最新價(jià)：1.96

漲跌額：-0.02

漲跌幅：-1.01%

成交量：4.28萬(wàn)手

成交額：842

換手率：0.25%

市盈率：-

總市值：38.1億

　　著名的“老八股”之一申華控股上市近28年，如今依靠出售資產(chǎn)艱難度日。

　　日前，申華控股披露重大資產(chǎn)出售計(jì)劃，公司擬將持有的廣發(fā)銀行1.45%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給控股股東華晨集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格超過(guò)16億元，預(yù)計(jì)增加公司稅前凈利潤(rùn)7億至11億元。

　　交易預(yù)案披露，本次擬出售廣發(fā)銀行1.45%股份預(yù)估值為人民幣15.74億元，預(yù)估值增值率為150.13%。

　　看似溢價(jià)向控股股東出售資產(chǎn)，卻引起監(jiān)管部門關(guān)注。上交所在問(wèn)詢函中指出，本次交易標(biāo)的資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的廣發(fā)銀行資產(chǎn)凈額預(yù)估值1085.52億元，除了低于廣發(fā)銀行最近一期經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)凈額之外，也低于一個(gè)月前中航投資參與認(rèn)購(gòu)廣發(fā)銀行時(shí)標(biāo)的的對(duì)應(yīng)估值。

　　另一方面，申華控股近年來(lái)經(jīng)營(yíng)陷入困境，2010年至2017年連續(xù)八年扣非凈利潤(rùn)虧損累計(jì)達(dá)到21.71億元。

　　在此情況下，近一年來(lái)申華控股多次進(jìn)行資產(chǎn)出售，斷臂求生。

　　交易所質(zhì)疑擬售廣發(fā)銀行估值偏低

　　7月31日晚間申華控股公告稱，公司擬將持有的廣發(fā)銀行1.45%股權(quán)(223596793股)轉(zhuǎn)讓給控股股東華晨集團(tuán)，交易方式為現(xiàn)金支付，轉(zhuǎn)讓價(jià)格根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果協(xié)商確定，預(yù)計(jì)超過(guò)16億元。

　　8月24日，申華控股披露此次關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，本次擬出售廣發(fā)銀行1.45%股份預(yù)估值為人民幣15.74億元。截至去年年末，作為可供出售金融資產(chǎn)核算的申華控股持有的廣發(fā)銀行1.45%股份經(jīng)審計(jì)賬面價(jià)值為62928.5萬(wàn)元，預(yù)估值增值率為150.13%。

　　因本次擬出售廣發(fā)銀行1.45%股份對(duì)應(yīng)的2017年12月31日資產(chǎn)總額與資產(chǎn)凈額分別為300.9億元與16.5億元，占公司2017年末經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總額與資產(chǎn)凈額的比例分別為302.75%與91.3%，本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

　　9月7日，上交所就申華控股此筆重大資產(chǎn)出售下發(fā)問(wèn)詢函，首先要求公司補(bǔ)充披露本次交易是否需要取得銀行業(yè)相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)或履行相關(guān)備案手續(xù)。

　　上交所指出，本次交易標(biāo)的資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的廣發(fā)銀行資產(chǎn)凈額預(yù)估值為1085.52億元，廣發(fā)銀行2017年未經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)凈額為1138.46億元，本次交易對(duì)廣發(fā)銀行資產(chǎn)凈額預(yù)估值低于其最近一期經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)凈額。上交所對(duì)該事項(xiàng)是否符合《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》等相關(guān)規(guī)定提出質(zhì)疑。

　　需要注意的是，申華控股2017年度和2018年上半年度分別實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-5.71億元和-2.21億元。而此筆交易預(yù)計(jì)將增加7億至11億元的凈利潤(rùn)，足以讓申華控股在今年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)“大翻身”，避免因連續(xù)兩年虧損而“披星戴帽”。

　　對(duì)此，上交所要求公司結(jié)合自身經(jīng)營(yíng)情況、主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力、標(biāo)的資產(chǎn)質(zhì)量等，補(bǔ)充披露公司進(jìn)行本次交易的主要考慮。

　　一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債4.87億

　　申華控股前身是上海申華電工聯(lián)合公司，是中國(guó)證券市場(chǎng)著名的“老八股”之一。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2000年至2017年18年間，申華控股僅2010年和2009年扣非凈利潤(rùn)為盈利，其他16年均為虧損。特別是2010年至2017年連續(xù)八年扣非凈利潤(rùn)累計(jì)虧損額達(dá)到21.71億元。

　　營(yíng)收方面，2011年申華控股營(yíng)收突破百億，2012年達(dá)到131.55億。但去年僅58.02億，僅為2012年的44%。

　　今年上半年，申華控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.67億，同比增長(zhǎng)41.77%；凈利潤(rùn)虧損2.21億，同比減少26.75%；扣非凈利潤(rùn)虧損2.32億，同比減少17.27%。

　　業(yè)績(jī)持續(xù)低迷，申華控股債務(wù)情況也不容樂(lè)觀。截至上半年末，申華控股資產(chǎn)負(fù)債率77.75%，較去年年末上升1.86個(gè)百分點(diǎn)。73.05億總負(fù)債中，流動(dòng)負(fù)債達(dá)62.11億，占同期流動(dòng)資產(chǎn)的比例為138%。其中短期借款34.53億，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債達(dá)4.87億。

　　面對(duì)經(jīng)營(yíng)困境，申華控股早已多次采用“斷臂求生”的辦法。

　　近一年內(nèi)，申華控股子公司華安投資以4860萬(wàn)元的價(jià)格將昆山專汽60%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華晨大連，再以140萬(wàn)元、1000萬(wàn)元將晨達(dá)公司50%股權(quán)和華晨東金20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華晨集團(tuán)。

　　今年8月，申華控股再次籌劃分別以1.66億元、1元的價(jià)格將華晨租賃100%股權(quán)和攜華科技100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華晨金杯。

　　需要注意的是，今年7月份申華控股收到遼寧國(guó)資委批復(fù)同意公司非公開發(fā)行股票預(yù)案，華晨集團(tuán)參與認(rèn)購(gòu)。目前上述非公開發(fā)行股份事項(xiàng)尚未獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。