群友提問：馬老師能否分析下玻璃目前的情況？

玻璃在一般在節(jié)前都會有備貨行情，貿易商備貨比較積極，但是今年南方天氣一直不太好，整個黑色系以及下游的需求啟動都比較緩慢，所以庫存開始不斷累積，貿易商的庫存壓力比較大，而且今天的庫存也高于去年同期，供需形勢暫時不如去年同期水平。另外，由于環(huán)保的因素以及原料價格上漲，所以玻璃的報價也有所上調，試圖通過報價上調，來推動市場的看漲情緒，但是由于現(xiàn)貨市場表現(xiàn)一般，終端加工企業(yè)啟動比較緩慢，企業(yè)開工率比較低，所以整體挺價的效果比較有限，所以迫于庫存壓力，貿易商的拋貨心態(tài)比較濃一些。

對于玻璃生產線的檢修情況我也不太清楚，從卓創(chuàng)提供的數據來看，產能一般在每年2月份都是低點，圖中每一次月度產能明顯下滑都是歷年的2月份，之后產能會慢慢恢復。但是產量數據目前比較滯后，2月份的產能數據出來了，但產量數據還沒有出來，理論上也會隨著產能的大幅下跌，而下滑。但是進入3月之后產能提升，產量也會迅速恢復，如果下游需求依然不及預期，那么貿易商的庫存壓力和企業(yè)的庫存壓力可能就更大了，企業(yè)出廠價可能會下調。一般在庫存累積的情況下，挺價都是騙人的居多，那些現(xiàn)貨企業(yè)都是各自打著自己的算盤，價格明漲暗降，明漲是為了統(tǒng)一戰(zhàn)線來挺價，暗降是為了自己去庫存出貨。

關于玻璃的其他數據，我這里也不是太多，除了庫存、產能、產量以外，利潤數據也可以關注一下。整體利潤情況還可以，不過也是比之前有了較大幅度的下降。煤炭制玻璃的利潤在250多元/噸，天然氣制玻璃的利潤在將近220元/噸。

至于各個地區(qū)現(xiàn)貨價格圖，我就不往上貼了。反正目前基本的情況是，下游需求啟動緩慢，訂單不佳，下游加工企業(yè)的開工率比較低，現(xiàn)貨市場成交比較清淡，貿易商庫存壓力比較大，拋貨心態(tài)比較濃。我個人認為，遠月的預期可能比現(xiàn)在要好一些，因為隨著下游企業(yè)開工率逐漸提高，現(xiàn)貨市場成交可能會逐漸好轉，再加上汽車和房地產都有不錯的政策預期，這些預期還沒有完全被釋放和兌現(xiàn)，所以遠月的玻璃可能會比近月的好一些，近月玻璃客觀壓力大一些，遠月玻璃隨著壓力緩和以及政策紅利，預期更好一些，從跨期的角度來講，做玻璃59反套可能好一些。

不過，從歷史走勢來看，似乎反套效果并不是很好，在3月份價差一般傾向于走正套，進入4月份之后似乎才有明顯的反套傾向，也有可能是移倉的原因導致，但是反向市場做反套，還是有天然的不利的，畢竟近月合約貼水，離交割月越近的合約還是偏強一些。