注請(qǐng)務(wù)必認(rèn)真看完全文再做定論歡迎理性討論但是胡亂噴者請(qǐng)繞道

一個(gè)企業(yè)由初創(chuàng)期成長(zhǎng)期成熟期衰退期是一個(gè)完整的循環(huán)過(guò)程幾乎每一個(gè)企業(yè)都不能逃脫這個(gè)過(guò)程只是有的企業(yè)中間某一個(gè)過(guò)程時(shí)間更長(zhǎng)

在企業(yè)初創(chuàng)期有很多不確定性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大漸漸的企業(yè)慢慢走上正軌掌握了一些核心競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)企業(yè)快速的發(fā)展業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)當(dāng)企業(yè)發(fā)展壯大到一定程度后會(huì)遇上行業(yè)發(fā)展天花板因?yàn)樗漠a(chǎn)品幾乎人人都擁有了這時(shí)它已不能再像以前一樣每年大幅增加更多產(chǎn)品的銷售業(yè)績(jī)難以繼續(xù)高速增長(zhǎng)但它的產(chǎn)品非常穩(wěn)定這樣的公司就到了成熟期

小盤成長(zhǎng)股一直是出大牛股的搖籃甚至包括很多大藍(lán)籌和白馬股都是由原來(lái)小盤股成長(zhǎng)發(fā)展壯大的比如像萬(wàn)科大華股份蘇泊爾立訊精密愛(ài)爾眼科等等等等還有很多都是由最早小盤成長(zhǎng)股漲幅很多倍后發(fā)展而來(lái)

嘴炮靠想象的邏輯我們不要我們需要的是有理有據(jù)以事實(shí)說(shuō)話

接下來(lái)一起看看2005年至2019年上證指數(shù)和中小板綜合指數(shù)的數(shù)據(jù)

從2005年至今我們A股一共經(jīng)歷3輪完整的牛熊市

第一輪

上證指數(shù)經(jīng)歷股改前期幾年的漫長(zhǎng)下跌后上證指數(shù)2005年6月6日這個(gè)吉祥的日子破了1000點(diǎn)而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)很多人預(yù)計(jì)將跌向800點(diǎn)當(dāng)天最低點(diǎn)998點(diǎn)這個(gè)吉祥點(diǎn)位然后啟動(dòng)一輪大牛市直到2007年10月16日6124點(diǎn)見(jiàn)頂

中小板指數(shù)中小板建立于2005年6月7日而正式開(kāi)市于2005年6月8日正好與上證05年6月6日底接近也恰好開(kāi)盤當(dāng)天最低點(diǎn)998點(diǎn)太巧了然后與上證一同啟動(dòng)一輪牛市但中小板漲幅更大牛市持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)直到2008年1月15日6315點(diǎn)見(jiàn)頂

指數(shù)漲幅上證漲幅513.6%中小板漲幅532.7%

牛市時(shí)長(zhǎng)上證時(shí)長(zhǎng)27個(gè)月左右中小板時(shí)長(zhǎng)30個(gè)月左右

第二輪

上證指數(shù)經(jīng)歷2007年次貸危機(jī)洗禮在連續(xù)降息降印花稅以及4萬(wàn)億影響估值也殺到歷史底部終于2008年10月28日上證指數(shù)在1664見(jiàn)底但由于是靠強(qiáng)刺激帶來(lái)的所以這輪上證牛市只維持了9個(gè)月零6天于2009年8月4日3478點(diǎn)見(jiàn)頂

中小板指數(shù)同樣中小板雖然下跌的晚些但也在2008年10月28日見(jiàn)底底部點(diǎn)位1959點(diǎn)隨后展開(kāi)一輪牛市相較于上證時(shí)間長(zhǎng)很多空間也更大中小板這輪牛市于2010年11月11日8017點(diǎn)見(jiàn)頂

指數(shù)漲幅上證漲幅109%中小板漲幅309.2%

牛市時(shí)長(zhǎng)上證時(shí)長(zhǎng)9個(gè)月左右中小板時(shí)長(zhǎng)24個(gè)月左右

第三輪

上證指數(shù)理論上這輪上證是2013年6月25日1849點(diǎn)見(jiàn)底的但由于當(dāng)時(shí)錢荒以及大藍(lán)籌股普遍業(yè)績(jī)不好導(dǎo)致上證指數(shù)一直低位盤整直到2014年7月才全面啟動(dòng)進(jìn)入真正牛市但是好景不長(zhǎng)2015年6月12日5178點(diǎn)見(jiàn)頂

中小板指數(shù)中小板見(jiàn)底于2012年12月4日4013點(diǎn)之所以遠(yuǎn)早于上證指數(shù)見(jiàn)底原因是2012年12月開(kāi)始本來(lái)上證和中小板在銀行和券商板塊翻倍的背景下一起開(kāi)始上漲但是銀行和證券等權(quán)重一波拉抬指數(shù)后則開(kāi)始震蕩下跌上證指數(shù)也在這樣的情況下繼續(xù)創(chuàng)新低而中小板和當(dāng)時(shí)創(chuàng)業(yè)板則是已經(jīng)開(kāi)啟牛市一路上漲直到2015年6月12日18437點(diǎn)見(jiàn)頂

指數(shù)漲幅上證漲幅180%中小板漲幅359.4%

牛市時(shí)長(zhǎng)上證時(shí)長(zhǎng)24個(gè)月左右中小板時(shí)長(zhǎng)36個(gè)月左右

三倫牛市漲幅總和上證指數(shù)累計(jì)漲幅418.8%中小板綜合指數(shù)累計(jì)漲幅1747.4%

三倫牛市時(shí)長(zhǎng)綜合上證指數(shù)累計(jì)牛市時(shí)長(zhǎng)60個(gè)月中小板累計(jì)牛市時(shí)長(zhǎng)90個(gè)月

根據(jù)上面數(shù)據(jù)我們可以明顯看出每輪牛市中小板漲幅更大時(shí)間更長(zhǎng)

那么中小板為什么漲幅更大牛市時(shí)間更長(zhǎng)呢

我們看看上面這幅上證指數(shù)和中小板指數(shù)的幾輪牛熊市估值對(duì)比圖通過(guò)對(duì)比我們可以發(fā)現(xiàn)幾點(diǎn)

1.每輪牛市代表中小成長(zhǎng)股的中小板指數(shù)估值彈性明顯要大些黃線和藍(lán)線差距加大說(shuō)明彈性好

2.每輪熊市中小板由于之前漲幅大估值高跌幅也會(huì)大些估值回歸

3.這也是重點(diǎn)業(yè)績(jī)持續(xù)較快增長(zhǎng)加上牛市估值提升帶來(lái)的戴維斯雙擊

通過(guò)指數(shù)漲幅我們發(fā)現(xiàn)同樣998起點(diǎn)在同樣經(jīng)歷3輪牛熊后中小板指數(shù)漲幅是上證指數(shù)的4倍左右即便現(xiàn)在以熊市估值回歸后中小板綜合指數(shù)9767點(diǎn)也是上證指數(shù)3096點(diǎn)的3倍多除了估值彈性更重要的是業(yè)績(jī)?cè)鏊僖脖纫运{(lán)籌為代表的上證快很多這從上圖兩者漲幅差距很大后而現(xiàn)在估值差距并沒(méi)有漲幅大也可以看出來(lái)

結(jié)論小盤成長(zhǎng)股在牛市持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)漲幅更大估值彈性更好在牛市可以形成戴維斯雙擊因此牛市是小盤成長(zhǎng)股的春天