每股收益，也被稱為每股利潤或每股盈余，反映企業(yè)的普通股股民所持有的每一股所享有的企業(yè)利潤和承擔(dān)的企業(yè)虧損，也就是當(dāng)企業(yè)盈利的時(shí)候，按比例每股分得多少；而當(dāng)企業(yè)虧損的時(shí)候，按比例分配之下每股虧空多少。它是衡量上市公司盈利能力最常用的分析指標(biāo)，也是各大股票網(wǎng)站推薦個(gè)股時(shí)必然涉及的一個(gè)主要指標(biāo)。一般情況下，利潤表的每股收益項(xiàng)目中會有列示。其計(jì)算公式為：

每股收益=歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤/當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)

其中不好理解的地方在于分母——當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)。為什么是加權(quán)平均數(shù)，而不是之前幾個(gè)分析指標(biāo)中直接出現(xiàn)的平均數(shù)呢？筆者來說個(gè)例子。有一個(gè)年初組建的8人裝修隊(duì)承接裝修任務(wù)，賺的錢約定年底按照人數(shù)平均分配，這是很合理的。不想12月初又加人2人，人數(shù)增加到了10個(gè)。年底拆賬的時(shí)候?qū)⑺嵉?80元錢平均分給10人，每人得98元，這種分配方法顯然是不合理的。后來加人的2人自然是占了便宜，原來的8人明顯吃了虧。那么這種情況如何來分配所獲收益呢？假定每個(gè)人的勞動強(qiáng)度是均等的，那么勞動時(shí)長是一個(gè)定量的因素，這980元所對應(yīng)的勞動時(shí)長是98個(gè)月（8人x11個(gè)月 10人x1個(gè)月），每個(gè)月的勞務(wù)費(fèi)用應(yīng)是10元錢。先前8人每人勞作12個(gè)月，每人得收入應(yīng)為120元（10元x12個(gè)月），而后2人僅勞作1個(gè)月，每人應(yīng)得報(bào)酬為10元（10元x1個(gè)月）。這樣分配大家就沒有什么異議了。這種借助另外的因素輔助計(jì)算的方法就是加權(quán)平均法。

如果按照普通股的股數(shù)來計(jì)算每股收益的話也會存在分配不均的問題，這樣計(jì)算出來的每股收益也不能反映企業(yè)盈利能力的真實(shí)水平。所以當(dāng)期發(fā)行在外普通股的股數(shù)需要通過加權(quán)平均再計(jì)算，它的計(jì)算方法同上例中裝修費(fèi)用的分配是一樣的，如果對一年的凈利潤進(jìn)行分配，其計(jì)算公式如下：

當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)=（期初普通股股數(shù)X365天 當(dāng)期新發(fā)行股數(shù)x發(fā)行天數(shù)-當(dāng)期回購股數(shù)x回購天數(shù)）/報(bào)告期時(shí)間

每股收益是分析上市公司盈利能力的一個(gè)綜合性較強(qiáng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過對公式的分解，該指標(biāo)還可以變型為以下公式：

每股收益=營業(yè)凈利率x總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x股東權(quán)益比率X平均每股資產(chǎn)

這個(gè)公式并不是精確的計(jì)算公式，但是說明了各財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系。這些財(cái)務(wù)指標(biāo)的變動導(dǎo)致了每股收益的變化，并且可以通過對這些財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，來評價(jià)各個(gè)要素對每股收益的影響。

以三一重工股份有限公司（簡稱三一重工）2013年報(bào)表數(shù)據(jù)為例來計(jì)算和分析每股收益，該上市公司的報(bào)表附注中，有該公司每股收益的相關(guān)數(shù)據(jù)和計(jì)算，如表4-5所示。

表4-5三一重工每股收益計(jì)算表（單位：萬元）

從表4-5中得到：

2012年歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤為5，686，095元。

2012年期初普通股股數(shù)為7，593，706股。

2012年增加的普通股股數(shù)為0股。

2012年原股本7，593，706股和增加的0股當(dāng)期發(fā)行的時(shí)間均為1年。

2012年發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)=（7，593，706X365 0x365 0x365）/365=7，593，706股。

2012年基本每股收益=5，686，095/7，593，706=0.75元。

2013年歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤為2，903，595元。

2013年期初普通股股數(shù)為7，593，706股。

2013年增加的普通股股數(shù)為20，898股。

2013年原股本7，593，706股和增加的20，898股當(dāng)期發(fā)行的時(shí)間均為1年。

2013年發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)=（7，593，706x365 20，898x365）/365=7614604股。

2013年基本每股收益=2，903，595/7614604=0.38元。

以上就是每股收益的計(jì)算方法，結(jié)合近5年的每股收益來評價(jià)三一重工的盈利趨勢，如圖4-15所示。

趨勢圖'>

圖4-15每股收益趨勢圖

從圖4-15所示的每股收益趨勢圖上看，三一重工的每股收益呈波動下降的趨勢，從2009年以來，一路下滑，但從5年來的整體趨勢上看，該公司的每股收益總體在下降，且收益情況并不穩(wěn)定。