2018年政府工作報(bào)告提出，“取消流量‘漫游’費(fèi)，移動網(wǎng)絡(luò)流量資費(fèi)年內(nèi)至少降低30%”等。5日晚間，中國電信、移動和聯(lián)通三大電信運(yùn)營商先后回應(yīng)表示，堅(jiān)決貫徹落實(shí)國家“提速降費(fèi)”相關(guān)政策要求和工作部署，全力以赴、抓緊推進(jìn)。

據(jù)分析，2018年中國三大通信運(yùn)營商仍然不會好過，提速降費(fèi)加速，5G還遠(yuǎn)但前期投入巨大，此后2年還將持續(xù)面臨營收增速緩慢，基礎(chǔ)投入加大，利潤大幅減少的難題。運(yùn)營商必須在語音、有線寬帶、手機(jī)流量外，尋找新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。

三大運(yùn)營商陷入收入增長困境

目前，三大運(yùn)營商中，僅有中國聯(lián)通發(fā)布了2017年的業(yè)績預(yù)測，據(jù)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)中國聯(lián)通公司整體服務(wù)收入約為2,490億元，僅比2016年上升約4.6%。移動出賬用戶凈增2034萬戶，達(dá)到2.84億戶，增速7.7%，4G用戶凈增7033萬戶，達(dá)到1.75億戶，增速67%。

數(shù)據(jù)來源：公司公告、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

雖然預(yù)測稅前扣非利潤預(yù)計(jì)約為54.9億元，同比上升6倍，但其實(shí)是由于2016年虧損嚴(yán)重，盈利基數(shù)過小導(dǎo)致，對比2017年三季度53.85的稅前利潤，四季度實(shí)際上的利潤增速幾乎可忽略不計(jì)。

從中國聯(lián)通收入增速情況看，中國移動的年度業(yè)績收入數(shù)據(jù)可能也比較難看。按美銀美林發(fā)表研究報(bào)告，預(yù)期中國移動公布2017財(cái)年收入同比增長5.1%及盈利按年增長5.3%。

整體看，近幾年來，三大通信運(yùn)營商的營業(yè)收入增速均出現(xiàn)逐漸下滑趨勢，并且利潤甚至出現(xiàn)了負(fù)增長。尤其是中國聯(lián)通，其自2014年中期起營業(yè)利潤已連續(xù)出現(xiàn)了負(fù)增長，2016年度業(yè)績甚至出現(xiàn)虧損。

三大運(yùn)營商如今的收入利潤雙降的困境，最大原因歸于近年來通信費(fèi)用的降速遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于營業(yè)收入增速。

通信行業(yè)的特征是技術(shù)迭代快速，每年需要超高的研發(fā)及和新設(shè)備投入，雖然看似收入很高，但所得到的收入大部分都需要投入下一輪的開發(fā)中，所以凈利潤率反而并不高。并且，由于基數(shù)大，對產(chǎn)品服務(wù)的價(jià)格非常敏感，一旦降價(jià)，最終利潤會大幅下降。

從2G時代到3G、4G再到5G時代，迭代時間越來越短，資本投入?yún)s呈倍數(shù)增長，對運(yùn)營商來說是成本壓力巨大。

提速降費(fèi)對利潤造成巨大壓力

此次政府工作報(bào)告再次重申對提速降費(fèi)的要求，對運(yùn)營商來說無疑壓力山大。

首先，實(shí)現(xiàn)高速寬帶城鄉(xiāng)全覆蓋的要求，意味著巨大的基站設(shè)備投入與運(yùn)營，中國廣大農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)基數(shù)龐大，雖然近年來基本實(shí)現(xiàn)全覆蓋，但實(shí)際上收支比遠(yuǎn)不如大城鎮(zhèn)，設(shè)備投入及維護(hù)相對是一筆無比沉重的負(fù)擔(dān)。其次，各項(xiàng)費(fèi)用繼續(xù)降低，尤其是移動網(wǎng)絡(luò)流量費(fèi)至少降低30%的明確指標(biāo)，直接對利潤造成重大影響。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，由于政策要求及競爭關(guān)系，三大運(yùn)營商的流量資費(fèi)在過去兩年已經(jīng)出現(xiàn)持續(xù)性的下調(diào)，每年的降幅在40%左右。伴隨流量資費(fèi)的下降，三大運(yùn)營商業(yè)績利潤明顯下滑：其中，中國聯(lián)通2015年年報(bào)顯示營業(yè)利潤增速同步由23.04%轉(zhuǎn)為下滑64.07%，2016年繼續(xù)下滑104.81%；中國移動2014年-2016年間的年度利潤增速為-12.13%、-8.44%、13.3%；中國電信的為3.83%、-7.26%、2.78%，利潤增速均出現(xiàn)明顯下滑。

數(shù)據(jù)來源：公司公告、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

此外，提速降費(fèi)無疑會推動流量增長加速，間接的加劇了移動的網(wǎng)絡(luò)困境。

中國聯(lián)通2017年流量資費(fèi)同比大降約70%，造成流量增長同比增長200%以上，致使網(wǎng)絡(luò)利用率在2017年翻倍。過高網(wǎng)絡(luò)利用率要求需要更大規(guī)模地投入、完善和加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，一度導(dǎo)致聯(lián)通巨大的資本開支壓力。

據(jù)悉，目前三大運(yùn)營商中，中國移動面臨最大的網(wǎng)絡(luò)壓力，網(wǎng)絡(luò)利用率達(dá)到65%左右，遠(yuǎn)高于中國聯(lián)通和電信。相比之下，中國移動由于用戶基數(shù)大、網(wǎng)絡(luò)利用率高，遭受的降費(fèi)帶來的流量增大沖擊更為嚴(yán)重。