|
財務把戲這個系列的最后一篇啦，希望大家真有學到東西，過個好年。 最后一篇咱們講講各個財務比率。 學會計的朋友們都知道，財務分析那一章里必然會學到的就是各種各樣的財務比率，什么流動比率速動比率、利息保障倍數(shù)資產(chǎn)負債率、市盈率市賬率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)…… 等等等等。 想當年我背這些公式都能背到頭禿。 老師會教我們，一般來說，流動比率大于2，速動比率大于1，說明公司流動性比較好；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)下降，說明公司存貨賣的好，銷售效率高…… 事實真是這樣嗎？ 是也不是。 挑兩個細細講講。 一、流動比率和速動比率 公式是這樣的——  看公式就知道， 這個比率是用來衡量公司的短期償債能力的。 比率越大，說明公司的流動資產(chǎn)足以還清流動負債，變現(xiàn)能力比較好。 但這個值也不是越大越好，倘若這個比率高出正常范圍，則說明—— 要么企業(yè)現(xiàn)金太多（資金利用率低，有錢不會用錢）； 要么企業(yè)存貨太多（貨物積壓賣不出去）； 要么應收賬款太多（企業(yè)要不回錢，壞賬幾率大）； 三者一起多，那企業(yè)問題就更多了。 這都是老師上課會講的東西，那么沒講的是什么呢？ 舉個例子。 有同行業(yè)的三家公司，A，B，C，2018年的流動比率都是2。 過了一年之后，2019年A的流動比率2.3；B的流動比率2.5；C的流動比率3。 2019年哪家公司短期償債能力比較好？ 是不是要毫不猶豫的回答C？ 換一種問法，A公司流動比率上升是因為現(xiàn)金帶動，B流動比率上升是因為存貨積壓，C流動比率上升是因為應收賬款劇增。 再問一遍，哪家公司的短期償債比率比較好？ 顯然不是C，而是A了。 存貨積壓，說明公司銷售狀況不好，沒市場沒需求，這樣帶來的流動比率上升有什么意義呢？ 應收賬款上升，這個我們之前就講過，公司想弄個應收賬款可太容易了，瘋狂讓利，無視未來，這樣帶來的流動比率上升又能有啥用？ 現(xiàn)金才是爸爸。 所以我們可以看出——
二、存貨周轉(zhuǎn)率&存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 百科上是這樣解釋的，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是指企業(yè)從取得存貨開始，至消耗、銷售為止所經(jīng)歷的天數(shù)。 周轉(zhuǎn)天數(shù)越小，說明存貨積壓程度低，周轉(zhuǎn)效率高，變現(xiàn)快。 公式是這樣的——  很多制造業(yè)的生產(chǎn)管理會把降低存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)作為一個重要的KPI。 可見，其中可操作的空間比較大。 但我們今天只講一下，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個東西，為什么不能只看高低，越低真的就越好嗎？ 還是舉個例子。 假設一家公司，他的公司聲譽今年遭到了巨大打擊，比如今年出事的杜嘉班納。 因為失去了中國消費者，他的存貨大量積壓，賣不出去。 衣服這種東西，雖然不如食品一樣嬌貴有保質(zhì)期，但也是過季約等于作廢的，尤其高端大牌。 于是今年審計師就跑去跟杜嘉班納說，你們這不行啊，得做存貨減值。 假設本期，存貨價值1000萬，銷貨成本5000萬，未做存貨減值之前，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為73天。 存貨減值40%，則存貨剩余價值600萬，銷貨成本不變，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為44天。 做了存貨減值，貨賣不出去了，結(jié)果存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)反而下降了一大半？ 如果不常看新聞，只看數(shù)字，可不就覺得杜嘉班納今年的周轉(zhuǎn)效率顯著提升了嗎？ 如果公司再缺德一點，把存貨減值算進銷貨成本，那這數(shù)字還能進一步下降。 再舉個例子。 過年了，二狗家工廠賣福字。 三年來，他的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)一直下降，但公司效益一年不如一年，為啥呢？ 仔細看看存貨的結(jié)構(gòu)就能發(fā)現(xiàn)，二狗家用于寫福字的紅紙、墨水等原材料在迅速下降，未完工的福字和已完工的產(chǎn)成品都在顯著上升。 雖然整體來說存貨在下降，帶著周轉(zhuǎn)天數(shù)也穩(wěn)步下降。 但原材料的迅速消耗，和產(chǎn)成品的迅速積壓，都說明，二狗家的福字賣不出去，銷售端出了問題。 可能是需求飽和，也可能是質(zhì)量堪憂，這就需要再繼續(xù)深究了。 所以，要看質(zhì)量的不僅僅是現(xiàn)金、應收賬款、存貨也要看存貨結(jié)構(gòu)以判斷質(zhì)量。 財務報表是個精細活，會計期末了，多少會計師審計師晝夜不眠就為了死磕幾個數(shù)字。 做報表的人如此仔細，如果看報表的人稀里糊涂的隨便看看，不被忽悠才怪呢。 要付出同等的細心，才能看出問題啊。 相信別人的判斷，永遠不如相信自己的思考和眼睛，我也一樣，只希望授人以漁而不是授人以魚吧。 |
|
|
