布林線指標(biāo)與MACD指標(biāo)組合分析

布林線指標(biāo)提供了一個(gè)比較相對(duì)價(jià)格高低的分析框架，MACD指標(biāo)則 可反映一段時(shí)間內(nèi)的股價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)。借助布林線的分析框架研判MACD指 標(biāo)發(fā)出的趨勢(shì)信號(hào)，可以有效提升MACD指標(biāo)發(fā)出的交易信號(hào)的準(zhǔn)確性。

一、MACD指標(biāo)的基本特性

指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線，英文簡(jiǎn)稱為MACD，是由杰拉爾德·阿佩爾 在移動(dòng)平均線基礎(chǔ)上發(fā)展出來(lái)的一種趨向指標(biāo)。該指標(biāo)利用快速（短期）平 滑移動(dòng)平均線與慢速（長(zhǎng)期）平滑移動(dòng)平均線之間不斷聚合和分離的特征， 經(jīng)過(guò)雙重平滑計(jì)算出差離值，用以對(duì)市場(chǎng)行情和買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)作出研判，是股市 中常用的中長(zhǎng)期技術(shù)分析指標(biāo)。如圖5-28所示。

MACD指標(biāo)具有如下幾項(xiàng)特性。

第一，DIFF線的變動(dòng)較為靈敏，是快速平滑移動(dòng)平均線；DEA線則較 為平緩，是慢速平滑移動(dòng)平均線；兩條線都圍繞〇軸上下波動(dòng)。

第二，MACD指標(biāo)顯示的兩條曲線都不是市場(chǎng)價(jià)格的移動(dòng)平均線，而 是兩條移動(dòng)平均線差距的平滑移動(dòng)平均線。它能克服移動(dòng)平均線假信號(hào)頻繁 的缺點(diǎn)，又保留了均線的諸多優(yōu)點(diǎn)。

第三，MACD柱狀線即BAR線，表示DIFF線與DEA線之間的偏離程度。 BAR線越長(zhǎng)，說(shuō)明DIFF線距離DEA線距離越遠(yuǎn)。BAR為正值，柱狀線顯 示為紅色，表示DIFF線在DEA線之上；BAR為負(fù)值，柱狀線顯示為綠色， 表示DIFF線在DEA線之下。

第四，當(dāng)MACD柱狀線由負(fù)變正（或由綠變紅）時(shí)，DIFF線必然向上 突破DEA線，從而形成金叉；當(dāng)MACD柱狀線由正變負(fù)（或由紅變綠）時(shí)， DIFF線必然向下跌破DEA線，從而形成死叉。

第五，BAR線的正負(fù)值之間有一條分界線，稱為0軸（或0線）。

二、MACD指標(biāo)的交易含義

1、MACD指標(biāo)的黃金交叉與死亡交叉

MACD指標(biāo)的金叉與死叉發(fā)出的交易信號(hào)的可靠性，與交叉點(diǎn)所處的 位置有密不可分的關(guān)系。

(1 ) MACD指標(biāo)的黃金交叉。

一般情況下，有質(zhì)量的黃金交叉應(yīng)該滿足以下幾項(xiàng)條件。

第一，DIFF快線自下而上穿越DEA慢線時(shí)，交叉點(diǎn)位于0軸上方，這說(shuō)明此時(shí)多頭已經(jīng)占據(jù)了主導(dǎo)地位。

第二，原則上，投資者交易時(shí)，盡量選擇0軸上方的第一個(gè)金叉買(mǎi)入。 交叉點(diǎn)距離0軸不能過(guò)遠(yuǎn)，過(guò)遠(yuǎn)則有超買(mǎi)跡象，股價(jià)存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。也就是說(shuō)， 黃金交叉距離0軸越近成色越髙。

第三，金叉出現(xiàn)時(shí)，如果股價(jià)K線呈現(xiàn)突破形態(tài)，成交量同步放大，則 可增加黃金交叉的可信度。

如圖5-29所示，2015年初，隨著大盤(pán)趨勢(shì)向好，中山公用的股價(jià)也 同步出現(xiàn)了上漲態(tài)勢(shì)。MACD指標(biāo)自底部反彈向上，在2月到3月期間， DIFF快線曾經(jīng)兩次向上穿越DEA慢線形成交叉。其中第一次交叉點(diǎn)位于0 軸下方，第二次交叉點(diǎn)位于0軸上方。由于第一次交叉點(diǎn)位于0軸下方，并 不屬于理想的位置，因而投資者可保持觀望或少量買(mǎi)入該股。

2015年3月18日，中山公用MACD指標(biāo)第二次出現(xiàn)交叉，此時(shí)該股 股價(jià)剛剛完成對(duì)均線的突破，并位于均線上方，成交量同步放大，這說(shuō)明股 價(jià)有企穩(wěn)走好的跡象。這些信息都可以強(qiáng)化黃金交叉信號(hào)的準(zhǔn)確性，投資者此時(shí)可放心買(mǎi)入或加倉(cāng)該股。

(2) MACD指標(biāo)的死亡交叉。股價(jià)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的上升后進(jìn)入高位。 與此同時(shí)，DIFF快線經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的快速上漲后，自上而下快速穿越DEA 慢線，且交叉點(diǎn)位于0軸以上較遠(yuǎn)的位置。此時(shí)多數(shù)屬于行情反轉(zhuǎn)性質(zhì)，即 股價(jià)由快速上漲轉(zhuǎn)為下跌，也有個(gè)別死叉屬于上漲過(guò)程中的回調(diào)整理。

如圖5-30所示，同方股份的股價(jià)在2015年上半年隨著大盤(pán)的上漲走出 了一波暴漲行情。MACD指標(biāo)中的DIFF快線和DEA慢線也同步上升。

該股股價(jià)在連續(xù)幾個(gè)交易日出現(xiàn)回調(diào)的基礎(chǔ)上，2015年6月11日， DIFF快線自上而下穿越DEA慢線，形成了高位死亡交叉形態(tài)，這意味著股 價(jià)后市下跌的概率很大。由于此時(shí)DIFF快線和DEA慢線仍位于0軸上方， 投資者可賣(mài)出大部分股票，留少許籌碼。隨后，DIFF快線跌破0軸時(shí)，可 以考慮清倉(cāng)該股。

2015年8月21日，同方股份的股價(jià)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的震蕩反彈逐漸走出 低谷，DIFF快線也自底部反彈至0軸附近。隨后，DIFF快線拐頭向下，與DEA慢線形成交叉。此交叉點(diǎn)位于0軸附近，屬于典型的反彈遇阻，投資者 宜清空手中股票。

2、MACD指標(biāo)穿越0軸

MACD指標(biāo)穿越0軸，說(shuō)明多空力量對(duì)比發(fā)生了根本性的變化。

(1)  自上而下穿越0軸。DIFF快線自上而下穿越0軸，說(shuō)明多空力量 發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，市場(chǎng)由多頭主導(dǎo)變成了空頭主導(dǎo)。隨后，如果DEA慢線也能 夠穿越0軸，且DIFF快線繼續(xù)向右下方傾斜，則更可強(qiáng)化賣(mài)出信號(hào)，投資 者宜考慮清空倉(cāng)位。

如圖5-31所示，耀皮玻璃的股價(jià)在2015年6月中旬后隨著大盤(pán)指數(shù)的 暴跌而出現(xiàn)了一波快速下跌行情。MACD指標(biāo)也隨之不斷走低，DIFF快線 自高位向下運(yùn)行，并于2015年6月26日率先跌破了 0軸，這說(shuō)明市場(chǎng)已經(jīng) 完全處于空頭主導(dǎo)的局面。此后的7月1日，DEA慢線也跌破了 0軸，這更 加說(shuō)明市場(chǎng)的弱勢(shì)，投資者宜清空手中的股票。

(2)  自下而上穿越0軸。DIFF快線自下而上穿越0軸，說(shuō)明多空力量發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，市場(chǎng)由空頭主導(dǎo)變成了多頭主導(dǎo)。隨后，如果DEA慢線也穿 越0軸，且DIFF快線繼續(xù)向右上方傾斜，則更可強(qiáng)化買(mǎi)入信號(hào)，投資者可 考慮加大倉(cāng)位。

如圖5-32所示，盤(pán)江股份的股價(jià)在2015年2月中旬后隨大盤(pán)指數(shù)的回暖出現(xiàn)了一波快速震蕩上漲行情。MACD指標(biāo)也隨之不斷走高，DIFF快線 自低位向上運(yùn)行，并于2015年3月6日率先向上突破0軸，這說(shuō)明市場(chǎng)已 經(jīng)完全處于多頭主導(dǎo)局面。此后的3月12日，DEA慢線也向上突破了 0軸， 這更加說(shuō)明市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)，投資者宜加倉(cāng)買(mǎi)入該股。

3、MACD指標(biāo)的背離

MACD指標(biāo)的背離分為頂背離和底背離兩類。

(1) MACD指標(biāo)的頂背離。出現(xiàn)頂背離，說(shuō)明上漲行情很難持續(xù)，股 價(jià)未來(lái)有下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

通常情況下，頂背離具有如下幾個(gè)特征：

第一，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的上漲后，股價(jià)出現(xiàn)了調(diào)整走勢(shì)，隨后再度啟動(dòng)上 漲并創(chuàng)下新高。與此同時(shí)，DIFF快線也隨著股價(jià)的再度上漲而上揚(yáng)，但卻 沒(méi)有創(chuàng)出新卨。

第二，若DIFF快線形成的兩個(gè)高點(diǎn)對(duì)應(yīng)的MACD柱線也出現(xiàn)了后一個(gè) 高點(diǎn)比前一個(gè)高點(diǎn)低的形態(tài)，那么將增強(qiáng)MACD指標(biāo)頂背離的可靠性。

如圖5-33所示，東方銀星的股價(jià)在2015年上半年走出了一波皮蕩上漲 行情3該股股價(jià)在4月24日和5月29日分別創(chuàng)下了兩個(gè)短期高點(diǎn)，且后一 個(gè)高點(diǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于前一個(gè)高點(diǎn)。與此同時(shí)，DIFF快線創(chuàng)下的兩個(gè)高點(diǎn)卻沒(méi)有 形成一個(gè)比一個(gè)高的走勢(shì)，這說(shuō)明股價(jià)與MACD指標(biāo)出現(xiàn)了頂背離，未來(lái) 股價(jià)下跌的概率很高。

(2) MACD指標(biāo)的底背離。底背離的出現(xiàn)，說(shuō)明下跌行情很難持續(xù)， 股價(jià)未來(lái)存在筑底反彈的可能。

通常情況下，底背離具有如下幾個(gè)特征：

第一，股價(jià)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的下跌后出現(xiàn)了反彈走勢(shì)，隨后再度啟動(dòng)下跌 并創(chuàng)下新低。與此同時(shí)，DIFF快線也隨著股價(jià)的再度下跌而下降，但卻沒(méi)有創(chuàng)出新低。

第二，若DIFF快線形成的兩個(gè)低點(diǎn)對(duì)應(yīng)的MACD柱線也出現(xiàn)了后一個(gè) 低點(diǎn)比前一個(gè)低點(diǎn)高的態(tài)勢(shì)，那么將增強(qiáng)MACD指標(biāo)底背離的可靠性。

如圖5-34所示，浙江醫(yī)藥的股價(jià)在2014年5月到6月期間走出了一波遵蕩下跌行情。該股股價(jià)在5月5日和6月19日分別創(chuàng)下了兩個(gè)短期低點(diǎn)， 且后一個(gè)低點(diǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于前一個(gè)低點(diǎn)。

與此同時(shí)，DIFF快線創(chuàng)下的兩個(gè)低點(diǎn)卻沒(méi)有形成一個(gè)比一個(gè)低的態(tài)勢(shì)， 這說(shuō)明股價(jià)與MACD指標(biāo)出現(xiàn)了底背離，未來(lái)股價(jià)反彈的概率很高。 

三、MACD金叉+突破布林線中軌線

MACD指標(biāo)出現(xiàn)黃金交叉形態(tài)，往往意味著股價(jià)將要走好。不過(guò)，因?yàn)?nbsp;黃金交叉出現(xiàn)的位置不同，其買(mǎi)入信號(hào)的成色也有所不同。MACD指標(biāo)出現(xiàn) 黃金交叉時(shí)，若股價(jià)同步向上穿越布林線中軌線，則可增強(qiáng)買(mǎi)入信號(hào)的有效性。 該技巧具體操作要點(diǎn)如下。

第一，股價(jià)經(jīng)過(guò)一波下跌或回調(diào)后出現(xiàn)了反彈向上的走勢(shì)，且成交量開(kāi) 始放大。

第二，股價(jià)向上運(yùn)行過(guò)程中，MACD指標(biāo)同步出現(xiàn)黃金交叉形態(tài)，這 預(yù)示著股價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)上漲。

第三，MACD指標(biāo)出現(xiàn)黃金交叉時(shí)，股價(jià)自下而上穿越布林線中軌線， 這說(shuō)明股價(jià)未來(lái)走強(qiáng)的可能性極大，投資者可以放心地執(zhí)行買(mǎi)入操作。

如圖5-35所示，2014年底，立訊精密的股價(jià)出現(xiàn)了一波震蕩調(diào)整走勢(shì)， 股價(jià)不斷下跌，并一度跌破布林線下軌線。與此同時(shí)，MACD指標(biāo)也降至極 低水平，并開(kāi)始了筑底走勢(shì)。 

2015年1月6日，該股股價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日上升，MACD指標(biāo)出現(xiàn)低 位黃金交叉形態(tài)。按照MACD指標(biāo)金叉形態(tài)分析，此位置的金叉含金量并 不高，因而還需要其他指標(biāo)佐證判斷。

當(dāng)日股價(jià)上升途中，成功向上突破布林線中軌線，且成交量出現(xiàn)了明顯 放大。這也屬于典型的走強(qiáng)信號(hào)，投資者可在當(dāng)日買(mǎi)入股票。

四、MACD高位死叉+布林線中軌線支撐

MACD指標(biāo)隨著股價(jià)上漲進(jìn)入高位區(qū)域后，會(huì)因股價(jià)調(diào)整而出現(xiàn)高位 死叉的狀態(tài)。此時(shí)，若股價(jià)仍位于布林線中軌線之上，則可堅(jiān)定持股。

具體操作要點(diǎn)如下：

第一，股價(jià)經(jīng)過(guò)一波上漲行情后，出現(xiàn)了短暫的回調(diào)，且成交量同步萎縮。

第二，股價(jià)回調(diào)過(guò)程中，MACD指標(biāo)同步出現(xiàn)高位死叉形態(tài)，預(yù)示股 價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)下跌。

第三，股價(jià)自布林線上軌線位置回調(diào)，當(dāng)股價(jià)回調(diào)至中軌線位置時(shí)，因 受中軌線支撐而出現(xiàn)反彈。此時(shí)，投資者可不按照MACD指標(biāo)高位死叉的 方法賣(mài)出股票，而是繼續(xù)持股待漲，如圖5-36所示。

贛鋒鋰業(yè)的股價(jià)在2014年6月底至7月初啟動(dòng)了一波快速上升行情'>

如圖5-36所示，贛鋒鋰業(yè)的股價(jià)在2014年6月底至7月初啟動(dòng)了一波快速上升行情。隨著股價(jià)的上升，MACD指標(biāo)逐漸上升至較高的位置，布林 通道喇叭口也逐漸放大，這說(shuō)明股價(jià)上漲形態(tài)良好。

2014年7月17日，該股股價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日出現(xiàn)調(diào)整，且MACD指 標(biāo)同步出現(xiàn)了高位死叉，這說(shuō)明股價(jià)未來(lái)存在下跌的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，此時(shí)股價(jià)運(yùn)行至布林線中軌位置時(shí)，因受到中軌線的支撐而再度上升，這說(shuō)明中軌線 對(duì)股價(jià)有較強(qiáng)的支撐作用。只要股價(jià)不能有效跌破中軌線，投資者就可以繼 續(xù)持股。

隨后該股重新開(kāi)始上升，MACD指標(biāo)再度出現(xiàn)黃金交叉，布林通道喇 叭口也開(kāi)始重新放大，這都說(shuō)明股價(jià)又開(kāi)始了一波上升走勢(shì)。

五、股價(jià)跌破上軌線+MACD柱線縮頭+RSI超買(mǎi)

股價(jià)自高位跌破上軌線，MACD柱線同步收縮，而RSI指標(biāo)自超買(mǎi)區(qū) 域拐頭向下時(shí)，說(shuō)明股價(jià)上漲趨勢(shì)可能結(jié)束。

具體操作要點(diǎn)如下：

第一，股價(jià)經(jīng)過(guò)一波上漲行情后出現(xiàn)回調(diào)，且股價(jià)跌破了布林線上軌線。

第二，股價(jià)上升過(guò)程中，MACD柱線同步拉升。股價(jià)跌破上軌線時(shí)， MACD柱線同步萎縮，這說(shuō)明多方力量有所不足。

第三，RSI指標(biāo)隨著股價(jià)的上漲進(jìn)入超買(mǎi)區(qū)域后，又因股價(jià)回調(diào)而出現(xiàn) 拐頭向下的態(tài)勢(shì)。這說(shuō)明股價(jià)上漲趨勢(shì)即將結(jié)束，投資者宜賣(mài)出手中的股票。

如圖5-37所示，錦州港的股價(jià)在2015年5月底啟動(dòng)了一波快速上升行情。隨著股價(jià)的上升，MACD柱線逐漸拉升至較高的位置，RSI指標(biāo)也進(jìn)入 超買(mǎi)區(qū)域，這說(shuō)明股價(jià)上漲形態(tài)良好。

2015年6月3日，該股股價(jià)連續(xù)第二個(gè)交易日出現(xiàn)調(diào)整，且股價(jià)跌破 了布林線上軌線，這說(shuō)明股價(jià)上漲趨勢(shì)可能減弱。此時(shí)MACD柱線連續(xù)第 二個(gè)交易日出現(xiàn)萎縮，也屬于典型的多頭示弱信號(hào)。與此同時(shí)，RSI指標(biāo)自 超買(mǎi)區(qū)域拐頭向下，說(shuō)明股價(jià)上漲趨勢(shì)有可能結(jié)束。

基于以上分析可以判定，股價(jià)未來(lái)下跌的概率很高，投資者可考慮執(zhí)行賣(mài)出操作。