3月22日晚間，美國3個月與10年期國債收益率曲線倒掛，為2007年8月以來首次。截至發(fā)稿，美股三大股指跌幅擴大，道指跌超250點。

　　長短期債息差是美債中一項預示經(jīng)濟衰退的重要指標，最近它向市場傳遞著越來越不樂觀的經(jīng)濟信號。但是一些分析師稱，沒有必要因為收益率曲線變得平緩就擔憂。

　　摩根士丹利固收投資經(jīng)理Caron表示，倒掛的收益率曲線總是和經(jīng)濟衰退聯(lián)系在一起，但是兩者之間僅存在相關性，而不是因果關系。而這次的收益率曲線表現(xiàn)可能是美聯(lián)儲為了重振經(jīng)濟而采取激進政策所致。必須注意的是今天的環(huán)境有其獨特之處，美國通過長期的量化寬松期來保證低利率環(huán)境。

　　長短期債息差是指十年美債收益率與兩年美債收益率之差。最近長短期債息差走勢受到廣泛關注，因為息差正慢慢向零靠近。歷史上，當兩者之差靠近零，收益率曲線倒掛后，美國經(jīng)濟就很可能進入衰退期。所以當短期美債的收益上升超過長期美債收益(倒掛)時，這被視為經(jīng)濟將進入衰退期的標志。一直以來，倒掛的收益率曲線也成為了很可靠的預測未來經(jīng)濟走向的指標。