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在開(kāi)始投資前，你需要掌握的技能

2018年末的最后兩個(gè)月，在股市行情低迷，微信公眾號(hào)平臺(tái)整體打開(kāi)率大幅下降，財(cái)經(jīng)類(lèi)博主粉絲掉的比頭發(fā)還快的當(dāng)下，生叔的粉絲量卻逆勢(shì)增長(zhǎng)了50%。我的粉絲中也多了很多新面孔，有些可能是同樣寫(xiě)微信公眾號(hào)的朋友的推薦，有些可能是網(wǎng)上搜到，有些可能是誤闖誤入。不管是哪種情況，我歡迎你們的加入！

今天這篇推文算是生叔第一封寫(xiě)給所有讀者的信。

2015年股市暴漲，吸引了無(wú)數(shù)人的目光。當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)在成就了很多人財(cái)富的同時(shí)，也讓一些從沒(méi)接觸過(guò)股市的小白懷揣著美好的愿望進(jìn)入，“韭菜”的宿命也從那一刻開(kāi)始。

其實(shí)即便是那些已經(jīng)入行多年，有些經(jīng)驗(yàn)的“老股民”，有很多也在這場(chǎng)大熊市里，資產(chǎn)縮水超過(guò)70%。

我猜，正在讀文章的你可能與上面我說(shuō)的股民有著同樣的經(jīng)歷，剛進(jìn)入股市就發(fā)現(xiàn)自己進(jìn)入了好像永遠(yuǎn)無(wú)法逆轉(zhuǎn)的窘境。

然后，渺小的你試圖通過(guò)一些捷徑快速翻本，就比如，找大師給你個(gè)股票代碼，教你短線殺進(jìn)殺出，試圖去賺到每一個(gè)波動(dòng)。如何快速成為百萬(wàn)富翁呢？你只需要去網(wǎng)站找這些短線大師來(lái)手把手教你炒股，或者花大價(jià)錢(qián)去購(gòu)買(mǎi)一些所謂的內(nèi)幕消息加杠桿滿(mǎn)倉(cāng)操作。不過(guò)，前提是你必須先得是個(gè)千萬(wàn)富翁。

再之后，你突然意識(shí)到價(jià)值投資才是普通人在市場(chǎng)當(dāng)中能賺到錢(qián)的有效途徑。于是，你對(duì)“如何快速成為一名專(zhuān)業(yè)的投資者，成為這個(gè)領(lǐng)域的內(nèi)行？”這個(gè)問(wèn)題焦躁不已。

這里有一個(gè)最簡(jiǎn)單，最有效的方法。對(duì)于初入股市的人來(lái)說(shuō)，它的價(jià)值相當(dāng)于你讀完每年巴菲特寫(xiě)給股東的信。

它分為三步：

（1）買(mǎi)企業(yè)，而不是買(mǎi)代碼（或者K線圖）

（2）看財(cái)務(wù)報(bào)表及其他相關(guān)基本面信息，選出好公司

（3）給足時(shí)間，等待收益實(shí)現(xiàn)。

股權(quán)投資是財(cái)富的加速器，而學(xué)會(huì)讀懂企業(yè)是投資的前提。

小時(shí)候媽媽總是告誡我：你是砍柴的，別人是放羊的，你跟他聊一天，他的羊吃飽了，你的柴怎么辦？這個(gè)故事有很多寓意，比如專(zhuān)注自己的事情，避免無(wú)效社交。又比如，對(duì)于一些年收入超過(guò)普通人平均水平100倍的精英來(lái)說(shuō)，則是兩手都要抓，兩手都要硬。

砍柴就相當(dāng)于打工，用你的時(shí)間去與老板換金錢(qián)。而放羊這種藝術(shù)，則可以看成是金融類(lèi)投資——買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出，高拋低吸，純粹是躺著等待錢(qián)生錢(qián)的游戲。

時(shí)代在變，人們已經(jīng)明白把錢(qián)放在銀行并不保險(xiǎn)，通脹像一頭怪獸，拉長(zhǎng)時(shí)間，它會(huì)逐漸地把你的積蓄吞噬殆盡。當(dāng)錢(qián)離開(kāi)了銀行的保險(xiǎn)箱，進(jìn)入了各種投資理財(cái)?shù)膮擦?，各種狩獵與反狩獵的競(jìng)逐便開(kāi)始了。你們這些羔羊，又怎么能敵得過(guò)那些身經(jīng)百戰(zhàn)的豺狼呢？

就像那些在5000點(diǎn)沖進(jìn)去站崗的小白，很多事情你只是從眾，而講不出背后的原因是什么。

在這樣一個(gè)金融大時(shí)代，每個(gè)人真的都需要專(zhuān)業(yè)技能的武裝，為什么呢？首先，投資就是買(mǎi)公司這一點(diǎn)無(wú)須在多做贅述，那么是否能看懂一家公司成為了決定你最終投資成敗的關(guān)鍵問(wèn)題。就像我之前在“我愛(ài)問(wèn)生叔”的某一期中回答一位讀者問(wèn)題時(shí)說(shuō)過(guò)的那樣，想要進(jìn)入任何領(lǐng)域，最重要的就是掌握“最少必要知識(shí)”。

會(huì)不會(huì)分析公司有兩個(gè)比較關(guān)鍵的因素：一個(gè)是技能，一個(gè)是框架

（1）從技能來(lái)說(shuō)，如果一個(gè)人完全不懂財(cái)務(wù)指標(biāo)或者對(duì)三張主要報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表）的主要科目完全沒(méi)有概念，那在分析公司的時(shí)候真的是舉步維艱。想要繞過(guò)這個(gè)技能實(shí)現(xiàn)對(duì)公司的深入分析，在我看來(lái)無(wú)異于癡人說(shuō)夢(mèng)。

（2）從框架來(lái)說(shuō)，大抵是通過(guò)一定的思維模型，使零散的知識(shí)緊密相連，最終將財(cái)務(wù)信息和商業(yè)邏輯徹底打通，為我們實(shí)戰(zhàn)所用。很多人，學(xué)了很多東西，只要一碰到實(shí)際問(wèn)題，仍然感到一頭霧水，就是缺乏系統(tǒng)性框架的表現(xiàn)。

在這個(gè)信息無(wú)限扁平化的時(shí)代，你想了解一家公司，其實(shí)是相對(duì)來(lái)說(shuō)比較容易的，你能獲取大量的信息，比如除了公司披露的各類(lèi)原始資料，你還能在各大論壇找到很多的評(píng)論、分析、報(bào)告、數(shù)據(jù)?？梢哉f(shuō)，你與專(zhuān)業(yè)的投資者之間的差距不是來(lái)自信息，而是加工這些信息的能力。

曾經(jīng)也有不止一位老鐵在我的雪球帖子下面留言道：

如果會(huì)讀財(cái)報(bào)就能炒好股，那么現(xiàn)在富豪榜上應(yīng)該有很多會(huì)計(jì)。

有多少億萬(wàn)富豪是會(huì)計(jì)背景出身，這一點(diǎn)生叔還真的不知道。即使是我自己，從2009年至今股票賬戶(hù)里的收益翻了十幾倍，從股市中獲得了巨大財(cái)富，但離1個(gè)億的小目標(biāo)仍然有著不少的距離。

你可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，事實(shí)上，很多時(shí)候我們對(duì)一個(gè)人的成功進(jìn)行歸因，我們都只能找到必要條件，而非充分條件。

就比如，馬云爸爸如果不是去了一趟美國(guó)見(jiàn)識(shí)到了互聯(lián)網(wǎng)的神奇，可能根本就不會(huì)創(chuàng)立阿里巴巴，更不會(huì)成為首富。所以美國(guó)之旅就是他創(chuàng)立阿里巴巴并借助這次的創(chuàng)業(yè)最終成為首富的必要條件。那么是不是他去了美國(guó)，見(jiàn)識(shí)到了互聯(lián)網(wǎng)就一定會(huì)回來(lái)創(chuàng)業(yè)？并且這次創(chuàng)業(yè)就一定能走到今天的成功呢？答案顯然是否定的。所以，去美國(guó)的這件事對(duì)于他成功的作用，也是非充分條件。

那么讀懂財(cái)報(bào)對(duì)于投資的意義呢？就像我上面說(shuō)的——想要繞過(guò)這個(gè)技能實(shí)現(xiàn)對(duì)公司的深入分析，在我看來(lái)無(wú)異于癡人說(shuō)夢(mèng)?！獡Q言之，你連買(mǎi)的這家公司是干什么的，到底值多少錢(qián)你都沒(méi)有基本的認(rèn)識(shí)，還投資個(gè)屁啊。

創(chuàng)業(yè)是不是一定能財(cái)富自由？

成功需不需要努力？

按時(shí)吃飯，作息規(guī)律是不是就能避免得癌癥？

提這些問(wèn)題之前，希望你能懂充分條件、必要條件和充分必要條件這三個(gè)基本數(shù)學(xué)概念。

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我寫(xiě)這個(gè)公眾號(hào)的初衷

長(zhǎng)期以來(lái)，我發(fā)現(xiàn)在如今中國(guó)證券市場(chǎng)存在兩個(gè)明顯的割裂現(xiàn)象：

一個(gè)是老百姓對(duì)投資知識(shí)的需求（包括了認(rèn)知/理念/方法/資訊/數(shù)據(jù)/資金等）和他們通過(guò)各種渠道接觸到的信息是割裂的。放眼周?chē)?，大量的大V、媒體、和專(zhuān)業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，他們幾乎分為兩類(lèi)：一類(lèi)是忙著給散戶(hù)講指數(shù)研判、裝股神、賣(mài)雞湯、推薦短線牛股。另一類(lèi)是券商研究所的專(zhuān)業(yè)報(bào)告或Wind、Bloomberg等互聯(lián)網(wǎng)門(mén)戶(hù)網(wǎng)站上的財(cái)經(jīng)資訊，他們都離老百姓的生活太遠(yuǎn)，與沒(méi)有專(zhuān)業(yè)背景的散戶(hù)投資者之間存在巨大的鴻溝。

另一個(gè)是中國(guó)老百姓的金融認(rèn)知與他們的金融行為是割裂的。在美國(guó)，資本市場(chǎng)的散戶(hù)特征很弱。但在中國(guó)相反，老百姓熱衷直接參與資本市場(chǎng)。但中國(guó)散戶(hù)既不懂金融，又沒(méi)有分析一家公司的能力，老百姓越小白，專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)越有“割韭菜”的基礎(chǔ)，因此發(fā)生大量上當(dāng)受騙，投資者被忽悠而血本無(wú)歸的亂象。

生叔見(jiàn)過(guò)太多苦于虧損而無(wú)法翻身的散戶(hù)，也深知資本市場(chǎng)這個(gè)弱肉強(qiáng)食的黑暗森林里充滿(mǎn)骯臟和虛假。

在中國(guó)，認(rèn)同價(jià)值投資的人不會(huì)太多，這一點(diǎn)自股市開(kāi)門(mén)以來(lái)一直沒(méi)變過(guò)。但是，在其中會(huì)有一小撮人希望真正能夠進(jìn)入價(jià)值投資這扇大門(mén)，但苦尋方法無(wú)果。

生叔看過(guò)網(wǎng)絡(luò)上大多數(shù)關(guān)于公司基本面分析的專(zhuān)業(yè)文章和研究報(bào)告，市面上已經(jīng)出版的書(shū)籍。但很可惜，這些內(nèi)容要么晦澀難懂，要么太初級(jí)，完全不能應(yīng)用到實(shí)戰(zhàn)當(dāng)中。那倒不如由我自己來(lái)做這件事情，專(zhuān)門(mén)為了上面那一小撮有著共同價(jià)值訴求的人服務(wù)。

以上這些都是驅(qū)動(dòng)我，寫(xiě)公眾號(hào)，給普通投資者講公司基本面研究和行業(yè)分析的原因，更是在未來(lái)很多年里面督促我前行的動(dòng)力。

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為什么是我？

打從一開(kāi)始，我就認(rèn)為，寫(xiě)“吳小生讀財(cái)報(bào)”完全是降維打擊，事實(shí)就是市面上相關(guān)的好內(nèi)容實(shí)在是非常稀缺。轉(zhuǎn)眼已經(jīng)快過(guò)去半年了，從最初的1周1篇文章，到現(xiàn)在的1周4-5篇文章，回頭看其實(shí)也挺恐怖的，對(duì)于我寫(xiě)的這些內(nèi)容，我給自己打80分（客觀吧~），希望在新的1年里能夠做到90分的高標(biāo)準(zhǔn)。

有一次，一位朋友問(wèn)我：你雖然粉絲不多，為什么文章的打開(kāi)率比同類(lèi)號(hào)高出一大截呢？

我說(shuō)：大概是因?yàn)槲疫@個(gè)人比較有趣吧。

其實(shí)背后真正的原因只有兩個(gè)字：真誠(chéng)。

我總覺(jué)得，如果真的打算要寫(xiě)東西，就一定要真誠(chéng)。為什么要真誠(chéng)？因?yàn)槲覀儗?xiě)文章是要和讀者達(dá)成默契共識(shí)，追求的應(yīng)該是讓讀者看完拍案而起，感受到這就是他一直想要的東西。

通過(guò)真誠(chéng)來(lái)形成和用戶(hù)的共振，這樣你寫(xiě)的東西別人才會(huì)認(rèn)可。

也正因?yàn)榇?，在我的微信公眾?hào)后臺(tái)經(jīng)常會(huì)收到諸如這樣的留言：

如果在【真誠(chéng)】后面再加上三個(gè)字，那么就是【接地氣】。

生叔的文章里從來(lái)不會(huì)去講解怎么做賬，怎么寫(xiě)會(huì)計(jì)分錄，怎么編制財(cái)報(bào)，怎么逐條解讀會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——以上這些東西你是否曾被一些市面上的專(zhuān)業(yè)書(shū)籍給灌到吐，然而對(duì)于投資并沒(méi)有什么卵用。我的文章里也幾乎不會(huì)存在任何復(fù)雜的公式來(lái)把你搞暈。

一直以來(lái)，我都會(huì)通過(guò)一種通俗易懂的語(yǔ)言，幫你建立完整的財(cái)報(bào)分析框架和思維，并且把財(cái)報(bào)上的每一個(gè)艱澀難懂的條目翻譯成日常用語(yǔ)。

以至于，很多讀者看完我的文章，晚上完全興奮的睡不著覺(jué)。

我的文章告訴你的是方法，是分析問(wèn)題的邏輯，是在業(yè)務(wù)分析和財(cái)務(wù)分析之間搭建起橋梁，是告訴你未來(lái)大概率的發(fā)展趨勢(shì)，這就是授人以魚(yú)不如授人以漁。

還有的讀者給我留言說(shuō)：

雖然我是會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)研究生畢業(yè)，但生叔讓我把過(guò)去幾年接受的教育，用全新的框架和維度重新梳理了一遍。

由衷感謝你們的認(rèn)可，給與我不斷輸出的燃料。

最后，再?gòu)奈覀€(gè)人層面來(lái)說(shuō)，我希望能分享幾條我最近這些年的一些體會(huì)：

1）要真誠(chéng)，不管是寫(xiě)文章，還是做投資。

2）所有賺到大錢(qián)甚至實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由的人，都不是靠工資的。相對(duì)于創(chuàng)業(yè)，金融投資對(duì)于普通人來(lái)說(shuō)門(mén)檻要低得多，所以關(guān)于投資的思維和技能，你越早去掌握越好。

3）最后，就是一個(gè)人作為個(gè)體，最重要的是要不斷成長(zhǎng)，要敢于去走那條看上去最難走的路。

4）每個(gè)領(lǐng)域都一樣。當(dāng)你不了解它的時(shí)候，你會(huì)對(duì)它產(chǎn)生一種莫名的畏懼，認(rèn)為它高高在上，高不可攀。但當(dāng)你為此付出了幾年時(shí)間，進(jìn)行大量練習(xí)過(guò)后，回過(guò)頭來(lái)看，不過(guò)爾爾。

這封信到這里也接近了尾聲，最最最最最后附上我到目前為止的所有干貨文章整理成的文集（濕貨就不整理了），你們可以通過(guò)百度網(wǎng)盤(pán)直接下載PDF版本。