2019年首周3個(gè)交易日，可以用不破不立來形容，以滬指來說，前兩個(gè)交易日不斷試探前低2449點(diǎn)，其中在1月3日深成指更是率先打破此前10月19日創(chuàng)下的階段低點(diǎn)，一度讓人狂噓不已。

到了1月4日，一切撥開云霧見天日，滬指當(dāng)天低開創(chuàng)新低，此后便一騎絕塵，扶搖直上，至收盤大漲2.05%，兩市3371家股票上漲，占全部A股比94.48%，是2018年12月3日后表現(xiàn)最好的一天。

一時(shí)的大漲，好像并不能抹滅已翻篇的2018年“跌跌不休”的走勢(shì)，過去的2018年A股市場(chǎng)，堪稱是災(zāi)難的一年，股指跌幅熊冠全球，滬指更是創(chuàng)出其歷史第二大跌幅，個(gè)股下跌比比皆是，腰斬個(gè)股也不足為奇，那么在這樣的市場(chǎng)表現(xiàn)中，2018年A股市場(chǎng)的資金是如何涌動(dòng)的呢？

下表給出了較為直觀的資金流動(dòng)情況，2018年全年A股市場(chǎng)凈流出近7000億元，較2017年凈流出的2.9萬億元，縮窄2.2萬億元，其中較為明顯的變化就是2018年私募基金和公募基金均由2017年的凈流出轉(zhuǎn)為凈流入，從2017年凈流出約1.3萬億，轉(zhuǎn)為2018年凈流入約7500億元。

另一個(gè)資金流向發(fā)生反轉(zhuǎn)的是兩融，由2017年的凈流入轉(zhuǎn)為2018年的凈流出，其余渠道資金流向未發(fā)生改變，只是幅度有所增減而已。

首發(fā)募資1303億

我們先來看看新股募資情況，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2018年全年共有103只新股首發(fā)上市，較去年的421家，跌去近8成；首發(fā)實(shí)際募集資金1303.08億元，較2017年的1982.98億元，減少34.3%。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

募集資金下滑程度較首發(fā)家數(shù)下滑程度明顯很小的原因，或許與年內(nèi)多家獨(dú)角獸企業(yè)IPO相關(guān)，其中工業(yè)富聯(lián)影響最大，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，該公司IPO實(shí)際募資271.2億元，是近5年里募資金額第二高的企業(yè)，排在首位的是2015年IPO的國(guó)泰君安，其實(shí)際募資為300.58億元。此外，像寧德時(shí)代、藥明康德等公司的募資金額也排在前列。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

再融資1.39萬億

除了首發(fā)IPO募資之外，2018年一級(jí)市場(chǎng)的增發(fā)、配股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等再融資行為，也為A股市場(chǎng)帶來資金流入，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2018年再融資市場(chǎng)共計(jì)融資13851.05億元。

關(guān)于增發(fā)，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2018年全年增發(fā)實(shí)際募資8248.67億元，較2017年的12569.41億元減少34.4%，也是自2016年后再次跌破萬億水平。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

2018年有15家公司進(jìn)行配股，較2017年的7家翻倍，且年內(nèi)配股家數(shù)也是近5年內(nèi)最多的一年。通過配股實(shí)際募資資金224.88億元，較2017年的160.44億元增加40.2%。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

年內(nèi)有18家公司發(fā)行了優(yōu)先股，其中6家已實(shí)施，2家終止實(shí)施，另外10家公司要么是董事會(huì)決議、股東大會(huì)通過或者是發(fā)審委審核通過狀態(tài)。

不考慮兩家已終止的優(yōu)先股，余下的16家公司預(yù)計(jì)將募集資金4587.76億元，較去年的968.15億元，增加近4倍。其中6家已實(shí)施的公司實(shí)際募資1249.76億元，較去年的699.15億元，增長(zhǎng)78.75%。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

年內(nèi)有68家公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債，較去年的41家增加66%；發(fā)行規(guī)模789.74億元，較去年的948.36億元，減少16.7%。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

回購(gòu)230億，5家超10億

2018年有147家公司的股份回購(gòu)計(jì)劃已實(shí)施完成，回購(gòu)金額達(dá)到229.75億元，較2017年的38.01億元增長(zhǎng)5.04倍。

其中45家公司的回購(gòu)金額過億，僅5家公司回購(gòu)金額超過10億，美的集團(tuán)居首，為40億，其次是中國(guó)建筑，為37.06億，此外，均勝電子、永輝超市和蘇寧易購(gòu)的回購(gòu)金額分別是18.01億元、16.26億元和10億元。

重要股東凈減持1016億元

二級(jí)市場(chǎng)中的上市公司重要股東2018年全年為凈減持，減倉(cāng)參考市值為1016.4億元，較2017年減倉(cāng)的524.3億元，增加94%。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

兩融余額減少2705億

截至2018年底，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市兩融余額為7557.04億元，較2017年底的10262.64億元，減少2705.6億元。而2017年則是增加的，為870.15億元。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

北向資金凈流入2942億

對(duì)于互聯(lián)互通市場(chǎng)，過去的2018年，雖說A股行情不好，但北向資金卻對(duì)A股青睞有加，全年凈流入2942.18億元，創(chuàng)2014年滬股通開通以來新高。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

2000億流入公募基金？

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2017年底公募基金的股票資產(chǎn)1.81萬億，占總資產(chǎn)比例15.21%。到2018年3季度末，股票資產(chǎn)降為1.72萬億，占比12.26%。

以2018年末公募總資產(chǎn)12.96萬億，按股票資產(chǎn)占比12%計(jì)算，公募基金的股票持倉(cāng)約為1.56萬億，較2017年底的1.81萬億減少了2500億，降幅13.8%，低于滬深300指數(shù)25%的跌幅，假設(shè)股票資產(chǎn)跌幅與指數(shù)跌幅相當(dāng)，這意味著2018年可能有2000億資金流入公募基金。

按此思路，2017年末公募基金的股票持倉(cāng)1.81萬億，較2016年末的1.64萬億，增幅10.4%，低于滬深300指數(shù)2017年21.8%的漲幅，這意味著2017年可能有1900億資金流出公募資金。

私募基金凈流入5400億元？

此外，截至2018年11月底，已備案私募證券投資基金36053只， 基金規(guī)模2.26萬億元，較上月減少151.07億元，減少0.66%。

而截至2017年12月底，已登記的機(jī)構(gòu)類型為私募證券投資基金的私募基金管理人8467家，管理正在運(yùn)作的基金32216只，管理基金規(guī)模2.29萬億元。

從規(guī)模的絕對(duì)值來看，減少了300億元，但是2018年全年滬深300指數(shù)下跌了25%，按管理基金不變的話，2018年私募基金將縮水5725億元，也就是說，2018年全年，私募基金凈流入資金預(yù)計(jì)為5400億元左右。

而與2016年末私募證券投資基金規(guī)模2.77萬億相比，2017年規(guī)模減少了4800億元，可2017年全年滬深300指數(shù)上漲了21.8%，同樣，按管理基金不變的話，2017年私募基金將增值6039億元，也就是說，2017年全年，私募基金凈流出資金預(yù)計(jì)為1.08萬億元左右。

全年傭金628億元

今年上半年，證券行業(yè)實(shí)現(xiàn)代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入364億元，同期A股市場(chǎng)總的成交額為52萬億元，以此測(cè)算平均傭金率僅為0.35‰。

2018年全年，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，累計(jì)成交額89.7萬億，按0.35‰算，實(shí)現(xiàn)傭金628億元，較2017年的858億元下滑26.8%。

全年印花稅897億元

按千分之一計(jì)算，全年A股實(shí)現(xiàn)印花稅收入897億元，較2017年全年的1118億元，減少19.8%。