今天，深證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再創(chuàng)下新低，而上證指數(shù)也破了2700點。市場恐慌情緒蔓延。

但是，有一個現(xiàn)象非?！胺闯！薄?/strong>

7月30日到8月3日，盡管A股出現(xiàn)了歷史性的“地量”，但北上資金異?；钴S，交易金額高達1081億元，并且創(chuàng)下了7月以來的單周最高紀錄。

同時，北上資金凈買入金額達近73億元，連續(xù)3個交易周環(huán)比增長。

一邊是大盤持續(xù)新低，另一邊是瘋狂地買入，素有“聰明錢”之稱的北上資金，大力抄底A股的動作，值的認真參考。

一、3大理由，他們來了！

世上沒有無緣無故的愛，放到資本市場更是如此。北上資金瘋狂抄底A股，絕對不是盲目地貪婪，在我看來，至少是一次長期的戰(zhàn)略布局。

第一個，MSCI因子的提高。

今年6月份，監(jiān)管層表示盡快將A股納入MSCI因子，從5%提高到15%。這是未來大大的預期，即A股會慢慢與國際接軌，也意味著估值體系、投資邏輯都會進一步“同化”。

往近的說，2018年9月3日，A股納入MSCI因子將正式從2.5%提升至原定的5%。而MSCI的CEO費爾南德斯表示，A股納入MSCI后，預計初始資金流入在170億美元-180億美元左右。

這一筆賬，我相信北上資金已經(jīng)算過，目的就是先上車，讓后面的人抬轎。

第二個理由是業(yè)績，整個A股、整個中國的“業(yè)績”。

中國的“業(yè)績”主要看GDP。從國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)看，今年上半年GDP同比增長6.8%，同時，連續(xù)12個季度保持在6.7-6.9%的增長率。

另外，結(jié)合CPI的情況，基本與GDP的節(jié)奏同步，最新一期數(shù)據(jù)顯示CPI增速為1.9左右，維持溫和的通脹。

也就是說，中國經(jīng)濟環(huán)境相對穩(wěn)定，而A股上市公司的業(yè)績增速，也是非常亮眼。

2017年，A股整體的營業(yè)收入增速是18.7%，凈利潤增速是18.37%，3倍于GDP；而來到2018年上半年，整體的盈利同比增長15%。“業(yè)績”相當不錯！

第三個的理由，離不開估值水平。

上面也談到，MSCI以來，北上資金將會進一步同步估值系統(tǒng)。我們看一下過去20年，A股平均市盈率的走勢。

現(xiàn)在A股的估值水平，上證指數(shù)是13.55倍，低于2008年熊市末期，僅次于2014年牛市的起點。

深證指數(shù)為23.3倍，同樣處于歷史估值的底部。結(jié)合20年的數(shù)據(jù)來看，A股處于估值洼地的結(jié)論是有依據(jù)的。

此時，截止到2017年境外機構(gòu)和個人持有中國境內(nèi)股票1.17萬億元，同比增長81%，創(chuàng)中國人民銀行2014年開始公布以來的最大增幅！

細思極恐，中國人創(chuàng)造的大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，將會以低廉的價格流入外資，甚至最終實現(xiàn)中國夢的人，可能是持有“核心資產(chǎn)”的外資！

當下，最值得我們思考的問題是，如何搭上這班順風車。

二、歷史轉(zhuǎn)折點，如何搭上“順風車”？

既然意識到中國“核心資產(chǎn)”這么重要，要怎么找到“順風車”呢？

這個問題，下一個10年、20年都要認真思考。因為上一次的順風車——房地產(chǎn)，大部分人都沒有抓住。而周期天王周金濤所說“85后將在2019年迎來第一次重大人生機會”，也即將來臨。

北上資金坐“順風車”，有很明顯的2個特征：業(yè)績好、估值低。

業(yè)績邏輯。比如，建筑材料、化學制品等增持比例最高的板塊，里面大量個股的中報預增都出現(xiàn)暴漲、翻倍的情況。

再如，前期被北上資金增持超過1000萬股的風華高科，半年業(yè)績預增高達262.61%-293.95%。

回到“核心資產(chǎn)”邏輯也成立，至少業(yè)績增速能超過2倍GDP，或者超過A股平均水平，即15%左右。

估值低，雖然處于A股歷史估值洼地，滿地都是低估的個股。但是，這一定是基于公司業(yè)績來判斷低估。

以PEG為參考公式，10倍市盈率的個股，業(yè)績一定超過10%（10倍/10%*100）才低于1。

而從北上資金抄底的銀行股、消費龍頭等都有這種特征。所以，第二個標準是：PEG＜1.

以上兩個特征，都是外資搭順風車、買入“核心資產(chǎn)”的邏輯。從去年白馬行情，再到這輪抄底權(quán)重，無論從收益率看，還是從持倉量看，意圖絕對不簡單。

作為世界上最能吃苦耐勞的民族，我們創(chuàng)造的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，正在低廉地被外資買走，確實不應(yīng)該錯過的歷史轉(zhuǎn)折點。

同時，這也是一個非常漂亮的“抄底”機會。