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18年前，有一家“替老百姓賺錢”的基金悄悄誕生了； 18年后，它替我們賺了將近1萬億（相當(dāng)于半個工商銀行的股票總市值） 它就是——社?；?/strong>。 社?；鹗窃趺促嵉侥敲炊噱X的呢？看完今天的文章，你就清楚了。 社?；鹩卸鄥柡?？ 經(jīng)常有人把社?；鸷宛B(yǎng)老金搞混，實(shí)際上，這兩個根本不是一回事。 養(yǎng)老金通常是個人和公司共同繳納，而社?；鸬腻X主要來自于3個部分： 1.中央財政撥款； 2.國有資本劃轉(zhuǎn)（用國企的錢補(bǔ)貼社保）； 3.彩票收益。 社?；鸬淖饔茫褪窃陴B(yǎng)老金不足的時候能夠頂上，換句話說，只要養(yǎng)老金還夠花，一般這筆錢不會隨便動，相對來說，也可以承擔(dān)更高的投資風(fēng)險。 所以，社?；鸷茉缇烷_始參與股票類投資。 從2001-2016年，社?；鸬哪晖顿Y收益率達(dá)到8.4%左右，對比國外某家養(yǎng)老基金，2006-2015年十年的年化收益率是7.3%，這個成績在國際上也是拿得出手的。 17年間，社保基金有16年都在賺錢，唯一虧損的年份發(fā)生在2008年熊市，當(dāng)年的投資收益率為-6.79%，但比起大盤下跌65%，表現(xiàn)也算不錯了。 所以這兩年，國家也考慮讓養(yǎng)老金“跟著”社?；鹜顿Y。 既然社?；疬@么成功，我們不妨來學(xué)習(xí)一下它的投資思路，說不定對你以后的投資也有幫助。 社?；鹗窃趺赐顿Y的？ 很多人覺得，像社保基金這樣的機(jī)構(gòu)，肯定不會公開自己的投資方法，我們怎么了解呢？ 其實(shí)，社?；鸷推胀ǖ幕鹨粯?，會定期公布年度報告，在社保理事會的官網(wǎng)上，你可以找到歷年的年報。 年報里清楚地公開了它的投資理念：長期投資、價值投資。 ?? （圖片來源：2016年全國社會保障基金理事會社?；鹉甓葓蟾妫?/span> 長期投資 如果你買過基金的話，就知道有一個數(shù)據(jù)叫“業(yè)績排名”，不僅可以按年排名，甚至按月、按周排名。如果排名太低的話，你肯定不考慮買。 為了保住自己的“飯碗”，基金經(jīng)理往往會“追熱點(diǎn)”，看到哪個漲得好就買哪個，很難踏踏實(shí)實(shí)地做研究。 而社?；鸩豢粗囟唐诘臉I(yè)績排名，在投資期限上，是以2-3年的時間去衡量，不會一有波動就換人。 價值投資 過于追求短期排名，會讓你陷入到投機(jī)炒作的泥潭中：有時候判斷對了，能賺點(diǎn)錢；一旦判斷失誤，又都賠光了。從長期來看，還是沒有穩(wěn)定的收益。 要避免這點(diǎn)，你只有把視線從股價的波動中移開，多關(guān)注企業(yè)基本面的變化，關(guān)注公司長期的價值。 而社?；疬x擇價值投資，短期來看，它確實(shí)放棄了很多賺“快錢”的機(jī)會，表現(xiàn)也很一般；但把時間拉長了，反而能取得不錯的成績。 光這么說，你可能還是沒感覺，下面就來看看社?；鸬降资窃趺床僮鞯陌?。 低點(diǎn)加倉，高點(diǎn)退出 首先，讓我們回到2005年。當(dāng)時的A股已經(jīng)連續(xù)跌了4年，處于極度低迷，最低甚至跌到過998點(diǎn)。 ?
（上證指數(shù)周K線圖，數(shù)據(jù)來源：雪球，統(tǒng)計時間：2005年） 低點(diǎn)加倉 就在大盤1000點(diǎn)附近，社?；鹱龀隽艘粋€決定：加倉。 要知道，當(dāng)時市場一片悲觀的情緒，有人看到500點(diǎn)，甚至有說要“崩盤”了，為什么它還敢“鋌而走險”呢？ 其實(shí)股市會不會“崩盤”，這個問題很復(fù)雜，沒法用一句話說清楚，但是當(dāng)大家都覺得股市快不行了，正好應(yīng)了那句名言“別人恐懼的時候我貪婪”，價值投資的買入時機(jī)到了。 高點(diǎn)退出 時間到了2007年，此時的A股正處于大牛市，當(dāng)時市場一片樂觀的情緒，社?；饏s開始“見好就收”：從5400點(diǎn)開始逐步減持，在接近最高點(diǎn)的位置“逃頂”。 其實(shí)，社?；鹗孪纫膊恢理敳烤褪?124點(diǎn)，但當(dāng)時整個市場的市盈率已經(jīng)超過70倍（平均是30倍左右），股市的風(fēng)險越來越大，到了“別人貪婪我恐懼”的時候，也應(yīng)該退出了。 ? （2002-2018年上證A股、深圳A股市盈率，數(shù)據(jù)來源：上交所） 股票減倉后，社保基金用大部分錢去買長期國債和金融債，躲過了2008年熊市暴跌，最大程度地避免了損失。 總結(jié)一下社?；鸬牟僮?，就是把握住了幾個大的時間節(jié)點(diǎn)，低點(diǎn)加倉、高點(diǎn)退出，中間無論股市怎么漲跌，始終巋然不動。 堅持投資的“原則” 《原則》一書的作者、橋水基金的CEO達(dá)里奧說過這樣一句話：
投資也一樣，面對市場復(fù)雜的情況，如果你沒有原則，就只能孤立地做出反應(yīng)。 社?；鹉苡羞@樣良好的成績，是因為它堅持了最基本的2個大原則：長期投資、價值投資。 另外，我還總結(jié)出了這2個“小原則”： 第一，股市低迷，往往是買入的機(jī)會。 雖然股市經(jīng)常會出現(xiàn)暴漲暴跌，但是有句話叫“物極必反”，過高或過低的情況不會長期存在，只是人們?nèi)菀住爱?dāng)局者迷”。 舉個生活中的例子：每年一到雙11，會有很多商品打折，平時一雙500元的運(yùn)動鞋，當(dāng)天可能只有二三百元就能買到，但是過了這一天，又會回到原價。 請問你會在500元的時候買，還是二三百元的時候買呢？跳出股市，所有人都會做出正確的決定，一旦處于市場，我們都會被價格的漲跌牽著鼻子走。 第二，不要追求賣在最高點(diǎn)。 牛市里大多數(shù)人又會盲目樂觀，覺得股市還會漲，很快就可以到1萬點(diǎn)，那個時候再賣也不遲。 事實(shí)上，沒有人能預(yù)測股市的頂部在哪兒，只是很多人自信跑得比別人快，幻想自己能“賣在最高點(diǎn)”，為了賺取牛市的最后一波收益，結(jié)果付出了慘重的代價。 如何尋找“社保重倉股”？ 你可能會問：那我怎么才能跟著社?；鹜顿Y呢？ 實(shí)際上，上市公司的財報中都有一項“股東信息”，里面會列出前十大股東的名單，如果名單上出現(xiàn)社?；鸬纳碛?，說明它買了這家公司很多股票。 這樣的股票就叫“社保重倉股”。 當(dāng)然，現(xiàn)實(shí)中我們不可能把3000多家上市公司的財報都翻一遍，不過你可以在財經(jīng)網(wǎng)站上很快地檢索到。 比如在和訊財經(jīng)上，有一個社保機(jī)構(gòu)持倉的小工具： ?選擇18年第1季度，點(diǎn)擊查詢，就會顯示社保基金最新持倉情況。 ? 如果你想查看某一只個股是不是“社保重倉股”，也可以在搜索框輸入股票代碼，點(diǎn)擊查詢： ? 如果顯示了社?；鸬拿Q，那么這只就是“社保重倉股”了。 不過要提醒大家，跟著社?；鹳I股票也有2個風(fēng)險—— 1.股東信息具有滯后性 等你看到社保基金上了名單，時間至少晚了1-2個月，此時如果股價上漲較多，短期買入就會有風(fēng)險。 2.社?；鹋紶栆矔醋哐?/span> 一旦發(fā)現(xiàn)自己買錯“被套”，社?；鹨矔敛华q豫地“割肉”賣出。所以即便你買入價格和它差不多，但等你發(fā)現(xiàn)它減倉，已經(jīng)晚了。 所以我們也不能一看到社?；鹳I了就“盲目跟風(fēng)”，世界上不存在“穩(wěn)賺不賠”的事情，投資還是要學(xué)會獨(dú)立思考，不要讓自己的腦袋，成為別人的“跑馬場”。 你有沒有找到自己的投資“原則”呢？歡迎留言和我分享~ 如果你覺得今天的方法對你有用，請給我點(diǎn)個贊哦~ 參考資料 2萬字，全實(shí)錄！李克平首度解密社?；鸬耐顿Y基因，中國基金報，2018.03.18 社?；鸺业灼毓?社?；鹩卸嗯１?，小白讀財經(jīng)，2017.06.14 |
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