1．凈現(xiàn)值法的計(jì)算公式

式中：NPV為凈現(xiàn)值、

為各期的現(xiàn)金流量。

2．內(nèi)含報(bào)酬率法（IRR）

內(nèi)含報(bào)酬率指使未來(lái)現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值等于未來(lái)現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值的折現(xiàn)率。即現(xiàn)值（現(xiàn)金流入量）＝現(xiàn)值（現(xiàn)金流出量），其計(jì)算公式為：

3．利用插值法計(jì)算出IRR的近似值

舉例：IRR＝15% NPV＝ －7.24； IRR＝x NPV＝0； IRR＝14% NPV＝7.09

注：考試會(huì)給定幾組IRR和NPV，只要選擇NPV一正一負(fù)與0臨近的兩組數(shù)據(jù)，利用上面的原理計(jì)算即可。

4．修正的內(nèi)含報(bào)酬率法（MIRR）

方法一：

說(shuō)明：投資成本的終值（以“1＋修正的內(nèi)含報(bào)酬率”折算）＝報(bào)酬的終值（以“1＋資本成本率”折算）。

方法二：

說(shuō)明：投資成本的終值（以“1＋修正的內(nèi)含報(bào)酬率”折算）＝報(bào)酬的終值（以“1＋資本成本率”折算）。

注：方法一與方法二原理相同，修正的內(nèi)含報(bào)酬率與內(nèi)含報(bào)酬率不同之處是在于投資成本在計(jì)算終值時(shí)，一個(gè)是按資本成本率折算，一個(gè)是按內(nèi)含報(bào)酬率折算，而報(bào)酬均按資本成本率折算終值與現(xiàn)值。

5．現(xiàn)值指數(shù)法（PI）

式中：r為資本成本，現(xiàn)值指數(shù)是未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，亦稱獲利指數(shù)法、貼現(xiàn)后收益/成本比率。

6．投資收益法（ARR）

ARR＝

投資收益法是一種平均收益率的方法，它通過(guò)將一個(gè)項(xiàng)目整個(gè)壽命期的預(yù)期現(xiàn)金流平均為年度現(xiàn)金流，再除以期初的投資支出。亦稱會(huì)計(jì)收益率法、資產(chǎn)收益率法。

7．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的計(jì)算公式

（1）根據(jù)現(xiàn)金流量的定義直接計(jì)算。

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量＝營(yíng)業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅

（2）根據(jù)稅后凈利調(diào)整計(jì)算。

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量

＝營(yíng)業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅

＝營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本－所得稅＋折舊

＝稅后凈利＋折舊

（3）根據(jù)所得稅對(duì)收入和折舊的影響計(jì)算。

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量

＝收入×（1－稅率）－付現(xiàn)成本×（1－稅率）＋折舊×稅率

＝（收入－付現(xiàn)成本）×（1－稅率）×（1－稅率）＋折舊×稅率

8．確定當(dāng)量法（Certainty equivalents，CEs）

確定當(dāng)量法就是－種對(duì)項(xiàng)目相關(guān)現(xiàn)金流進(jìn)行調(diào)整的方法。項(xiàng)目現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)越大，約當(dāng)系數(shù)越小，現(xiàn)金流的確定當(dāng)量也就越小?？梢杂霉奖硎救缦拢?/p>

式中：αt為t年現(xiàn)金流量的確定當(dāng)量系數(shù)，它在0～1之間；rF為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。

9．風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法（RADRs）

風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率時(shí)凈現(xiàn)值的基本表達(dá)式：

NPV＝

－1

式中：RADRs指風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的折現(xiàn)率。

10.加權(quán)平均資本成本計(jì)算

式中：KW——加權(quán)平均資本成本；Kj——第j種個(gè)別資本成本；Wj——第j種個(gè)別資金占全部資金的比重（權(quán)數(shù)）。

11．外部融資需要量公式

外部融資需要量

＝滿足企業(yè)增長(zhǎng)所需的凈增投資額－內(nèi)部融資量

＝（資產(chǎn)新增需要量－負(fù)債新增融資量）－預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入×銷(xiāo)售凈利率×（1－現(xiàn)金股利支付率）

＝（銷(xiāo)售增長(zhǎng)額×資產(chǎn)占銷(xiāo)售百分比）－（負(fù)債占銷(xiāo)售百分比×銷(xiāo)售增長(zhǎng)額）－預(yù)計(jì)銷(xiāo)售總額×銷(xiāo)售凈利率×（1－現(xiàn)金股利支付率）

＝（A×S0×g）－（B×S0×g）－P×S0×（1＋g）×（1－d）

其中：

A、B分別代表資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目占基期銷(xiāo)售收入的百分比；S0為基期銷(xiāo)售收入額；g為預(yù)測(cè)期的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率；P為銷(xiāo)售凈利率；d為現(xiàn)金股利支付率。

12.內(nèi)部增長(zhǎng)率

外部融資需求＝（A×S0×g）－（B×S0×g）－P×S0×（1＋g）×（1－d）＝0

g（內(nèi)部增長(zhǎng)率）＝

g（內(nèi)部增長(zhǎng)率）＝

其中：ROA為公司總資產(chǎn)報(bào)酬率（即稅后凈利/總資產(chǎn)）。

13．可持續(xù)增長(zhǎng)率

S0×（1＋g）×P×（1－d）＋S0（1＋g）×P×（1－d）×D/E＝A×S0×g

g（可持續(xù)增長(zhǎng)率）＝

g（可持續(xù)增長(zhǎng)率）＝

其中：ROE代表凈資產(chǎn)收益率（稅后凈利/所有者權(quán)益總額），其他字母含義不變。

14．企業(yè)集團(tuán)外部融資需要量公式

企業(yè)集團(tuán)外部融資需要量＝∑集團(tuán)下屬各子公司的新增投資需求－∑集團(tuán)下屬各子公司的新增內(nèi)部留存額－∑集團(tuán)下屬各企業(yè)的年度折舊額

15．配股

16．可轉(zhuǎn)換債券

轉(zhuǎn)換價(jià)值＝轉(zhuǎn)換比率×股票市價(jià)

贖回溢價(jià)＝贖回價(jià)格－債券面值

17．EBIT－EPS（或ROE）無(wú)差異分析法