看了下刷屏的內(nèi)容。大都在罵娘：‘多年假賬一次計(jì)提’。暴雷年年有今年特別多！主要原因是商譽(yù)計(jì)提帶來(lái)的減值損失。

通俗來(lái)講，就是上市公司原來(lái)通過(guò)收購(gòu)方式買來(lái)的資產(chǎn)，如今達(dá)不到相應(yīng)承諾的業(yè)績(jī)水平，必須對(duì)支付過(guò)高的溢價(jià)進(jìn)行減值，從而帶來(lái)業(yè)績(jī)上的損失。短期來(lái)看，對(duì)市場(chǎng)小票投資情緒影響嚴(yán)重，不利于中小創(chuàng)走好。一方面財(cái)務(wù)大洗澡，都虧在去年，今年業(yè)績(jī)可能向好？！但其實(shí)洗澡洗掉的是信用！信用無(wú)價(jià)！一家兩家可能看一眼自己沒(méi)買就不關(guān)注了，但是這樣集中爆發(fā)，集中刷屏！亮瞎了我的鈦合金眼球！好像要倒逼政策收回，原形畢露了吧！！

但話說(shuō)回來(lái)。現(xiàn)實(shí)中只要是收購(gòu)肯定都超過(guò)凈資產(chǎn)的，這就形成了商譽(yù)（超過(guò)凈資產(chǎn)的部分），如果強(qiáng)制攤銷就變成這部分資產(chǎn)可能被強(qiáng)制低估，畢竟一家企業(yè)按照凈資產(chǎn)的價(jià)格幾乎是不愿意的，這就在一定程度上抑制了大股東并購(gòu)重組的動(dòng)力，甚至引發(fā)攤銷以后大股東以低價(jià)購(gòu)買上市公司優(yōu)良資產(chǎn)等掏空上市公司的行為！正常的商譽(yù)只要不發(fā)生減值是沒(méi)問(wèn)題的。

舉個(gè)栗子。某公司轉(zhuǎn)型成功，從一個(gè)苦逼行業(yè)轉(zhuǎn)到新興行業(yè)中，并購(gòu)的項(xiàng)目已經(jīng)成為公司主營(yíng)，老行業(yè)能棄就去了。當(dāng)初是2PB的價(jià)格買來(lái)的。那么還要在今后逐年減值1倍的凈資產(chǎn)。那么就阻礙這個(gè)公司釋放利潤(rùn)了。

這有點(diǎn)像水電行業(yè)。一個(gè)大壩建好可以用100年。但這個(gè)固定資產(chǎn)確實(shí)每年都在折舊，所以要計(jì)提掉。比如每年折舊5%，20年就折舊完了，賬面上沒(méi)有大壩這個(gè)資產(chǎn)了。但不妨礙這個(gè)大壩還可以使用80年。所以水電站是有這塊隱藏利潤(rùn)的！這些錢大都拿去還貸款了。沒(méi)有出現(xiàn)在凈利潤(rùn)里，所以目前水電股沒(méi)有特亮眼的業(yè)績(jī)！

投資者不防多回避在資產(chǎn)負(fù)債表上，商譽(yù)值較大的公司，或能防范風(fēng)險(xiǎn)。也有例外的，今早一個(gè)大幅低開(kāi)后翻紅的 人福醫(yī)藥，是大神馮柳概念股哦。

網(wǎng)上流傳，市值管理新套路（商譽(yù)計(jì)提）：利用商譽(yù)計(jì)提的機(jī)會(huì)，大幅度計(jì)提公司所有的潛在負(fù)面開(kāi)支，順便也把公司老總情人一百年的衛(wèi)生紙費(fèi)也計(jì)提進(jìn)去了，做低股價(jià)，然后大股東以穩(wěn)定股價(jià)為由拋出增持計(jì)劃，再來(lái)一次精準(zhǔn)的增持抄底。計(jì)提10-12億，拿出1-2億增持抄底，拿出1億，做多下一年的業(yè)績(jī)，造成業(yè)績(jī)劇增10-100倍，進(jìn)一步推升股價(jià)，3年后公司股價(jià)暴漲了5-10倍，然后高位套現(xiàn)，質(zhì)押，再次套現(xiàn)20-40億。這樣一個(gè)來(lái)回，3年內(nèi)，公司啥事不用干，就可以穩(wěn)賺10-30億。多好的玩法啊！這就是現(xiàn)在很多公司熱衷于商譽(yù)計(jì)提的主因了。對(duì)于計(jì)提過(guò)的子公司孫公司，3年后還可以高溢價(jià)轉(zhuǎn)讓出去，再次賺一次錢。