1、糖市回顧

原糖期貨上周五上漲，因擔(dān)心巴西干旱天氣。7月原糖期貨臺約收高0.1美分，或0.9%，報每磅11.66美分。8月白糖期貨收高3.50美元，或1.1%，報每噸330.20美元。鄭糖809周五減倉回落調(diào)整為主，其上反彈承壓，減倉回落向下考驗短期支撐5480。

2、原糖進(jìn)口加工完稅成本

5月17日，配額內(nèi)進(jìn)口泰國糖進(jìn)口精煉成本約2960元/噸，利潤空間2700元/噸，較5月16日擴(kuò)大59元/噸;配額外進(jìn)口泰國糖進(jìn)口精煉成本約4740元/噸，利潤空間920元/噸，較5月16日擴(kuò)大107元/噸。

5月17日，配額內(nèi)進(jìn)口巴西糖進(jìn)口精煉成本約3075元/噸，利潤空間2585元/噸，較5月16日擴(kuò)大70元/噸;配額外進(jìn)口巴西糖進(jìn)口精煉成本約4935元/噸，利潤空間725元/噸，較5月16日擴(kuò)大125元/噸。

3、主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨及加工糖報價，成交情況

5月18日，國內(nèi)現(xiàn)貨報價以下調(diào)為主：

廣西：南寧中間商站臺報價5660元/噸，報價不變；倉庫報價5530-5570元/噸，報價不變。南寧集團(tuán)站臺報價5650-5660元/噸，報價不變；廠倉報價5520-5610元/噸，報價不變。柳州中間商站臺報價5620-5660元/噸，報價下調(diào)10元/噸；倉庫報價5600-5620元/噸，報價調(diào)整。柳州集團(tuán)站臺報價5630-5650元/噸，報價不變。來賓中間商倉庫報價5560-5600元/噸，報價不變。欽州中間商倉庫報價5580-5640元/噸，報價不變。

云南：昆明一級糖報價5360-5370元/噸，報價下調(diào)10元/噸，大理報價5290-5310元/噸，報價下調(diào)10元/噸。祥云報價5290元/噸，報價下調(diào)10元。

5月18日，加工糖報價基本保持不變，總體成交一般：

山東：日照凌云海糖業(yè)集團(tuán)有限公司：凌雪牌白砂糖報價6400元/噸，綿白糖報價6400元/噸，報價不變，成交一般。山東星光糖業(yè)集團(tuán)有限公司：星友牌精制幼砂糖報價7400元/噸，優(yōu)級綿白糖報價6650元/噸，白砂糖報價6600元/噸，報價不變，成交一般。

4、早評

原糖期貨周五上漲，主要種植國巴西的干旱天氣條件令人擔(dān)憂，支撐價格。基本面巴西新的18/19榨季已經(jīng)開始，全球原油價格上漲，支撐了巴西燃料乙醇價格，目前巴西糖廠生產(chǎn)食糖已經(jīng)出現(xiàn)虧損，更樂意生產(chǎn)燃料乙醇，新的2018/19榨季巴西食糖產(chǎn)量有望下降300-400萬噸，后期糖價更多看泰國、印度食糖未來幾個月消費(fèi)及出口，同時印度甘蔗拖欠蔗款創(chuàng)歷史新高后，甘蔗種植面積是否出現(xiàn)下降，而泰國甘蔗收購價格下調(diào)，是否會導(dǎo)致種植面積也出現(xiàn)下降情況，將影響中后期的國際糖價。

 鄭糖809周五減倉回落調(diào)整為主。目前糖企處于庫存較高階段，壓力較大，現(xiàn)貨市場不斷下調(diào)報價回籠資金，鄭糖目前保持低位整理走勢。國內(nèi)市場，廣西糖會召開完畢，從各主產(chǎn)區(qū)通報的產(chǎn)量來看，全國1020萬噸產(chǎn)量基本符合預(yù)期，而對于下個榨季的產(chǎn)量預(yù)估情況，由于目前南方蔗區(qū)面積難以繼續(xù)大幅增長，而北方甜菜糖增加空間也有限，因此預(yù)估下榨季產(chǎn)量增量不超過10%。不過，無論如何，在天氣正常的情況下，國內(nèi)外市場下個榨季繼續(xù)增產(chǎn)形勢是確定的，因此未來重心繼續(xù)往下也是確定的，熊市大周期沒有改變。

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