今日導(dǎo)讀

牛市券商股走勢(shì)、籌碼特征

邊緣計(jì)算vs云計(jì)算、CDN

豬周期下的肝素機(jī)會(huì)

數(shù)據(jù)看盤，外資凈流出

我們說(shuō)過(guò)，券商股是牛市晴雨表，牛市干券商是基本常識(shí)。

本輪行情是超級(jí)反彈還是牛市起步我們不去爭(zhēng)論，我們來(lái)看一下，如果真的是牛市，券商股的走勢(shì)和籌碼有怎樣的特征。大膽學(xué)習(xí)，小心投資。

以下結(jié)論基于對(duì)2014-2015年牛市中券商股的市場(chǎng)表現(xiàn)和籌碼變化特征復(fù)盤。每輪牛市的空間和節(jié)奏各有不同，但又有著相似的韻腳：

1、券商股的相對(duì)收益主要在牛市初期積累，但從絕對(duì)收益角度券商股則是適合牛市中持續(xù)持有的品種。

2、牛市中券商股有著雙龍頭，一個(gè)是啟動(dòng)前的投資主線持續(xù)強(qiáng)化，另一個(gè)就是籌碼因素帶來(lái)的次新股行情。

3、在整個(gè)牛市過(guò)程中，前期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的券商會(huì)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，而相對(duì)弱勢(shì)的券商則會(huì)持續(xù)弱勢(shì)，沒(méi)有發(fā)生過(guò)龍頭切換或者中途掉隊(duì)的情況。

對(duì)投資者的重要啟示在于，大牛市開啟時(shí)的龍頭會(huì)始終強(qiáng)勢(shì)，在牛市期間選擇漲幅低的券商股期待補(bǔ)漲是不明智的。

4、牛市初期券商股成交額增速快于市場(chǎng)。2014-2015牛市中，券商股成交占全市場(chǎng)比重在第一輪行情中達(dá)到高點(diǎn)，然后因其他板塊增量資金流入而回落。第二波行情中用更少的資金推動(dòng)大漲。

所以當(dāng)券商股成交占比持續(xù)回落時(shí)可能預(yù)示著牛市已告一段落，但此時(shí)市場(chǎng)上看多情緒高漲，拋壓小，用更少的籌碼反而更容易取得股價(jià)的向上突破。

總結(jié)一下，牛市做券商，要趁早、抓龍頭、參與次新，關(guān)注券商成交額占比變化對(duì)行情位置的反映。

昨天參加了中信建投通信組的電話會(huì)，閻首席關(guān)于邊緣計(jì)算的解讀比較實(shí)在，不忽悠。提煉部分要點(diǎn)如下：

邊緣計(jì)算和云計(jì)算的關(guān)系可以比喻為集團(tuán)公司的地方辦事處與集團(tuán)總公司的關(guān)系。

云計(jì)算與邊緣計(jì)算配合的運(yùn)行模式是這樣的：邊緣端先對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)處理，提取特征傳輸給云端再進(jìn)行計(jì)算分析。

而CDN，即內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)，其目的是通過(guò)在現(xiàn)有的Internet中增加一層新的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，將網(wǎng)站的內(nèi)容發(fā)布到最接近用戶的網(wǎng)絡(luò)“邊緣”，使用戶可以就近取得所需的內(nèi)容，以提高用戶訪問(wèn)網(wǎng)站的響應(yīng)速度。

CDN與邊緣計(jì)算都是在用戶體驗(yàn)要求不斷提高，用戶數(shù)量、數(shù)據(jù)流量激增的背景下產(chǎn)生。

相較于CDN，邊緣計(jì)算下沉的位置更深。由于物理距離的減少，自然邊緣計(jì)算相較于CDN時(shí)延進(jìn)一步降低。

未來(lái)CDN的演進(jìn)方向之一是形成邊緣計(jì)算系統(tǒng)。

強(qiáng)調(diào)“高效率，低時(shí)延”的應(yīng)用。比如車聯(lián)網(wǎng)/自動(dòng)駕駛、部分工業(yè)控制、視頻直播等。

邊緣計(jì)算其實(shí)是邊緣云，提供的是本地化的云服務(wù)，核心設(shè)備是基于IT通用硬件平臺(tái)構(gòu)建的邊緣計(jì)算服務(wù)器。

技術(shù)不是大問(wèn)題，需要等待5G基礎(chǔ)設(shè)施的進(jìn)一步建設(shè)和探索好的商業(yè)模式。

君評(píng)：

邊緣計(jì)算的狂熱與我們?cè)趶?fù)盤“519”行情中強(qiáng)調(diào)當(dāng)年對(duì)“科技股”的狂炒并無(wú)二致，高大上、主旋律且看不懂，成就好題材。

如果按照基本面去投資，應(yīng)該按照券商說(shuō)的，選擇設(shè)備、節(jié)點(diǎn)資源、運(yùn)營(yíng)方、安全監(jiān)測(cè)四個(gè)方向去布局，布局浪潮信息、中興通訊、中國(guó)聯(lián)通等個(gè)股。

但當(dāng)已經(jīng)生產(chǎn)出邊緣計(jì)算服務(wù)器的浪潮信息跑不過(guò)“互動(dòng)利好”的京藍(lán)科技時(shí)，就應(yīng)該認(rèn)清事實(shí)。

最后，本輪邊緣計(jì)算炒作的核心是CDN，中軍個(gè)股是網(wǎng)宿科技，想?yún)⑴c的可以把精力放在有CDN業(yè)務(wù)的強(qiáng)勢(shì)股上。

回復(fù)“邊緣計(jì)算”可以收到我們昨天提供的相關(guān)概念股解析原圖。

肝素（Heparin）是一種天然存在于哺乳動(dòng)物肥大細(xì)胞和中性粒細(xì)胞的黏多糖類物質(zhì)，因首先發(fā)現(xiàn)與肝臟而得名，具有較強(qiáng)的體外抗凝作用。

由于結(jié)構(gòu)復(fù)雜，肝素?zé)o法通過(guò)化學(xué)合成，只能由豬小腸中獲取，產(chǎn)業(yè)鏈最上游為生豬：豬小腸→肝素粗品→肝素原料藥→肝素制劑。

由于豬小腸的利用率已經(jīng)接近90%，且無(wú)其他可替代的肝素生產(chǎn)途徑，生豬的供需變化將會(huì)顯著影響肝素產(chǎn)業(yè)。

由于豬瘟主要影響12-13月之后的生豬出欄數(shù)量，預(yù)計(jì)其對(duì)肝素行業(yè)的影響將在19年Q3-Q4明顯體現(xiàn)。

肝素原料藥屬于特色原料藥，全球需求較大，2014年達(dá)到39.5萬(wàn)億單位，需求量維持10%左右增速。

全球肝素原料藥供應(yīng)主要集中在中國(guó)、美國(guó)和歐洲，其中歐美廠商自產(chǎn)自用為主，中國(guó)是全球最大的肝素原料藥出口國(guó)，目前出口占比近60%。

由于中國(guó)是全球最大的生豬養(yǎng)殖和屠宰國(guó)家，全球肝素原料藥的競(jìng)爭(zhēng)主要在國(guó)內(nèi)各家原料藥企業(yè)中展開。

國(guó)內(nèi)肝素原料藥企業(yè)集中度高，前五家企業(yè)均已上市，海普瑞、健友股份、常山藥業(yè)、東誠(chéng)藥業(yè)和千紅制藥出口占比超過(guò)50%。

海普瑞抓住“百特”事件機(jī)遇，躍升為國(guó)內(nèi)肝素龍頭企業(yè)，健友股份在新一輪肝素周期中后來(lái)居上，2017、2018年出口量持續(xù)超越海普瑞。

3月6日兩市融資余額上漲至8070億元。

北向資金今日合計(jì)凈流出34.92億。如果明天外資繼續(xù)凈流出，需適當(dāng)注意。

今日熱門前三板塊電子發(fā)票（金融IT的擴(kuò)散）、新股與次新股（風(fēng)偏上升）、邊緣計(jì)算。

最后加一個(gè)小八卦，中信證券發(fā)文做空中國(guó)人保，你怎么看？留言區(qū)交流一下。