小米年報公布，董明珠贏下與雷軍的“十億賭局”

汕頭能率 2019-03-20

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2018年全年，小米集團營收1749.15億元人民幣，同比增長52.6%；非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則計量，經(jīng)調(diào)整，小米集團凈利潤85.5億元，同比增長59.5%，高于市場預(yù)期的 82.5 億元人民幣。2018年小米智能手機銷量高達1.187億部，同比增長29.8%；收入約1138億元，增長41.3%。

而 2018 年第四季度，小米集團第四季度營收444億元人民幣，不及市場預(yù)期的 462.4 億元人民幣，經(jīng)營利潤為 18.53 億元，環(huán)比下跌 35.8%。

小米上市后公布了 2018 年 Q2、Q3 兩份財報，Q4 業(yè)績公布后，也能得出小米 2018 年全年的表現(xiàn)趨勢，可以看到，2018 年第四季度，無論是收入還是利潤，都有很明顯的同比下跌。

今年 1 月 17 日，格力電器公布的業(yè)績預(yù)告顯示，2018 年營業(yè)總收入為 2000~2010 億元，領(lǐng)先小米的 1749 億，雷軍與董明珠的五年之約，以董明珠勝出告終。從上圖可以看出，2018 年前三個季度，小米保持了不錯的增長勢頭，可惜 Q4 這“最后一哆嗦”掉了鏈子，最終輸?shù)袅诉@場“世紀(jì)賭局”。

#這十億是給現(xiàn)金還是刷卡？

手機仍是基本盤

小米財報顯示，2018 年，小米智能手機分部收入 1138 億元，同比增長 41.3%，銷量達到 1.187 億部，同比增長 29.8%，做個簡單的除法，小米手機平均售價（ASP）為 959 元，而手機營收的占比為 65%。

小米全球范圍內(nèi)的增速確實足夠喜人，并且這是基于全球出貨量同比下滑 4.1% 這個背景下的，但是國內(nèi)市場的表現(xiàn)并不樂觀。和前兩份財報一樣，小米依然沒有披露國內(nèi)的數(shù)字，IDC 的數(shù)據(jù)顯示小米 2018 年國內(nèi)出貨量同比跌了 6%。

2018 年 Q4 小米的出貨量從 2017 年的 2850 萬部跌至 2500 萬部，收入也環(huán)比跌了 28.3%，小米稱這是由于該周期內(nèi)僅發(fā)布了兩款機器，策略調(diào)整所致。而 ASP 從 1052 元跌至 1004 元，則是由于“購物節(jié)促銷”所致。

至于均價，小米財報中稱 ASP 有“大幅提升”，同比增長了 17%，從 2017 年的 881.3 元提高到了 959.1 元，財報中也表示“中高端產(chǎn)品在大陸銷售強勁”，不過，這不到 100 塊的提升，只是跟隨產(chǎn)業(yè)升級的大趨勢，還不能算是站穩(wěn)高端市場，國外的 ASP 提升還要低一些，只有 7%。

好消息是小米財報第一次披露了售價在人民幣 2000 元及以上的智能手機收入占智能手機分部總收入的數(shù)字，達到 31.8%，而去年小米 CDR 招股書披露的這一數(shù)字為 20%，還是一個不小的提升，手機業(yè)務(wù)依然是小米當(dāng)下的基本盤。

紅米獨立后的首戰(zhàn)成績不錯，紅米 Note 7 在不到一個月的時間內(nèi)，出貨量達到了 100 萬臺，且主要集中在國內(nèi)市場。不過，小米雙品牌的路線在今年第一季度才開始執(zhí)行，具體表現(xiàn)如何需要等到接下來的幾份財報。而至于小米“沖向高端”，也暫時還沒體現(xiàn)在 ASP 上。

IoT：最“穩(wěn)”的業(yè)務(wù)

2018 年，小米 IoT 分部的收入為 438 億元，同比增長 86.9%，增速比手機的兩倍還多，而具體到季度，小米 IoT 也是四個季度持續(xù)穩(wěn)定增長，且 Q4 環(huán)比增幅達到了 38%，在一片環(huán)比下跌中尤其突出。在總收入的占比也越來越高，在 Q4 達到了 33.6%，沒有受到手機下跌的影響?？梢哉f，小米 IoT 正在成為最穩(wěn)健，且越來越重要的業(yè)務(wù)板塊。

小米財報中提到，這主要是由于電視、滑板車、掃地機器人等爆款的帶動，電視+電腦的收入同比增長 118.4% 來到了 182 億元，僅這一項就占到了 IoT 總收入的 41.6%，而帶頭做出小米電視和小愛同學(xué)的王川，也在 2018 年底升任為小米中國區(qū)的總裁。

值得一提的是，去年年底到今年年初，小米加快了大家電，尤其是白電領(lǐng)域的布局，先后推出了洗烘一體機、變頻空調(diào)等家電產(chǎn)品，開始尋求新的增長點。3 月 18 日的紅米發(fā)布會上，紅米也推出了 799 元的波輪洗衣機。

一個更能說明問題的數(shù)據(jù)是，截至2018年12月31日，擁有超過五個小米IoT設(shè)備（不包括智能手機及筆記本電腦）的用戶約為230萬名，環(huán)比增長16.2%，同比增長109.5%。不過小米也不是高枕無憂的，比如可穿戴設(shè)備這一塊，小米在 2018 年Q3 剛剛成為全球第一，Q4 就被蘋果擠了下去。

是時候“邊緣化”互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)了

2018 年，小米互聯(lián)網(wǎng)收入同比增長 61.2% 至 160 億元，廣告收入仍是主要組成部分，達人民幣 101 億元，同比增長79.9%。而海外方面，Q4 收入占到了互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)總收入的 6.3%，同比增長1,295.6%，不過，這主要是建立在基數(shù)很低的情況下，目前小米在海外的互聯(lián)網(wǎng)收入主要以電視盒子和智能電視的內(nèi)容及廣告為主。

小米互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)在很大程度上受到手機的影響，Q4 手機出貨量環(huán)比下跌后，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù) Q4 的環(huán)比跌幅也達到了 14.58%，營收為 40.37 億人民幣，表現(xiàn)并不穩(wěn)定。