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進入2016年以來中國平安在A股上市8年后，終于第一次在股票市值上小幅超越了中國人壽，目前狀況是膠著和中國人壽的市值不相上下，當然拉H股市場中國平安的市值一直高于中國人壽，說明國外機構(gòu)投資者比我們大A股更理性
中國人壽的利潤來源基本就是壽險，而中國平安的利潤來源為壽險，產(chǎn)險，銀行，信托，證券，其他
平安人壽（123億元） 中國人壽（49.9億元） 新華保險（19.9億元） 太保壽險（16.4億元）
上面是2016年一季度四家上市保險公司的壽險利潤，呵呵，是不是覺得不可能不可思議？當然拉這只是一季度，中國人壽的規(guī)模擺在那里，平安人壽雖然優(yōu)秀從總的年度來看還是和中國人壽有比較大差距的 我們再回看2015年報，無論是凈資產(chǎn)，凈利潤，內(nèi)含價值，這些最重要的指標中國平安都已經(jīng)和中國人壽不相上下了
中國平安 凈資產(chǎn) 3342億
中國人壽 凈資產(chǎn) 3325億
看上去中國人壽的壽險利潤還遠高于中國平安，但是2015年另外一項重要指標，新業(yè)務價值的對比說明了平安人壽已經(jīng)開始全面超越中國人壽
中國平安 新業(yè)務價值 308億
中國人壽 新業(yè)務價值 315億
從2016年一季度季報來看，到2016年底平安人壽的新業(yè)務價值將全面超越中國人壽，這是里程碑意義的事情，中國壽險行業(yè)的頭把交椅將在2016年易主
有人要問了中國人壽的保費還是平安人壽的1.8倍呢，怎么能說易主呢？
新業(yè)務價值的含義代表的是今天和未來，而不是過去，如果中國人壽和平安人壽都是新設(shè)立的保險公司，那么從2016年開始誰的新業(yè)務價值高誰就應該更貴，因為新業(yè)務價值代表了你的保單利潤更高
中國人壽因為剛剛開始轉(zhuǎn)型，過去的保單久期大部分都只有5-10年，而平安人壽在5年前就已經(jīng)轉(zhuǎn)型所以保單的久期在10-20年之間，也就是說未來10年里中國人壽累積的所有優(yōu)勢都會被平安人壽趕超，而由于平安人壽的新業(yè)務價值增速一直高于中國人壽，所以相信只需要5-10年時間，平安人壽的凈利潤就會超越中國人壽了
平安人壽目前看上去和中國人壽還有一定差距，但是投資股票是投資未來而不是過去不是嗎？平安人壽只是中國平安的三分之一，我們再來看看同樣優(yōu)秀的平安產(chǎn)險
 平安產(chǎn)險過去四年凈利潤復合增長率30%左右
2012 46億
2013 58億
2014 88億
2015 125億
看到?jīng)]，由于綜合金融的優(yōu)勢，平安產(chǎn)險的綜合成本遠低于其他產(chǎn)險公司，利潤真是杠杠的，2015年凈利潤125億，如果平安產(chǎn)險單獨上市按它這種增長速度，最起碼也要給個1500-2000億估值吧
平安人壽+平安產(chǎn)險>中國人壽
平安前兩年提出的超人計劃在我眼里基本已經(jīng)完成了，無論從靜態(tài)指標，公司未來，行業(yè)布局等諸多面向觀察，中國平安都已經(jīng)領(lǐng)先中國人壽，自然的二級市場上中國平安總市值超越中國人壽也應該變成再理所當然不過的事情了
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