?①一個投資體系三個變量：賠率（風報比）、概率、頻率。以前的理解，賠率1:3，贏的概率50%的機會就可以下手，以等倉位下注為例，每兩次贏一次，輸則輸10%，贏可以贏30%，這個系統(tǒng)期望值為正，這樣的交易機會出現(xiàn)頻率相對較高。如果賠率1:5，贏的概率30%，同樣可以下手。但是傅先生的思路是概率要接近100%，甚至就是100%的時候才下手，這時風報比幾乎是無限大了，當然這樣的交易機會（頻率）肯定是極低的，但能抓住一次足矣。

②交易系統(tǒng)是如何破產(chǎn)的？原因是黑天鵝出現(xiàn)，傅先生稱之為系統(tǒng)漏洞，我理解為概率不等于頻率。以上述50%概率系統(tǒng)為例，每次下注，贏輸各半，但假如連續(xù)輸十次，本錢輸光，怎么翻本？實際上從100次、1000次來看，這個游戲的勝率還是會回到50%，但正好輸?shù)那樾渭谐霈F(xiàn)時，你在場。如何避免此類風險，只能把每次下注的量減到極小，以足夠抵御歷史最大回撤值，但黑天鵝就是用來打破歷史峰值的事件，一旦碰上，就徹底輸了。所以老師和傅先生都強調(diào)要追求確定性，50%勝率的游戲不要玩，60%、70%、80%、90%，甚至95%都不要玩，到接近百分百時再下注。這樣的機會當然不多，靠等，傅先生講，做期貨的人要過兩關，一是下單前要能等，二是單子進去了，還要能等，能等的起的人，就成了一大半。

③確定性的決定因素不是價格，而是供求。在低價區(qū)間，在高價區(qū)間，是一個判斷條件，而等待的最終時機是供求關系的改變。一個商品，價格從100元跌到50元，進入低價區(qū)間，生產(chǎn)者都虧損了，應該扣下扳機做多嗎，還沒有。要等到什么時候？到供求關系因價格變化而變化時，生產(chǎn)者虧損，不愿生產(chǎn)了，庫存耗盡了，想要貨的人買不到貨了，這才是進場做多的信號。從價格到供求，這是一個關鍵的時機變化。為什么光是價格便宜不行，得等到供求關系改變。因為價格變化快而供求變化慢，供求改變了，想再扭轉，需要時間，所以供求關系的變化更有確定性。在股票市場，股票便宜是進場的理由嗎？不是，股票便宜到供求關系改變了，想買的人多過想賣的人了，才是進場的時機。還是行為分析。

④機會是等出來的，要做確定性機會。什么是確定性機會？在某個價位，可以上可以下，不叫確定性，90%要跌10%要跌，還是不確定，100%不會跌了，在相當長的時間內(nèi)，確定股價不會再回到某個價格了，這才是確定性機會。等這樣的機會，沒必要日日待在市場里，更沒必要日日交易，先把交易頻率強制性的降下來，我目前正在做這些改變。