宋孝宗淳熙六年（1179年），辛棄疾南渡之后的第十七年，時年四十歲，被朝廷支來支去的他再次由湖北轉運副使改調湖南轉運副使。辛棄疾在此前兩三年內，轉徙頻繁，均未能久于其任。他曾在《論盜賊札子》里說：“生平剛拙自信，年來不為眾人所容，恐言未脫口而禍不旋踵?！?/span>

他本來是要積極建功立業(yè)的，被調到湖北去管錢糧，已不合他的要求；再調到湖南，還是管錢糧，當然更是失望。他心里明白朝廷的這種調動就是不讓恢復派抬頭。這次，他由湖北轉運副使調官湖南?，F實與他恢復失地的志愿相去愈來愈遙遠了。行前，同僚王正之在山亭擺下酒席為他送別，他感慨萬千，寫下了這首詞。

這首詞內容包括：第一，對國家前途的憂慮；第二，自己在政治上的失意和哀怨；第三，南宋當權者的不滿。

這首詞上片主要寫春意闌珊，下片主要寫美人遲暮。有些選本以為這首詞是作者借春意闌珊來襯托自己的哀怨。這恐怕理解得還不完全對。這首詞中當然寫到作者個人遭遇的感慨，但更重要的，是他以含蓄的筆墨，寫出他對南宋朝廷暗淡前途的擔憂。作者把個人感慨納入國事之中。春意闌珊，實兼指國家大事，并非像一般詞人作品中常常出現的綺怨和閑愁。

上片起句“更能消幾番風雨？匆匆春又歸去?！逼湟馐牵喝缃褚咽悄捍禾鞖?，那里禁得起再有幾番風雨的襲擊？這顯然不是單純地談春光流逝的問題。而是另有所指的。

“惜春長怕花開早”二句，作者揭示自己惜春的心理活動：由于怕春去花落，他甚至于害怕春天的花開得太早，因為開得早也就謝得早，這是對惜春心理的深入一層的描寫。

“春且住”三句，由于怕春去，他對它招手，對它呼喊：春啊，你停下腳步，別走??！但是春還是悄悄地溜走了。想召喚它歸來，又聽說春草鋪到了遙遠的天邊，遮斷了春的歸路，春是回不來了。因此產生“怨春不語”的感情。就是說心里怨恨沒有把春留住，有話難以說出口來。

“算只有”三句，意思是：看來最殷勤的只有那檐下的蜘蛛，它為了留春，一天到晚不停地抽絲結網，用網兒來網住那飛去的柳絮。

下片一開始就用漢武帝陳皇后失寵的典故，來比擬自己的失意。自“長門事”至“脈脈此情誰訴”一段文字，說明“蛾眉見妒”，自古就有先例。陳皇后之被打人冷宮——長門宮，是因為有人在忌妒她。她后來拿出黃金，買得司馬相如的一篇“長門賦”，希望用它來打動漢武帝的心。但是她所期待的“佳期”，仍屬渺茫。這種復雜痛苦的心情，無人可以訴說。

“君莫舞”二句的“舞”字，包含著高興的意思。意思是說：你不要太得意忘形了，你沒見楊玉環(huán)和趙飛燕后來不是都死于非命嗎？安祿山攻破長安后，在兵亂中，唐玄宗被迫把楊玉環(huán)縊死于馬嵬坡。趙飛燕是漢成帝的皇后，后來被廢黜為庶人，終于自殺。

“閑愁最苦”三句是結句。意思是：不要用憑高望遠的方法來排除郁悶，因為那快要落山的斜陽，正照著那被暮靄籠罩著的楊柳，遠遠望去，是一片迷蒙。這樣的暮景，反而會使人見景傷情，以至于銷魂斷腸的。

詞是抒情的文學，它的特點是婉約含蓄。前人說過：“詞貴陰柔之美”。盡管《摸魚兒》詞采用婉約的表達形式，并未完全掩蓋它的內容。讀這首《摸魚兒》時，讀者會感覺到在那一層婉約含蓄的外衣之內，有一顆火熱的心在跳動，這就是辛棄疾學蜘蛛那樣，為國家殷勤織網的一顆耿耿忠心。

總起來說，這首《摸魚兒》的內容是熱烈的，而外表是婉約的。使熱烈的內容與婉約的外表和諧地統(tǒng)一在一首詞里，這說明了辛棄疾這位大作家的才能。似乎可以用“肝腸似火，色貌如花”八個字，來作為這首《摸魚兒》詞的評語。