存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/平均存貨余額

存貨也是流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目中的一大項(xiàng)，存貨周轉(zhuǎn)的情況直接影響到企業(yè)的償債能力和獲利能力。企業(yè)的存貨不能短少，一旦出現(xiàn)原材料供應(yīng)不足的情況，就會(huì)直接影響企業(yè)的生產(chǎn)或銷售3同時(shí)存貨也不能太多，存貨積壓不僅會(huì)占用企業(yè)的資金使償債出現(xiàn)困難，也容易形成損壞。

還是以貴州茅臺(tái)為例，2013年度該公司的營(yíng)業(yè)成本為219，392萬(wàn)元。

貴州茅臺(tái)酒股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表（部分）

根據(jù)表3-12中的數(shù)據(jù)顯示，2013年年初及年末的存貨分別為757，802萬(wàn)元和1，183，680萬(wàn)元。

平均存貨余額=（757，802 1，183，680）/2=970741萬(wàn)元。

存貨周轉(zhuǎn)率=219，392/970741=0.23。

也就是說(shuō)，貴州茅臺(tái)的存貨平均每年周轉(zhuǎn)0.23次。用全年天數(shù)365天除以年周轉(zhuǎn)率得到1615，該公司的存貨需要1615天才能周轉(zhuǎn)一次，如果此速度保持不變，相當(dāng)于存貨4年多周轉(zhuǎn)一次。對(duì)于這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)我們暫且不去評(píng)價(jià)，對(duì)另外一家上市公司的存貨周轉(zhuǎn)率分析過(guò)后再說(shuō)。

現(xiàn)在來(lái)看一下同樣是我們比較熟悉的一個(gè)上市公司一內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱伊利股份），2013年度，該上市公司的營(yíng)業(yè)成本為1，824，810萬(wàn)元。

根據(jù)2013年度的資產(chǎn)負(fù)債表，年初及年末的存貨分別為299，464萬(wàn)元和368，290萬(wàn)元。

平均存貨余額=（299，464 368，290）/2=333877萬(wàn)元。

存貨周轉(zhuǎn)率=1，824，810/333877=5.47。

從以上所得出的數(shù)據(jù)顯示，伊利股份的存貨平均每年周轉(zhuǎn)5.47次，用全年天數(shù)365天除以年周轉(zhuǎn)率得到66.78，該公司的存貨在67天左右周轉(zhuǎn)一次。和貴州茅臺(tái)相比，似乎伊利股份的存貨周轉(zhuǎn)率更讓人欣慰，但是不要被數(shù)字迷惑了。兩者存在的差異和企業(yè)規(guī)模、市場(chǎng)份額都無(wú)關(guān)，我們且從兩者的產(chǎn)品特征上尋找差異原因。

貴州茅臺(tái)是國(guó)內(nèi)白酒業(yè)的老大哥，該公司生產(chǎn)酒類產(chǎn)品在工藝上存在發(fā)酵和窖藏階段，這個(gè)階段相對(duì)較長(zhǎng)，可能持續(xù)幾個(gè)年度，導(dǎo)致存貨的周轉(zhuǎn)期被拉長(zhǎng)。而伊利股份主要是以生產(chǎn)生鮮乳制品為主營(yíng)業(yè)務(wù)，乳制品的一個(gè)重要特征就是“鮮”，如果該公司的產(chǎn)品不能及時(shí)出售或處理，將直接導(dǎo)致變質(zhì)等損失。這種產(chǎn)品特征要求企業(yè)的存貨在短期內(nèi)必須代謝掉。試想，如果我們通過(guò)分析得出，貴州茅臺(tái)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在67天左右，我們就不敢再喝貴州茅臺(tái)啦。如果數(shù)據(jù)表明，伊利股份的存貨周轉(zhuǎn)期大概是4年左右，我們也就告別金典牛奶了。這些數(shù)據(jù)不是單獨(dú)存在的，數(shù)據(jù)背后有相關(guān)聯(lián)的背景，并且這些輔助信息有時(shí)比數(shù)據(jù)本身更可靠。