彼得·林奇曾在《戰(zhàn)勝華爾街》里提到：“我每次去企業(yè)調(diào)研時(shí)，最后都會(huì)問一個(gè)問題，誰(shuí)是你們最畏懼的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手？或者你覺得誰(shuí)是行業(yè)里最優(yōu)秀的企業(yè)？”在筆者看來(lái)，這是林奇尋找龍頭股的一種方法——龍頭股就是一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)中綜合實(shí)力最強(qiáng)、最優(yōu)秀的領(lǐng)先者。那么，投資為什么要關(guān)注龍頭股呢？因?yàn)橘I股票就是買企業(yè)的成長(zhǎng)性，而龍頭股的成長(zhǎng)性往往優(yōu)于大部分同類企業(yè)：首先，在一個(gè)成長(zhǎng)的行業(yè)里，龍頭股將充分享受行業(yè)的成長(zhǎng)紅利；其次，龍頭股有望憑借自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，不斷蠶食競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手市場(chǎng)份額，最終切下最大一塊蛋糕。例如我國(guó)的視頻監(jiān)控設(shè)備龍頭?？低暎?012年-2015年我國(guó)的視頻監(jiān)控市場(chǎng)規(guī)模從348億元增長(zhǎng)到1063億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為25%，同期?？低暤臓I(yíng)收復(fù)合增速高達(dá)42%，是行業(yè)平均增速的1.7倍。目前A股市場(chǎng)有哪些龍頭股值得重點(diǎn)關(guān)注呢？本期《成長(zhǎng)最快的大盤股》分屏可供你參考一二。

本期分屏共有52家公司，這些公司總市值均在180億元以上，其中大部分是各行業(yè)中收入規(guī)?？壳?、經(jīng)營(yíng)效益較好的企業(yè)，目前在相應(yīng)的細(xì)分市場(chǎng)占有率也均較高，我們?nèi)暨M(jìn)一步篩選出那些預(yù)期未來(lái)三年凈利潤(rùn)（扣非后）年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到20%以上，同時(shí)PEG低于0.6的公司，這個(gè)名單上的公司將只剩下8家，包括東方雨虹、天齊鋰業(yè)和海螺水泥等。這些企業(yè)不僅是所在細(xì)分市場(chǎng)的龍頭，而且相比同類企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著，未來(lái)成長(zhǎng)空間頗大，值得重點(diǎn)關(guān)注。我們的會(huì)員讀者可下載本期分屏認(rèn)真挑選，找到這些優(yōu)秀股票以加入備選名單。

以東方雨虹為例，公司是我國(guó)防水材料第一品牌，主要產(chǎn)品包括防水卷材和防水涂料，整體市場(chǎng)占有率排名國(guó)內(nèi)第一，過(guò)往5年公司營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)28%，凈利潤(rùn)（扣非）復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)47%，成長(zhǎng)異常優(yōu)秀。2018年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收56.13億元、扣非后凈利潤(rùn)5.28億元，分別同比增長(zhǎng)30.21%和12.33%，營(yíng)收依舊保持高速增長(zhǎng)，利潤(rùn)端增長(zhǎng)較低主要是受瀝青、橡膠等原材料價(jià)格上漲影響。目前國(guó)內(nèi)的防水材料市場(chǎng)呈現(xiàn)大行業(yè)、小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，市場(chǎng)集中度還有待提升，根據(jù)中國(guó)防水網(wǎng)數(shù)據(jù)，2016年我國(guó)防水材料規(guī)模以上企業(yè)（2000萬(wàn)元以上）收入約988億元，若規(guī)模以下企業(yè)收入占比在50%左右，我國(guó)防水材料市場(chǎng)規(guī)模近2000億元。但目前我國(guó)的防水材料生產(chǎn)企業(yè)普遍規(guī)模較小，2017年?yáng)|方雨虹營(yíng)收為102億元，市場(chǎng)占有率僅5%，其他較大的企業(yè)中科順防水（已上市）營(yíng)收20億元，濰坊宏源17億元，深圳卓寶12.5億元，東方雨虹的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)非常明顯。

防水做的好不好，一看材料，二看施工，而且施工的重要性遠(yuǎn)大于材料的重要性，那么東方雨虹有沒有核心競(jìng)爭(zhēng)力？以東方雨虹的營(yíng)收構(gòu)成情況進(jìn)行分析，其中65%是來(lái)自對(duì)房地產(chǎn)商和機(jī)關(guān)客戶的直銷模式，針對(duì)這些大客戶東方雨虹不僅銷售材料還提供完善的配套施工服務(wù)，在房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)500強(qiáng)中，東方雨虹的首選率已從2011年的25%上升到2016年的32%。針對(duì)中小、零星客戶，東方雨虹主要采用代理商和零售模式，與別家不同的是，公司的代理是采用合資模式，目前公司與199名工程代理商共同出資成立合資公司，其中公司持股51%，代理商持股49%，深度捆綁代理商利益。根據(jù)我們最新研究報(bào)告，公司未來(lái)3年?duì)I收的年復(fù)合增長(zhǎng)率有望達(dá)到27%以上，凈利潤(rùn)（扣非）年復(fù)合增長(zhǎng)率有望保持在28%左右，目前公司總市值為217億元，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)PE為16倍，略高于過(guò)往13倍的中位PE，PEG僅為0.54。目前公司股價(jià)已較前期高點(diǎn)大幅下滑，未來(lái)業(yè)績(jī)保持較快增長(zhǎng)的可能性較大，如果股價(jià)繼續(xù)下滑，將形成中長(zhǎng)線布局良機(jī)。

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