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前言：1999年的春晚是記憶中最好的一屆。陳紅和蔡國(guó)慶唱的《常回家看看》一夜之間紅透大江南北；“秋波就是秋天的菠菜”、“改革春風(fēng)吹滿地，中國(guó)人民真爭(zhēng)氣”等金句膾炙人口；小品《老將出馬》成了趙麗蓉老師的絕唱，第二年，72歲的趙老師去世。 鐵打的場(chǎng)子流水的客。如今1999年的春晚主持人趙忠祥、倪萍、朱軍、周濤已經(jīng)淡出春晚舞臺(tái)，1999年在央視打廣告的先科超級(jí)VCD、小護(hù)士護(hù)膚品、 科健手機(jī)早已銷聲匿跡。歲月不饒人，也沒(méi)饒過(guò)市場(chǎng)上的企業(yè)。 今天我們就來(lái)看下1999年上市的那些企業(yè)，現(xiàn)在都怎么樣了。 作者：讀懂上市公司 來(lái)源：雪球 一、20年的保殼狙擊戰(zhàn) 1999年，我國(guó)有92家企業(yè)登錄A股。當(dāng)前，這里面的9家企業(yè)正處在被ST的階段，有42家企業(yè)經(jīng)歷過(guò)被ST的過(guò)程。根據(jù)“八比二”原則，20%的產(chǎn)品帶來(lái)了80%的利潤(rùn)，20%的人占有80%的財(cái)富，這92家企業(yè)中能有20家表現(xiàn)良好就很不容易了。 保殼狙擊戰(zhàn)成了很多企業(yè)這20年來(lái)的常態(tài)。比如下面這些企業(yè)。 1、一汽夏利的證券簡(jiǎn)稱歷程： 天津汽車→一汽夏利→ST夏利→*ST夏利→一汽夏利→G夏利→一汽夏利→*ST夏利。 2、中再資環(huán)的證券簡(jiǎn)稱歷程： 秦嶺水泥→G秦嶺→秦嶺水泥→*ST秦嶺→ST秦嶺→*ST秦嶺→ST秦嶺→秦嶺水泥→*ST秦嶺→秦嶺水泥。有誰(shuí)想到這個(gè)做廢棄資源綜合利用的企業(yè)，就是原來(lái)的秦嶺水泥呢。 3、景峰醫(yī)藥的證券簡(jiǎn)稱歷程： 天一泵業(yè)→天一科技→*ST天一→S*ST天一→S天一科→天一科技→*ST天一→ST天一→*ST天一→天一科技。 二、這些老企業(yè)的業(yè)績(jī)還好嗎？ 巴菲特有個(gè)選股標(biāo)準(zhǔn)，要選連續(xù)多年的凈資產(chǎn)收益率＞15%的企業(yè)。下面是1999年上市的92家企業(yè)中，2015—2017連續(xù)3年的凈資產(chǎn)收益率（扣非、加權(quán)）＞10%的企業(yè)。選擇標(biāo)準(zhǔn)并不嚴(yán)苛，但十里挑一，只剩下下面11家企業(yè)。 2017年亞星客車的凈資產(chǎn)收益率最高。 它在1999年上市以后，便在2003、2004、2005年連續(xù)3年虧損；后勉強(qiáng)盈利之后，又在2009年、2011年、2014年出現(xiàn)了虧損。近些年它的凈資產(chǎn)收益率比較高，與公司收購(gòu)豐臺(tái)汽車以及國(guó)家的新能源汽車補(bǔ)貼政策有很大關(guān)系。 亞星客車在上月末公布業(yè)績(jī)預(yù)減預(yù)告，聲稱扣除非經(jīng)常性損益事項(xiàng)后，預(yù)計(jì)公司歸母凈利潤(rùn)與上年同期相比，將減少約3600萬(wàn)元到4100萬(wàn)元，同比減少約85%到97%。這又是一個(gè)雷。 生物股份的利潤(rùn)水平和股價(jià)表現(xiàn)一直都比較穩(wěn)定。它是做獸用疫苗生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，包括口蹄疫和高致病性禽流感疫苗。在其他行業(yè)的企業(yè)生活艱難的時(shí)候，做獸藥的生物股份竟能增長(zhǎng)較快、業(yè)績(jī)出眾，可見(jiàn)我國(guó)獸藥需求旺盛，選對(duì)行業(yè)真的很重要。 三、企業(yè)怎樣才能活得久？ 在野蠻的屠宰場(chǎng)上，還有文明的微光存在，那就是人性；在時(shí)間的淘洗下，總有很多企業(yè)沖出重圍存活至今，那就是選對(duì)行業(yè)的企業(yè)。
這一年，李國(guó)慶與妻子共同創(chuàng)辦了當(dāng)當(dāng)網(wǎng)上書店，劉強(qiáng)東拿著1.2萬(wàn)積蓄在中關(guān)村租了個(gè)柜臺(tái)，柜臺(tái)名叫“京東多媒體”。 這些企業(yè)當(dāng)前正在影響著我們生活的方方面面，它們有一個(gè)共同特點(diǎn)：它們是互聯(lián)網(wǎng)大潮的產(chǎn)物。 股市結(jié)構(gòu)是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的反映。1999年上市的企業(yè)，多是制造業(yè)企業(yè)和房地產(chǎn)企業(yè)。它們或是生物制藥企業(yè)，或是機(jī)械設(shè)備制造企業(yè)，來(lái)自技術(shù)變革、經(jīng)濟(jì)周期的浪頭打過(guò)來(lái)，它們就一個(gè)踉蹌差點(diǎn)跌倒。有的企業(yè)依靠并購(gòu)重組等手段勉強(qiáng)站穩(wěn)，又挨過(guò)了幾年，再挨過(guò)幾年，終于活到了現(xiàn)在。 但大多數(shù)企業(yè)是沒(méi)有活到現(xiàn)在并且活得很好的機(jī)會(huì)的。風(fēng)光如阿里、騰訊這樣的企業(yè)，其背后也是無(wú)數(shù)同行戰(zhàn)敗企業(yè)的尸身。所以只選對(duì)行業(yè)是不夠的，你還好把別人都打敗了，“剩者為王”。 《天道》里面有句話說(shuō)：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)如此慘烈，勝負(fù)往往就在毫厘之間，如果你能比對(duì)手多一口氣，你就是贏家。
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