行業(yè)動態(tài)信息

關(guān)鍵信息：

本周OLED指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)，截至12月7日，OLED指數(shù)收1,657.17，較上周1,625.08上漲1.98%，跑贏同期滬深300指數(shù)的上漲0.28%。

①12月3日，出光興產(chǎn)公告在中國建設(shè)有機(jī)EL材料的生產(chǎn)工廠。此生產(chǎn)據(jù)點(diǎn)是繼日本、韓國后，本公司的第三個生產(chǎn)據(jù)點(diǎn)。設(shè)備產(chǎn)能12t/年，預(yù)計(jì)在2019年Q4正式開始生產(chǎn)。

②12月8日，京東方重慶第6代柔性AMOLED生產(chǎn)線項(xiàng)目在兩江新區(qū)正式開工。

③近日，惠科廣西8.6代LCD及相關(guān)終端產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目正式開工

④中國領(lǐng)先的人工智能科技公司出門問問面向臺灣市場推出了采用全球獨(dú)創(chuàng)的雙層持久顯示技術(shù)，以AMOLED全彩屏搭配LCD單色屏的TicWatch Pro。

投資觀點(diǎn)：

我國OLED面板企業(yè)在建產(chǎn)能進(jìn)入密集投產(chǎn)期，對OLED材料的需求高速增長，國內(nèi)OLED材料企業(yè)迎來發(fā)展機(jī)遇。中小尺寸屏方面IHS預(yù)計(jì)2018年OLED滲透率將達(dá)45.7%，折疊屏手機(jī)的推出將打破手機(jī)和平板電腦之間的界限，引領(lǐng)下一輪電子產(chǎn)品消費(fèi)升級，此外在筆記本電腦、車用顯示等領(lǐng)域仍有導(dǎo)入空間。大尺寸屏方面，OLED電視國內(nèi)市場份額已達(dá)1.7%，高端領(lǐng)域滲透率超50%，今年預(yù)計(jì)70%以上。OLED發(fā)光和傳輸材料重點(diǎn)關(guān)注萬潤股份、濮陽惠成、強(qiáng)力新材；柔性顯示膜材料重點(diǎn)關(guān)注新綸科技、丹邦科技、萬順股份、時代新材。

板塊走勢：

本周OLED板塊永太科技以漲幅11.20%位居榜首，東山精密、強(qiáng)力新材分別以漲幅8.38%、8.14%位列二三位；歐菲科技跌幅最大，達(dá)到-6.88%。過去12個月強(qiáng)力新材累計(jì)漲幅26.25%，位居榜首，丹邦科技以漲幅13.57%位居第二。錦富技術(shù)跌幅最大，達(dá)到-59.95%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

替代技術(shù)的出現(xiàn)；行業(yè)競爭加劇。

本周觀點(diǎn)

OLED應(yīng)用進(jìn)程加快，直接利好國內(nèi)OLED發(fā)光材料和傳輸材料中間體企業(yè)。

      我國面板企業(yè)僅位于三星和LG之后，位于國際第二梯隊(duì)。當(dāng)前國內(nèi)面板企業(yè)在建產(chǎn)能進(jìn)入密集投產(chǎn)期，對OLED材料的需求高速增長，國內(nèi)OLED材料企業(yè)迎來發(fā)展機(jī)遇。中小尺寸OLED屏方面，當(dāng)前折疊屏手機(jī)呼之欲出，知名廠商如三星、LG、蘋果、華為、中興、OPPO、VIVO、小米等均有布局，預(yù)計(jì)2018-2019年將有產(chǎn)品發(fā)布。折疊屏手機(jī)的推出將打破手機(jī)和平板電腦之間的界限，能夠直接使用傳統(tǒng)手機(jī)和平板電腦的原生應(yīng)用也使其推廣難度大幅降低，將引領(lǐng)下一輪電子產(chǎn)品消費(fèi)升級。此外OLED中小屏在筆記本電腦、車用顯示等領(lǐng)域仍有導(dǎo)入空間。在折疊屏產(chǎn)品價(jià)格降至普通產(chǎn)品區(qū)間后勢必帶來銷量大增，將帶動柔性O(shè)LED需求大幅增長。大尺寸屏方面，2017年OLED在高端電視領(lǐng)域滲透率已達(dá)51.3%，2018年預(yù)計(jì)將達(dá)到70%以上。OLED發(fā)光材料和傳輸材料重點(diǎn)關(guān)注萬潤股份、強(qiáng)力新材、濮陽惠成。

       萬潤股份：公司8月9日在互動平臺表示，公司自主知識產(chǎn)權(quán)的OLED成品材料在下游廠商進(jìn)行驗(yàn)證進(jìn)展順利，目前已進(jìn)入放量驗(yàn)證階段，是否能夠批量供應(yīng)尚存在不確定性。公司2017年度OLED材料（含中間體與單體）業(yè)務(wù)收入較上年度增長約一倍。5月16日，公司與意向投資者簽訂增資協(xié)議，坤益液晶、露笑集團(tuán)、高輝科技分別出資8060萬元、4200萬元和3900萬元認(rèn)購九目化學(xué)新增注冊資本4447萬元、2317萬元和2152元。

       強(qiáng)力新材：公司合作方昱鐳光電擬上市，此前公司與昱鐳光電成立合資公司強(qiáng)力昱鐳主攻OLED終端材料。公司控股子公司強(qiáng)力昱鐳與LG化學(xué)簽訂《實(shí)驗(yàn)室運(yùn)營合作協(xié)議》，聯(lián)合設(shè)立OLED材料評價(jià)實(shí)驗(yàn)室。公司與LG化學(xué)設(shè)立OLED材料評價(jià)實(shí)驗(yàn)室，將占據(jù)與國內(nèi)面板廠商合作的地理優(yōu)勢，有助于快速占領(lǐng)市場。依托臺灣昱鐳光電授權(quán)的生產(chǎn)技術(shù)和專利，公司加速實(shí)現(xiàn)了OLED終端材料的國產(chǎn)化。公司當(dāng)前生產(chǎn)具有自主知識產(chǎn)權(quán)的OLED材料，現(xiàn)有升華設(shè)備6臺、蒸鍍機(jī)一臺，今年計(jì)劃再增加10臺升華機(jī)。

       濮陽惠成：公司控股股東奧城實(shí)業(yè)計(jì)劃在6月22日起6個月內(nèi)增持不超過總股本2%的公司股份，增持價(jià)格不高于16元/股。公司OLED材料布局包括芴類、噻吩類、咔唑類、有機(jī)膦類等產(chǎn)品，在目前主流和未來有潛力的OLED藍(lán)光材料中間體均有布局，尤其是藍(lán)色磷光材料和TADF材料。年初公司定增芯動能認(rèn)購約40%，民權(quán)中證國投認(rèn)購約35%。兩者股東中包括京東方、國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金、鄭州市產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金和鄭州市國投資產(chǎn)管理有限公司等。在產(chǎn)業(yè)龍頭及政府背景的支持下，公司OLED材料業(yè)務(wù)迎來新的發(fā)展機(jī)遇，OLED材料發(fā)展進(jìn)程將加速，在OLED材料市場中的地位也將進(jìn)一步穩(wěn)固。

OLED柔性膜材料屬純增量，受益最大。

       OLED柔性顯示需要使用水汽阻隔膜、PI（聚酰亞胺）基材以及透明PI蓋板，OLED屏幕由于發(fā)熱大于LCD，也需要專用散熱模組貼合膠帶。此外，OLED補(bǔ)償膜結(jié)構(gòu)和性能也與LCD不同。上述膜材料是OLED柔性顯示的純增量，在其爆發(fā)過程中受益最大。其中水汽阻隔膜重點(diǎn)關(guān)注康得新、萬順股份；散熱模組貼合膠帶及補(bǔ)償膜重點(diǎn)關(guān)注新綸科技；PI膜重點(diǎn)關(guān)注丹邦科技、時代新材。

       萬順股份：公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資9.5億元，其中7.1億投入高阻隔膜材料生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目產(chǎn)能包括光電領(lǐng)域新型顯示元器件用高阻隔膜材料600萬平方米，食品醫(yī)藥包裝用高阻隔膜材料1200噸。項(xiàng)目建設(shè)期2年，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年實(shí)現(xiàn)銷售收入4.4億元，凈利潤1.2億元。

       新綸科技：公司目前擁有11條涂布產(chǎn)線，其中5條為高端產(chǎn)線，每月出產(chǎn)高端涂布產(chǎn)品近200萬平米。公司OLED散熱模組貼合膠帶及黑色PI膠帶等產(chǎn)品已經(jīng)供貨蘋果并在iPhone X中大量應(yīng)用，預(yù)計(jì)2018全年對蘋果公司銷售額將突破2億元。2018年4月，公司收購步步高御用膜切廠千洪電子，此舉有助公司打開OV（Oppo和Vivo）市場，千洪電子2017年?duì)I收5.90億元，同比增長38.33%；凈利潤1.18億元，同比增長70.82%。千洪電子2018、2019年業(yè)績承諾分別為1.5、1.9億元。

       丹邦科技：據(jù)公司公告，公司于2017年4月5日開始對“微電子級高性能聚酰亞胺研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”批量生產(chǎn)，同時6微米厚的特種聚酰亞胺薄膜也開始量產(chǎn)。

       時代新材：PI膜項(xiàng)目：2017年11月23日，公司公告500噸PI膜產(chǎn)線正式投產(chǎn)，已經(jīng)開始批量供貨，并開始研究制定新生產(chǎn)線擴(kuò)能方案。

 板塊行情本周動態(tài)

       本周OLED指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)，截至12月7日，OLED指數(shù)收1,657.17，較上周1,625.08上漲1.98%，跑贏同期滬深300指數(shù)的上漲0.28%。本周OLED板塊永太科技以漲幅11.20%位居榜首，東山精密、強(qiáng)力新材分別以漲幅8.38%、8.14%位列二三位；歐菲科技跌幅最大，達(dá)到-6.88%。過去12個月強(qiáng)力新材累計(jì)漲幅26.25%，位居榜首，丹邦科技以漲幅13.57%位居第二。錦富技術(shù)跌幅最大，達(dá)到-59.95%。

 重要上市公司公告

行業(yè)動態(tài)

主要標(biāo)的

風(fēng)險(xiǎn)提示

替代技術(shù)的出現(xiàn);行業(yè)競爭加劇。