周五是狗年的最后一個交易日，各指數(shù)均紅盤報收，創(chuàng)業(yè)板指大漲逾3％。紅盤收官符合市場預(yù)期，但節(jié)后仍存變數(shù)，節(jié)后不可掉以輕心。

節(jié)前最后一天收漲算其實是一個“規(guī)定動作”，不過創(chuàng)業(yè)板大漲超過3％還是大幅超出了我們的預(yù)期。周四晚間，市場出現(xiàn)多個利好。證監(jiān)會表示要擴大QFII和RQFII投資范圍、擬放寬證券公司投資成份股、擬取消“平倉線”不得低于130％的統(tǒng)一限制。由于利好的刺激，再加上外圍股市收漲、業(yè)績雷風(fēng)險釋放完畢，而且想要賣的基本上在周四都賣了，所以盤子比較輕，拉上去比較容易。

現(xiàn)在我們想對市場做出一個全方位的判斷，不過由于市場分化嚴重，判斷起來難度較大，先嘗試“猜測”一下。對于滬指而言，雖然周五站上90日線，但只站上一天不能算作是有效突破。而這根陽線出現(xiàn)在一個特殊的時點上，如量能方面在節(jié)日因素下有所失真，參考的價值不大。

滬指目前已經(jīng)反彈至此前的密集成交區(qū)域，上方還面臨半年線的壓制，可以說已經(jīng)到達了強阻力位。近期滬指一直都處于震蕩之中，日線的均線系統(tǒng)也出現(xiàn)粘合，節(jié)后將會有方向選擇。后市可關(guān)注滬指的2559點支撐，這里不破滬指就保有向上突破的可能，而一旦下破則反彈宣告結(jié)束。如果讓我們做一個預(yù)判，我們還是傾向于向下。

節(jié)后 A股展望：反彈空間已到位，今年“無春” ，所以……

今日上證50指數(shù)僅上漲0.65％，日線收出吊頸線（還是陰線），可以說已經(jīng)開始顯露疲態(tài)。上證50是A股1月反彈的龍頭指數(shù)，至今反彈已經(jīng)超過10％。此前上證50指數(shù)一度跌破大型箱體，不過此后出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，現(xiàn)在已經(jīng)快漲至箱體上沿了，可以說越向上阻力越大。雖然上證50之一波上漲流暢，但量能沒有放出，明顯還不及去年的9、10月。這樣的話，想要突破箱體上軌就不現(xiàn)實了。

而從周線上看，KDJ指標的J值已經(jīng)超過100。由于大趨勢仍相向下，這個反彈也僅是周線級別反彈，那么這應(yīng)該就是一個見高點的預(yù)警信號，應(yīng)引起重視。而從小時圖來看，上證50這波反彈可以看成一波5個3結(jié)構(gòu)的5浪上漲，也可以看成是3浪結(jié)構(gòu)。不過無論怎樣劃分，現(xiàn)在都可以說是上漲末期了，反彈的高點可能已經(jīng)出現(xiàn)。目前上證50形成一個小楔形，后市關(guān)注下軌支撐，一旦跌破則漲勢宣告結(jié)束。此外，還可以關(guān)注小時圖MACD指標的頂背離信號。

創(chuàng)業(yè)板是各指數(shù)中最弱的，本月拉了兩根陽線后就基本維持橫盤震蕩了，前幾天還出現(xiàn)了破位。由于最近主力明顯是在拉指標股，因此成分指數(shù)有所失真，我們應(yīng)該重點看一下代表全部創(chuàng)業(yè)板個股走勢的創(chuàng)業(yè)板綜指數(shù)。該指數(shù)于周二跌破此前的橫盤震蕩區(qū)間下軌，周四則是跌破了1月4日的低點，相當于滬指跌破了2440點。雖然周五拉出大陽線，但還是應(yīng)理解為破位反抽?，F(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板綜指數(shù)和2016年5-6月的滬指很像，只不過是反過來的。當時滬指是在持續(xù)橫盤震蕩15天后向上變盤，不過后來又出現(xiàn)長陰回落至前期震蕩區(qū)間，而接下來則是又重回升勢了。這一次歷史可真算是個驚人的巧合，創(chuàng)業(yè)板在向下變盤后出線一根大陽線的回抽，接下來是不是在震蕩后也是將重回跌勢？

其實A股這輪反彈主要是受外資主導(dǎo)的，上證50、富時A50漲幅大而創(chuàng)業(yè)板漲幅少就可以說明這個問題。而從數(shù)據(jù)上來看，外資本月凈流入超500億元，創(chuàng)出歷史記錄。不過這并不能代表什么，去年5月外資凈流入也是這個水平，但5月中下旬滬指還是見到3200點后一路下跌。此外，新興市場近一個月的表現(xiàn)普遍都比較好，如恒指1月的漲幅是略超上證50的。因此這不能代表外資是對A股情有獨鐘，近期可以說是全球市場的共振反彈。

接下來我們可以再看一下外圍市場，首先可以看一下恒生指數(shù)。港股可以說和A股的聯(lián)系還是比較密切的，近期走勢整體強于A股。恒指1月未破去年10月的低點，從日線來看走出了比較清晰的3浪反彈結(jié)構(gòu)。目前看滬指的335反彈結(jié)構(gòu)應(yīng)已經(jīng)基本運行完畢，反彈達到了此前下跌的0.382位置，同時現(xiàn)在也處于去年9月高點附近，也切入了此前震蕩區(qū)間的上三分之一處。從小時圖看，恒指MACD指標多次頂背離，周線KDJ指標的J值也超過100，可以說見到反彈高點的可能性很大。

對于美股，這一波反彈可以說非常強勁，1月漲幅接近8％。不過從標普500指數(shù)來看，目前已經(jīng)反彈至此前下跌的0.618位置，也切入了此前震蕩平臺的半分位附近，已經(jīng)達到我們此前預(yù)判的反彈極限位置。從日線來看，標普500指數(shù)可以看成是一波5個3結(jié)構(gòu)的5浪上行，分時的技術(shù)指標多次頂背離，日線的KDJ指標也有形成頂背離的趨勢，周線KDJ的J指也接近100。我們認為美股的這一波反彈應(yīng)該基本宣告結(jié)束了，只不過接下來調(diào)整后應(yīng)該還有一波，只不過可能是以雙頭形式完成?？偨Y(jié)一下就是，外圍股市的反彈空間已經(jīng)基本到位了。

綜合考慮，我們對A股市場的判斷是，滬指、上證50的反彈空間基本到位，節(jié)后可能略創(chuàng)新高（上證50也許沒有新高了）后展開一輪下跌。只不過不會是一路跌下去，后市可能會做出雙頭。而對于創(chuàng)業(yè)板而已，創(chuàng)業(yè)板綜已經(jīng)跌破1月低點，反彈可以算作是結(jié)束了，接下來在反復(fù)回抽箱體下軌后將再度下跌創(chuàng)出新低。

總體來看，無論節(jié)后指數(shù)會否還有新高，我們都認為會先出現(xiàn)一波下跌，而接下來再反彈可能僅是雙頭。業(yè)績雷風(fēng)險釋放后，節(jié)后應(yīng)該會有個股機會，但指數(shù)的趨勢性行情應(yīng)該很難出現(xiàn)。由于今年“無春”，所以傳統(tǒng)的春季行情可能也是不同以往，即空間或已經(jīng)提前到位了。雖說看上去這是個段子，但還是做好這種準備吧。當然，我們也做好了“打臉”的準備，大不了就再踏空一根、甚至好幾根大陽線。

要是再以前，本來是想祝大家節(jié)后取得開門紅、吃到“豬頭肉”的。不過這一次，我們樂觀不起來，只能祝您在豬年未來的某一段時間能夠吃到更肥美的“豬身子”了。最后，還是預(yù)祝大家豬年春節(jié)快樂，諸事順利，財源滾滾……

【長期分析】

2019年A股展望：年內(nèi)有波'假牛市' 然后是'絕望一殺'

漂亮50飄紅