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?股票投機(jī)成功的原則是建立在一個(gè)假設(shè)基礎(chǔ)之上，那就是，人們在將來會繼續(xù)重復(fù)過去的錯(cuò)誤。 投機(jī)的游戲并不純粹是數(shù)學(xué)問題或一套規(guī)則，無論其基本法規(guī)是多么嚴(yán)格。即使在我專心于閱讀行情紙帶時(shí)，其間也滲透著某些遠(yuǎn)比數(shù)學(xué)更復(fù)雜的現(xiàn)象。其中，有一個(gè)現(xiàn)象我將其稱為股票行為，你可以據(jù)此判斷這只股票是否按你所觀察到的前兆來變化。如果這只股票行為怪異，就不要去碰它。這是因?yàn)?，如果你無法確切地說出到底什么地方錯(cuò)了，你就無法判斷它的變動方向。沒有診斷，就不可能預(yù)測。沒有預(yù)知，也不可能有收益。 事情往往就是這樣，從勝利和失敗中所能學(xué)到的東西一樣多，也同樣重要。 例如，當(dāng)牛市行情剛一開始，我就已經(jīng)看好多頭，依據(jù)自己的預(yù)感買進(jìn)股票。隨著行情的上漲，市場走勢一如我所料。到目前為止，一切都很完美。然而，接下來我的作為有些不妙，為什么？因?yàn)槲衣爮囊恍┣拜叺闹腋?，試圖抑制年輕人的魯莽和沖動。我下定決心明智、謹(jǐn)慎地交易，要做得保守一些。人人都知道，應(yīng)該用到手的利潤待市場回調(diào)時(shí)再買回股票。這正是我當(dāng)時(shí)的做法，或者至少是我試圖做到的；我常常會利潤在手，靜待時(shí)機(jī)，在股市回落時(shí)買回。然而，卻遲遲不見回落的跡象。眼看著我選中的股票漲到10點(diǎn)甚至更高，像斷了線的風(fēng)箏一樣飄走了，我只能抓住僅有4個(gè)點(diǎn)利潤的保守錢袋。他們習(xí)慣于說，此時(shí)平倉獲利，總不會變窮的。是的，你是不會變窮。同樣，在牛市行情下僅僅獲利4點(diǎn)，你也不可能變富。 本來我可以賺到2萬美元，卻只賺到2000美元。這要?dú)w咎于我的保守主義策略。當(dāng)我發(fā)現(xiàn)我所賺取的比例與我本該得到的盈利之比差距如此之大時(shí)，我卻另有所獲，這就是，客戶們的交易方式是有差異的，而這種差異與他們閱歷的深淺有關(guān)。 老帕德里奇反復(fù)告誡其他客戶：“你知道，現(xiàn)在是牛市！”當(dāng)我最終領(lǐng)悟了這句話的含義時(shí)，我想我在交易中所受到的教育前進(jìn)了一大步。實(shí)際上，老帕德里奇重復(fù)這句話的本意是告訴這些客戶們，大筆利潤不會來自于個(gè)別股票行情的單一波動，而是產(chǎn)生于主體市場的趨勢——就是說，不能靠閱讀紙帶的價(jià)格來推斷，而是抓住整體市場及其趨勢。 我在這里還要強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，在華爾街打拼多年之后，在盈虧幾百萬美元的多次輪回之后，我想告訴你以下的道理：我的大筆盈利從來都不是出自任意妄為，而總是出自我的靜觀其變，你懂得我的意思嗎？就靠我的鎮(zhèn)定自若！股市交易并沒有什么訣竅可言。你觀察一下可以發(fā)現(xiàn)，在牛市早期會有很多人在做多頭，而在熊市的早期也有很多人在做空頭。在我所認(rèn)識的很多人當(dāng)中，他們都能準(zhǔn)確地把握入場時(shí)機(jī)，當(dāng)股市價(jià)格恰好顯示出巨額利潤的兆頭時(shí)買進(jìn)或賣出股票。而且他們的經(jīng)歷和我的經(jīng)歷極其相似——就是說，其結(jié)果，他們并沒有真正獲取正常的利潤。既能判斷準(zhǔn)確又能耐心堅(jiān)守的人并不多見。我發(fā)現(xiàn)，這種本領(lǐng)是最難學(xué)到的。做為一個(gè)股票操盤手，只有當(dāng)他有能力緊緊把握上述兩點(diǎn)，才能獲取豐厚的利潤。毫不夸張地說，對一個(gè)交易者而言，在他懂得交易的真諦時(shí)贏得百萬美元要比在無知的初學(xué)時(shí)期賺取幾百美元來得容易得多。 原因就在于，一個(gè)人也許對市場行情一清二楚，但是，當(dāng)市場按照他事先推測的趨勢在逐步調(diào)整時(shí)，這個(gè)人卻失去了耐心或有所懷疑。 其實(shí)，任何人都能學(xué)會的最有益的事情是放棄抓住行情最后的1/8美元——或者行情最初的1/8美元。這兩頭的1/8美元是世上最昂貴的1/8美元。加總起來，這兩個(gè)數(shù)字令股票交易者付出的代價(jià)何止千萬 如果沒有對自己判斷的堅(jiān)定信念，一個(gè)人就不可能在交易場上遠(yuǎn)行。這就是我所學(xué)到的一切——研究市場的整體走勢，建立自己的頭寸并堅(jiān)持到底。我可以等待而沒有絲毫的急躁情緒。我可以坐視市場出現(xiàn)挫折而不為所動，因?yàn)槲抑肋@不過是暫時(shí)的。我曾經(jīng)做空10萬股，而且預(yù)見到一個(gè)大幅回升的機(jī)會正在來臨。我也曾預(yù)計(jì)——并且是準(zhǔn)確地預(yù)計(jì)——我所預(yù)感到的回升是不可避免的，甚至對我是有益的，這將使我的賬面利潤足足產(chǎn)生百萬美元的差異。然而，我依然堅(jiān)守不變，坐視我的賬面利潤被市場沖走半數(shù)，即使如此，我甚至一次都沒有考慮過在回升時(shí)甩出空頭，補(bǔ)平頭寸。我明白，如果我這么做了，我就失掉了頭寸，這對我將是一個(gè)毀滅性的打擊。只有大行情才能為你帶來高利潤。 |
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