昨天的利歐轉(zhuǎn)債和利歐股份的走勢真是非常有趣：轉(zhuǎn)債價格相對于轉(zhuǎn)股價值折價6%左右。而利歐股份的股價居然在昨天出了利空之后巋然不動。

昨天的文章趕得太急，沒等到開盤就已經(jīng)發(fā)出去了。公號文章一天只能發(fā)一條，所以無法給大家提個醒了。這里把昨天下午發(fā)給一些朋友看的文字復(fù)制如下：

奉勸各位不要參與所謂的套利截止目前利歐轉(zhuǎn)債成交80萬手即成交金額8億現(xiàn)在利歐股份成交額1.6億今日買入利歐轉(zhuǎn)債的人里面我們保守估計只有30%的人懂得轉(zhuǎn)股操作那么明天將多出2.4億賣盤正股直接跌?？赡懿豢杀苊?/span>而轉(zhuǎn)債不設(shè)漲跌停倒時如果真的發(fā)生踩踏后果不堪設(shè)想鑒于轉(zhuǎn)債是t+0交易現(xiàn)在買入并且已經(jīng)提交轉(zhuǎn)股申請的朋友可以直接在二級市場賣掉（轉(zhuǎn)債的買賣申請優(yōu)先于轉(zhuǎn)股申請避免明天股債雙殺的慘淡

昨天早上這樣的盤面反應(yīng)的狀態(tài)其實是很有趣的：在已經(jīng)進(jìn)入轉(zhuǎn)股期（可轉(zhuǎn)債一般上市之后6個月進(jìn)入轉(zhuǎn)股期，在這之前可轉(zhuǎn)債不可轉(zhuǎn)股。）的可轉(zhuǎn)債，居然大幅折價。證明了轉(zhuǎn)債持有人和正股持有人對于股票價值的看法出現(xiàn)了背離。那么到底誰對誰錯呢？

個人認(rèn)為轉(zhuǎn)債持有人給出的價格更為理性一些，就像我們在上一篇里提到過的：大幅下調(diào)轉(zhuǎn)股價格是割老股東的大腿肉，而這些傻傻的二級市場交易者居然完全沒反應(yīng)過來。個人認(rèn)為這主要是由于A股投資者中散戶過多有關(guān)系，他們無法對信息作出有效的判斷。知道轉(zhuǎn)債，并投資轉(zhuǎn)債的投資人會相對更專業(yè)，對信息的反應(yīng)也更迅速。

那么在這種情況下，出現(xiàn)了第三類人，所謂的“套利者”。他們發(fā)現(xiàn)利歐轉(zhuǎn)債相對于利歐股份折價6%，不明就里的他們買入利歐轉(zhuǎn)債，轉(zhuǎn)股，希望明天可以賺到那6%的折價，其實那是水中月，鏡中花。因為出現(xiàn)折價的根本原因就是正股的定價不準(zhǔn)確，明天必然會有大量的套利大軍砸盤，明天利歐股份的低開是無法避免的。而利歐轉(zhuǎn)債已經(jīng)高于95元這個明顯的債底，更多的體現(xiàn)轉(zhuǎn)債的股性（即轉(zhuǎn)股價值），正股被砸，估計轉(zhuǎn)債難免受到牽連。這也是昨天上午就告誡友人提早賣出的邏輯。