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本文由期惑講堂（id:vzhishill)整編，轉(zhuǎn)載請注明來源。 21.內(nèi)在價值的重要性在于：它可以讓投資者充分利用股票定價的暫時性偏差。如果一種股票的市場價格低于其內(nèi)在價值，市場最終必將認識到這一偏差的存在，并促使市場價格上升到反映其內(nèi)在價值的水平。 22.盡管無論是個人投資者還專業(yè)投資機構(gòu)，都很少關(guān)注內(nèi)在價值，但它的重要性卻是毋庸置疑的。 23.只買低于內(nèi)在價值的便宜貨，股票的價格總會向其內(nèi)在價值回歸。判斷一只股票的內(nèi)在價值的主要依據(jù)是財務(wù)比率和收購價格。至于多久股票的價格才會向內(nèi)在價值回歸，耐心等待，可能是5年，可能是10年，也可能5年股票價格不變，第六年突然爆發(fā)，總之需要有耐心的長期持有，期待價值回歸。 24.留足安全邊際，絕對保證本金安全，避免虧損。避免高負債率、分散投資。 25.低市盈率投資。買進低市盈率的股票，預(yù)測一個企業(yè)未來的營收情況是極度困難的，但是購買低市盈率的股票又不能只看公司過往的業(yè)績，這樣就像看著后視鏡來開車一樣。建議買入那些過往業(yè)績非常平穩(wěn)，未來相對可控的公司。 26.關(guān)注內(nèi)部人士的舉動。如果內(nèi)部人士購買了自家股票，或者公司進行回購，就需要嚴格的重視起這只股票。 27.勇于在股市下跌時出手。在別人離場時，淘買便宜貨。 28.剔除便宜貨當中的劣質(zhì)貨。首先，資產(chǎn)負債率不能太高，回避高負債企業(yè)。其次，回避無法讓職工滿意，勞工關(guān)系不佳的企業(yè)。第三，回避行業(yè)當中競爭過于激烈的企業(yè)。第四，回避科技更新?lián)Q代過快的企業(yè)。 29.資產(chǎn)負債表當中首先關(guān)注流動性資產(chǎn)，然后關(guān)注存貨和銷售額的比率，存貨積壓可能意味著產(chǎn)品的競爭力在下降。其次關(guān)注長期負債，如果長期負債在減少，資產(chǎn)在增長，意味著公司創(chuàng)造了更多的現(xiàn)金。 30.投資的頭號法則是價值投資，而價值投資就是買打折的股票，就像你到超市采購之時，買打折牛排的行為一樣，如果股票價格高高在上，你到那里去買便宜貨呢？熊市的時候股票價格大跌，恰恰給了你好好選擇的機會。再說簡單點，花6元錢，買價值10元的商品，就是價值投資。 31.最佳的購買時機就是股票最便宜的時候，而不是因為每個人都想擁有而導(dǎo)致股票價格居高不下的時候。 32.我的投資生涯已經(jīng)延續(xù)了30多年，但是不管賣家何在，我的愿望就是能買到打折的股票，對我而言，買進便宜股票就是我的最佳生財之道。至于好企業(yè)的折價股票，更是能帶來出人意料的超額回報。 33.那些被人們掛在嘴里的熱門股，不管有多么浪漫迷人或者振奮人心，在它們面前我都不為所動。 34.價值投資的第二法則是安全邊際。 35.按照價值投資的基本原則，只要股票足夠便宜，你就應(yīng)該買進，把身邊的一切嘈雜和喧囂拋在腦后，充分抓住股票打折的良機，反之亦然，如果股票價格居高不下，而且市場估價已經(jīng)達到甚至超過內(nèi)在價值，它的安全邊際也就不復(fù)存在了，此時惟一選擇就是及時拋出。盡管別人或許會認為你是在發(fā)瘋，因為每個人都在買進，只有你一個人在拋出，但千萬不要為此擔心。這正是一個成功投資者所應(yīng)該采取的策略。 36.這兩個簡單的投資原則——內(nèi)在價值和安全邊際，恰恰可以給我們勇氣，當然還有信心：熊市買進牛市拋，這就是我們應(yīng)該遵循的最佳投資方式。 期貨講堂 每一個交易者都在讀 37.內(nèi)部人士買進股票的收益率至少是市場平均收益率的2倍。 38.確定內(nèi)在價值后，需要確定安全邊際，安全邊際一般為內(nèi)在價值的三分之二，同時注意投資股票盡量多樣化（10種以上避免風險） 39.買入股票后，要對股票有信心，只要企業(yè)有較強的基本面，股票會反彈，只是需要時間而已。尤其是汽車、大型家電、鋼鐵、建筑等行業(yè)都存在周期性波動。所以當股票下跌的時，更應(yīng)是買入股票的時候。 40.理想的投資心態(tài)是股票價格不漲，但是價值在增長，股息率穩(wěn)定不影響生活，能應(yīng)付極端情況。 推薦專欄《日內(nèi)交易實戰(zhàn)解析》，你將學會 訓練敏銳盤感，洞察波動規(guī)律 |
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