1月3日，美元兌日元暴跌400點(diǎn)，跌幅擴(kuò)大至將近4%，刷新2018年3月26日以來(lái)低點(diǎn)至104.87，同時(shí)，美債收益率跌幅擴(kuò)大，10年期美債收益率刷新最近11個(gè)月低點(diǎn)，暫報(bào)2.633%。

彭博報(bào)道稱，本周三，一項(xiàng)反映交易者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策前景預(yù)測(cè)的美國(guó)國(guó)債近期遠(yuǎn)期收益率息差（六個(gè)季度和三個(gè)月美債遠(yuǎn)期收益率之差）已經(jīng)跌至-0.0653基點(diǎn)，這是2008年3月以來(lái)首次跌為負(fù)值。

美國(guó)國(guó)債收益率下跌

與此同時(shí)，另一項(xiàng)被路透及華爾街視為最可靠的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)向標(biāo)的3個(gè)月與10年期美債息差也跌至18.6基點(diǎn)，創(chuàng)近十年來(lái)新低，幾乎只有12月31日日內(nèi)高位的一半。

而這兩個(gè)重要的市場(chǎng)指標(biāo)則警示著，美聯(lián)儲(chǔ)可能即將結(jié)束2015年12月開啟的貨幣緊縮政策，更有可能會(huì)出現(xiàn)十一年以來(lái)的首度降息。在美國(guó)面臨經(jīng)濟(jì)衰退之際，這種息差指標(biāo)為負(fù)更意味著市場(chǎng)預(yù)計(jì)未來(lái)18個(gè)月將貨幣寬松， 這同時(shí)也表示美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的工作難度已經(jīng)明顯加大。

近一個(gè)月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)有多位官員表態(tài)鴿派，暗示美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期已進(jìn)入后半段?；ㄆ煺J(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的憂慮正在增加，與此同時(shí)，雖然，美國(guó)企業(yè)2018年匯回5000多億美元海外資金，但目前回流速度正在急速放緩，而這對(duì)美股、美債投資及美元可能因此少掉一大主要支撐力道。

法國(guó)興業(yè)銀行利率策略師Bruno Braizinha也認(rèn)為，2019年末至2020年初美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)衰退。億萬(wàn)富翁投資人吉姆·羅杰斯(Jim.Rogers)長(zhǎng)期堅(jiān)持的一種觀點(diǎn)是，在龐大的債務(wù)問(wèn)題重壓下，美國(guó)面臨著比2008年金融海嘯還要嚴(yán)重的一場(chǎng)危機(jī)，受美國(guó)債務(wù)及美股高估值的影響，美元資產(chǎn)或?qū)⒊蔀橥{。

比如，在2018年歲末，隔夜國(guó)債回購(gòu)利率出現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的漲幅，而美債收益率曲線則急劇倒掛……這些奇怪的現(xiàn)象都指向了同一件事，美國(guó)市場(chǎng)的流動(dòng)性已經(jīng)出現(xiàn)了問(wèn)題，突然陷入了困境，無(wú)法獲得現(xiàn)金，因美國(guó)財(cái)政部加大美國(guó)國(guó)債供應(yīng)已經(jīng)推高短期利率和回購(gòu)利率。

對(duì)此，美國(guó)金融網(wǎng)站Zerohedge解釋稱，美債債券收益率曲線之所以出現(xiàn)異常的倒掛，原因之一是債券市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年采取什么行動(dòng)感到困惑，與此同時(shí)華爾街對(duì)通貨緊縮、降息甚至最終重啟量化寬松的預(yù)期則越來(lái)越高。

事實(shí)上，目前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的兩大軟肋（美國(guó)債務(wù)總額急速擴(kuò)張下的收益率倒掛和美元可能已經(jīng)見頂）或已經(jīng)“赤條條”地顯現(xiàn)出來(lái)，無(wú)法掩飾，而這也正在成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)即將衰退的兩大信號(hào)，而致力于修復(fù)美元價(jià)值（加息和縮表）的美聯(lián)儲(chǔ)則不得不向鴿派的QE舉措投降，而上面的分析和市場(chǎng)跡象或正在佐證這一觀點(diǎn)。

投資者正迅速?gòu)拿绹?guó)垃圾債市場(chǎng)和貸款基金市場(chǎng)中逃離/數(shù)據(jù)來(lái)源Zerohedge

事實(shí)上，據(jù)英國(guó)金融時(shí)報(bào)上周（12月29日）援引ICE數(shù)據(jù)服務(wù)公司的一項(xiàng)指數(shù)稱，自12月初以來(lái)，美國(guó)債券市場(chǎng)最危險(xiǎn)的角落已經(jīng)開始崩塌，截至12月26日的一周，投資者從垃圾債市場(chǎng)撤出了40億美元，這也是連續(xù)第七周出現(xiàn)凈流出，創(chuàng)下去年10月初以來(lái)的最大單周流出紀(jì)錄，而垃圾債收益率也自2016年4月以來(lái)，首次突破8%。因美股大跌引發(fā)投資者大規(guī)模從股市撤離的同時(shí)，美國(guó)投資者也正在逐步遠(yuǎn)離高風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)垃圾債，投資者們開始擔(dān)心美國(guó)2019年經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。（完）