2017年之前的萬達是多么的風(fēng)光，一億的小目標(biāo)脫口而出，投資董明珠銀隆5個億也就是灑灑水，海外各種項目買買。2015年大牛市萬達電影在A股上市帶來的市值大幅增長，讓萬達吃到了甜頭，與港股的低估值形成鮮明的對比，更堅定了萬達從香港退市的決心。

2016年4月份，萬達商業(yè)(03699.HK)發(fā)布公告稱其控股股東（萬達集團）將代表聯(lián)合要約人以52.8港元/股全面回購已發(fā)行H股，總代價約344.55億港元。待H股要約成為無條件后，萬達商業(yè)將撤回H股于港交所的上市地位。正是由于這一決定導(dǎo)致萬達由盛轉(zhuǎn)衰的重要原因。

為什么萬達要從香港退市?

萬達高層不止一次公開表示萬達估值被嚴重低估。當(dāng)時A股上市的房地產(chǎn)企業(yè)市盈率一般為十幾倍，如中糧地產(chǎn)21倍、珠江實業(yè)18倍、萬科15倍、金地14倍、金融街13倍。2015年，萬達商業(yè)凈利潤超過300億，如果在A股上市，就按平均15倍市盈率，市值可達4500億。而在提出私有化之前，萬達商業(yè)H股價格對應(yīng)市盈率僅為4倍！由此可算出由于港股低估值直接拖累我們這位前首富身家近1千億人民幣。30年河?xùn)|30年河西誰知2016年底卻是香港牛市的起點，2015年6月中國內(nèi)陸牛市就結(jié)束了。

如果沒有退市會怎么樣?

2016年3月起，香港證券市場就進入了轟轟烈烈的大牛市。恒生指數(shù)從18000多點漲到2018年2月份的33000多點，各大地產(chǎn)公司股價平均增加7倍以上。比如中國恒大股價從2016年的4.7元左右漲到2018年的32.5，市值足足漲了7倍，中國首富地位瞬間易主許家印。

碧桂園股價從2016的2.3左右漲到2018年最高的18.85，市值直接漲了8倍。

其他比如融創(chuàng)市值更是增加了10倍以上。正是由于萬達撤離港股市場的決策，導(dǎo)致市值減少至少7倍以上，萬達直接從地產(chǎn)的一級梯隊中剔除，市值這個東西不僅象征意義重大，更能帶來實實在在的利益。

那么擴大公司市值有什么好處呢？

一、擴大品牌的知名度，讓品牌顯得更高端。

二、從股權(quán)質(zhì)押方面講，同樣是五折質(zhì)押，500億的市值比1000億的市值質(zhì)押融資額度就少很多。

三、拓寬融資渠道，不斷增長的市值的公司更容易在銀行獲得貸款，發(fā)債也會更容易。

從香港退市對萬達的影響有哪些?

1、從香港退市回購股份消耗本已經(jīng)不多的現(xiàn)金。從公開資料顯示萬達以52.8港元/股全面回購已發(fā)行H股，總代價約344.55億港元。

2、隨著內(nèi)陸金融去杠桿的強化，原有的融資渠道基本關(guān)閉，貸款艱難，發(fā)債更是困難重重。

3、退出港股最大目的就是為了回歸A股，但A股已經(jīng)進入漫長的熊市，資金融資能力減弱，回歸A股道路困難重重，就目前等待上市的企業(yè)數(shù)量光IPO排隊也得3年左右，原本借殼綿石投資實現(xiàn)曲線上市也宣告失敗，11月21日晚間，綿石投資發(fā)布公告稱將終止與萬達集團的資產(chǎn)重組， 終止原因為，綿石投資與萬達未能就時間安排上達成一致。并表示在未來一個月，不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項，并表示于11月22日開市復(fù)牌。

4、身家這個東西看起來很虛，其實意義非常大，身家大幅增長無論對公司發(fā)債還是從銀行貸款或者通過其他渠道進行融資都會容易得多，由于退出港股直接讓萬達錯過香港的大牛市，錯過市值大增7被的機會，同時讓萬達永遠跌出了中國地產(chǎn)第一梯隊。

5、對賭協(xié)議即將到期，從港股退市時王健林簽訂了一份對賭協(xié)議，萬達集團約定萬達商業(yè)要在2018年8月31日前登陸A股市場，若萬達回A股失敗，將要支付高達400億港幣進行股權(quán)回購，并向海外及境內(nèi)投資者分別支付12%和10%的利息。如今商業(yè)私有化滿2年的大限將至，可是萬達在A股上市依然是困難重重，2018年對萬達而言注定是不平凡的一年。

綜上所述從香港退市是萬達由盛轉(zhuǎn)衰的轉(zhuǎn)折點，欲速則不達，過于追求高市值反而適得其反，白白錯過香港市場的大牛市。也許萬達該沉下來，失敗并不是壞事，吸取教訓(xùn)，活下來才能走得更遠。