6月19日，上證指數(shù)再次跌破3000點(diǎn)，過(guò)去兩年時(shí)間，指數(shù)在3000點(diǎn)“三上三下”，幾乎回到原點(diǎn)。

　　那么，3000點(diǎn)之下，是否又到了基金投資的好時(shí)機(jī)？偏股型基金能否依靠選股能力，獲得超越指數(shù)的阿爾法收益？借道基金進(jìn)行投資布局，能否成功穿越震蕩市？

　　3000點(diǎn)之下，是不是好時(shí)機(jī)？

　　首先要回答的是，3000點(diǎn)以下，是否是投資的好時(shí)機(jī)？

　　據(jù)滬上一家基金公司統(tǒng)計(jì)，歷史上3000點(diǎn)以下發(fā)行的偏股型基金，持有半年的平均收益率達(dá)到了13.54%，持有一年的平均收益率達(dá)到了37.57%，持有兩年的收益率則高達(dá)60.71%，持有三年的平均收益率更是高達(dá)87.28%。

　　根據(jù)海通證券分析師荀玉根的統(tǒng)計(jì)，目前A股估值已接近2016年1月底上證綜指2638點(diǎn)的水平；中證500、中證1000、創(chuàng)業(yè)板指甚至低于2016年1月底時(shí)的估值水平。在荀玉根看來(lái)，只要2016年以來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)L型的一橫這個(gè)大格局不變，估值底就有效。

　　作為投資者，最應(yīng)該注重長(zhǎng)期的驅(qū)動(dòng)因素，對(duì)股市而言，最重要的就是關(guān)注公司盈利能否持續(xù)增長(zhǎng)。

　　海富通基金認(rèn)為，盡管當(dāng)前市場(chǎng)人氣偏淡，但企業(yè)盈利仍有改善的跡象，比如當(dāng)前消費(fèi)品行業(yè)總體表現(xiàn)較好，符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、消費(fèi)升級(jí)的理念；成長(zhǎng)類板塊中高端裝備、先進(jìn)制造行業(yè)改善，也與我國(guó)提倡發(fā)展智能制造的方向一致；傳統(tǒng)周期行業(yè)盡管整體表現(xiàn)較弱，但行業(yè)龍頭企業(yè)的優(yōu)勢(shì)開(kāi)始體現(xiàn)，經(jīng)歷供給側(cè)改革、環(huán)保限產(chǎn)、信貸壓縮等政策后依舊維持盈利。

　　那么，3000點(diǎn)以下，怎樣的投資更為穩(wěn)妥？

　　對(duì)于普通投資者而言，可以采取定投的策略。招商證券分析師認(rèn)為，與機(jī)構(gòu)投資者相比，非機(jī)構(gòu)投資者更容易受到市場(chǎng)情緒影響，在擇時(shí)上產(chǎn)生失誤，由于追漲殺跌造成高買低賣，不能充分享受權(quán)益市場(chǎng)的收益。

　　而基金定投能夠形成“微笑曲線”，是指在市場(chǎng)低迷時(shí)持續(xù)定投，以較低的成本獲取籌謀，攤薄成本。當(dāng)市場(chǎng)回升時(shí)，投資者將獲得盈利。

　　不過(guò)，從一家中型基金公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，多數(shù)投資人難以做到“堅(jiān)持”投資。一家基金公司人士坦言，“定投最難的時(shí)候，卻也是最好的時(shí)候?！睆脑摴镜臄?shù)據(jù)來(lái)看，64%的人定投無(wú)法堅(jiān)持到1年，20%的人能堅(jiān)持定投1年，10%能堅(jiān)持3年，5%的人能堅(jiān)持5年，而只有1%的人能堅(jiān)持10年。

　　那么多產(chǎn)品，如何抉擇？

　　如果要在3000點(diǎn)以下定投基金，面對(duì)如此多的產(chǎn)品，該如何進(jìn)行選擇？

　　先來(lái)看看平均收益率，據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年6月19日至2018年6月19日，近兩年A股圍繞3000點(diǎn)來(lái)回震蕩，期間上證指數(shù)漲幅近1%，而股票型基金的平均漲幅為4.33%，偏股混合型基金的平均漲幅為4.26%。

　　312只股票型基金中，過(guò)去兩年盈利的基金占比近一半；2428只偏股混合型基金中，過(guò)去兩年盈利的基金占比為近63%。

　　如果進(jìn)一步拆分?jǐn)?shù)據(jù)則會(huì)發(fā)現(xiàn)，雖然過(guò)去兩年間指數(shù)幾乎原地踏步，但偏股型基金業(yè)績(jī)分化十分嚴(yán)重。股票型基金中，有39只基金漲幅超過(guò)30%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的基金為易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)，漲幅達(dá)到84%，而業(yè)績(jī)墊底的基金虧損了35.54%。

　　偏股混合型基金中，125只基金的凈值漲幅超過(guò)30%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的為易方達(dá)中小盤(pán)混合，漲幅達(dá)到72.4%，而業(yè)績(jī)墊底的基金則虧了42.56%。

　　由此可見(jiàn)，面對(duì)2700多只偏股型基金時(shí)，依舊需要精挑細(xì)選。

　　挑選好的基金公司是選到好的基金的前提和基礎(chǔ)。

　　從數(shù)據(jù)來(lái)看，過(guò)去2年，東方資管旗下有9只偏股型基金凈值漲幅超過(guò)30%，中歐基金旗下有8只偏股型基金凈值漲幅超過(guò)30%。此外，國(guó)泰基金、景順長(zhǎng)城以及匯添富等，旗下均有7只偏股型基金凈值漲幅超過(guò)30%。

　　定投：一種從虧損中回本的好方法

　　震蕩行情中，定投有助回本

　　假設(shè)當(dāng)資產(chǎn)跌了20%，需要靠25%的漲幅才能回本。因此，希望靠“守”的方式，讓基金回本的話，要么有足夠耐心持有，等待下一個(gè)牛市或突發(fā)性利好的到來(lái)；要么堅(jiān)持定投攤薄成本，爭(zhēng)取早日盈利。很明顯，定投是一個(gè)更好的回本方式。原因就在于：在每月定投金額固定的情況下，當(dāng)基金凈值下跌時(shí)，可獲得更多基金份額，從而有利于攤薄成本。

　　定投讓你被動(dòng)實(shí)現(xiàn)理性投資

　　做投資人人都追求“低買高賣”，但卻很少有人可以掌握到最佳的買賣點(diǎn)獲利。其中最主要的原因就是，普通投資者在投資時(shí)常陷入“追高殺低”的盲點(diǎn)中，從而在市場(chǎng)行情處于低迷時(shí)，陷入悲觀的氣氛望而卻步；同樣，在大盤(pán)指數(shù)處于高位時(shí)，失去理性判斷，追高進(jìn)場(chǎng)。雖然都知不可盲目追漲殺跌，但往往難以克服這種人性的弱點(diǎn)。通過(guò)定投，被動(dòng)實(shí)現(xiàn)自律性強(qiáng)的理性投資，雖然定投不擇時(shí)，但可以攤薄投資成本，平滑投資風(fēng)險(xiǎn)，從而提高賺錢概率。

　　定投的基金怎么選

　　選擇好基金做定投的重要標(biāo)準(zhǔn)：長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)秀，整體趨勢(shì)向上的基金。當(dāng)前的市場(chǎng)，除了受時(shí)代經(jīng)濟(jì)背景影響，其次是A股市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，市場(chǎng)的投資交易風(fēng)格更加理性，更加注重公司的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)回報(bào)，資金越來(lái)越向優(yōu)質(zhì)股集中。顯然堅(jiān)持長(zhǎng)期價(jià)值投資的理念符合未來(lái)趨勢(shì)。

　　選擇什么時(shí)候投

　　如果我們能確實(shí)是“牛市”行情，那么定投的收益肯定比不了全資買入，但是畢竟這種行情比較少。對(duì)于“熊市”行情，從高位下來(lái)，如果沒(méi)有“筑底”信號(hào)的話，相信很多人還是不愿意冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的。那么定投的意義在哪呢？首先當(dāng)市場(chǎng)可能“見(jiàn)頂”的時(shí)候，大家可以用定投的思想不斷的提前贖回基金，這樣即使市場(chǎng)從“牛變熊”，大部分利潤(rùn)已經(jīng)落在口袋里；其次當(dāng)市場(chǎng)的“筑底”的信號(hào)不明顯，或者認(rèn)為下跌的空間有限的時(shí)候，我們就可以利用定投逐步的建倉(cāng)，當(dāng)市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的時(shí)候，既不會(huì)“踏空”成本也在合理的位置；最后由于A股市場(chǎng)大部分行情處于震蕩期，通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)：當(dāng)定投起源于震蕩行情中的上漲階段，并沒(méi)有使定投的收益率高于非定投，但長(zhǎng)期定投跑贏非定投還是肯定的。對(duì)于長(zhǎng)期定投的投資者，這些可能顯得不是那么重要。

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