、如投資協(xié)議約定，期權(quán)池由原股東和投資人共同預(yù)留，則期權(quán)池的設(shè)立的是由所有的股東共同分割出一部分納入期權(quán)池。

舉個(gè)栗子，如果引入投資人后，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)為:創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)80%、投資人20%，現(xiàn)設(shè)立期權(quán)池（期權(quán)池規(guī)模為10%），創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)和投資人按比例分別拿出8%和2%湊成10%的期權(quán)池，此時(shí)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)為創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)72%、投資人18%、期權(quán)池10%。這種做法對(duì)于創(chuàng)始人來說是最有利的。