內(nèi)容簡介 · · · · · ·

本書是斯波朗迪即《專業(yè)投機原理》之后的又一部力作，作者在書中詳細講解了期貨市場運行的基本模式、期貨交易的基本原則，以及在期貨交易中獲利的核心機制，使讀者可以把握期貨市場的走勢，規(guī)避風(fēng)險，獲取穩(wěn)定收益。本書秉持了斯波朗迪在《專業(yè)投機原理》中的核心投資方法和理念，作者以標準普爾 DTI這一期貨組合指標為例，具體講解了這些方法和思想在期貨市場中的應(yīng)用細節(jié)以及測試的業(yè)績。

作者簡介 · · · · · ·

維克托·斯波朗迪是美國著名金融投資家，在華爾街有40年的投資經(jīng)驗，是比肩喬治·索羅斯的投資大師。其所作的《專業(yè)投機原理》一書出版十幾年來，持續(xù)暢銷不衰。本書是《專業(yè)投機原理》的姊妹篇，是其交易思想在期貨市場的實踐指南。他本人也經(jīng)常在CNN、CNBC以及其他主要金融媒體上發(fā)表自己的投資觀點。

書摘

1. 一只壞了的時鐘，一天也能兩次顯示正確的時間。（預(yù)測行情）

2. 時間和經(jīng)驗才是最好的老師；

3. 忠誠、誠實和尊敬可以形成強大的價值觀；

4. 大宗商品期貨市場本質(zhì)：大宗商品的生產(chǎn)商向你付錢，讓你承擔風(fēng)險；

5. 任何經(jīng)過優(yōu)化的系統(tǒng)和方法，長遠來看都會失敗；（需要不斷的優(yōu)化）

6. 過去作者喜歡，買需要開采的東西，賣需要種植的東西；

7. 本書重點：交易大宗商品（學(xué)會適當止損）、通過標準普爾DTI投資大宗商品（作者自己開發(fā)的，標準普爾冠名、維護）

8. 期貨交易關(guān)鍵——關(guān)注外面發(fā)生什么，而不是只關(guān)注自己的倉位；

9. 止損，讓利潤奔跑；

10. 相對強弱指標是僅次于趨勢跟蹤的最賺錢工具；

11. 市場上超賣或超買的時間可能會遠遠超過你能抵抗的時間；

12. 動量交易適合股票，趨勢跟蹤適合大宗商品；

13. 一個觀點被大眾認同，并不能讓它成為正確的；

14. 大眾強烈持有的觀點和最終結(jié)果幾乎沒有聯(lián)系；

15. 永遠和大投機者的倉位保持一致，而非和大眾；

16. 交易的時候才能賺錢，而不是持有大宗商品的時候；（調(diào)整倉位）

17. 2B原則：在上漲趨勢中，如果價格創(chuàng)出新高，但是沒有持續(xù)上漲，然後跌到前一個最高點的下方，趨勢可能反轉(zhuǎn)，反之亦然，適用於短線、中線和長線；

18. 永遠不要讓利潤變成虧損；

19. 行情反轉(zhuǎn)時，兌現(xiàn)一半的利潤，另一半隨行就市；

20. 理論上多頭賺錢＞空頭，空頭不能翻倍，多頭可以；

21. 現(xiàn)貨價格本身（或當月）反映了未來市場的貼現(xiàn)率，而不是期貨合約價格；

22. 大宗商品的自然演變正朝著折扣方向發(fā)展——期貨折價；

23. 長期平均期貨價格<現(xiàn)貨價格

24. 違背長期趨勢是大虧的原因。

25. 股票間的相關(guān)性大約：0.65.

26. 標準普爾DTI的核心：趨勢跟蹤與隨機漫步理論針鋒相對；

27. 一般大宗商品期貨，上升趨勢貼水，下降趨勢升水。

目錄 · · · · · ·

第一章 期貨交易的基礎(chǔ)知識 / 1

關(guān)于期貨交易的詳細解釋 / 1

每個人都有所求 / 4

買進賣出，還是買進持有 / 6

第二章 勝敗乃兵家常事 / 9

如何合理地虧損 / 10

認輸 / 12

生活中處處有交易 / 13

第三章 指標和工具 / 15

相對強弱指標 / 15

趨勢跟蹤和動量 / 16

情緒的影響 / 19

交易者的持倉量 / 19

只做多的大宗商品指數(shù) / 20

重新調(diào)整 / 22

第四章 用還是不用2B：經(jīng)典原則的再次討論 / 23

趨勢的改變 / 23

2B原則 / 25

長線2B信號 / 30

期差和2B原則 / 32

無論跟牌還是不跟牌，都別出局 / 32

第五章 標準普爾DTI簡介 / 35

只做多的指數(shù)——對于我有意義嗎 / 36

一個面面俱到的交易系統(tǒng) / 37

自己做嗎 / 40

第六章 對隨機漫步理論的挑戰(zhàn) / 45

對隨機漫步理論的合理挑戰(zhàn)——趨勢跟蹤 / 46

提出理論的人必須證明他的論點 / 47

一個挑戰(zhàn) / 49

統(tǒng)計分析解釋的趨勢 / 49

結(jié)論 / 68

第七章 多空期貨交易系統(tǒng)的原理和價值 / 71

標準普爾DTI和通貨膨脹的關(guān)系 / 75

在抑制通貨膨脹環(huán)境下的標準普爾DTI / 76

結(jié)論 / 79

第八章 標準普爾DTI的指標特征 / 87

標準普爾500的預(yù)測價值 / 88

分布類別 / 114

結(jié)論 / 115

第九章 標準普爾DTI產(chǎn)生核心收益的機制 / 117

不同類別資產(chǎn)的核心回報率 / 117

大宗商品期貨的收益來源 / 119

標準普爾DTI為什么能產(chǎn)生核心收益 / 124

第十章 標準普爾DTI收益的特點 / 127

設(shè)計標準普爾DTI移動平均線的算法 / 127

為什么具體的均線參數(shù)對收益不重要 / 128

標準普爾DTI與只做多的指數(shù)的比較 / 129

均線的規(guī)則只能衡量收益的水平，但無法決定收益的大小 / 129

洗盤和短期趨勢無法一直決定標準普爾DTI的波動 / 130

任何時期的收益都是基于長期趨勢的延伸程度 / 131

LSM和標準普爾DTI虧損的本質(zhì) / 132

大宗商品期貨與金融期貨間的非相關(guān)性 / 132

品種的真正分散 / 135

分散和非相關(guān)性使收益穩(wěn)定 / 135

短期趨勢造成LSM和標準普爾DTI的虧損 / 136

最大回撤的分析 / 137

結(jié)論 / 144

第十一章 基本面避險工具 / 145

對沖結(jié)果中的時間因素 / 148

第十二章 標準普爾DTI子指數(shù)、大宗商品趨勢指標和金融趨勢指標 / 151

純大宗商品投資 / 154

基于標準普爾CTI投資的產(chǎn)品 / 154

后 記 / 157

附錄A 標準普爾DTI的原理和運用 / 161

附錄B 如何解讀測試結(jié)果 / 191

附錄C 相關(guān)性統(tǒng)計數(shù)字 / 205

小結(jié)