今天民和股份、益生股份、仙壇股份、圣農(nóng)發(fā)展等一眾養(yǎng)雞股票齊奔跌停，除了受有關(guān)從法國引進(jìn)幾十萬套祖代雞的消息打壓外，此前已經(jīng)出現(xiàn)了大幅下跌走勢。其中民和股份在兩周之內(nèi)已從本輪漲勢的高點下跌了41%，如果算上明天跌停后的慣性下跌，股價即將腰斬，其他雞票也大抵如此。而這種bao跌走勢，卻是發(fā)生在近期陸續(xù)公布了非常靚麗的業(yè)績報表之后，讓人不勝錯愕。

     以民和股份走勢為例，我們來看看雞票是如何演繹雞周期的。  

肉雞的上一輪周期高點，大致在2016年年中，隨后肉雞價格一路下跌；去年一季度市場預(yù)期反轉(zhuǎn)，股價從最低點起算，在4個月內(nèi)上漲了86%；后來隨大盤回落，但跌幅有限；三季報扭虧為盈，股價出現(xiàn)一波反彈；今年1月中旬發(fā)布年報業(yè)績預(yù)告的修正公告，大幅上修全年業(yè)績，股價開始穩(wěn)步上漲。隨著雞苗價格突破8.5元/羽的歷史新高，并伴隨大盤和豬票的瘋漲，雞票價格進(jìn)入大幅拉升階段；3月9日公布年報，業(yè)績最終兌現(xiàn)實錘，上演3天的最后瘋狂而見頂回落。其它幾只雞票也大體如此。

那些在亮瞎眼的業(yè)績報表出來后沖進(jìn)去的投資者，成了高位接盤俠，真?zhèn)€是“買于預(yù)期，賣于現(xiàn)實”哦。

帶給我的幾點啟示是：

1,豬票和雞票的周期并不同步，明顯處于不同的階段。當(dāng)雞票業(yè)績爆表的時候，昨天公布的牧原股份一季度預(yù)告卻是大虧，反差巨大。因此，千萬不要把豬票和雞票的買賣周期邏輯搞混淆了。短期內(nèi)雞票的大跌對豬票有情緒上的負(fù)面影響，但其實完全是兩回事情，不必生拉硬拽地扯在一起。

2，豬票、雞票、有色、鋼鐵等強(qiáng)周期股，都是買在底部反轉(zhuǎn)預(yù)期、業(yè)績很差甚至虧損、PE很高的時候；而要賣在業(yè)績兌現(xiàn)的后期，漲價到頭了，業(yè)績不可能更好了，PE很低的時候。并且要適當(dāng)打提前量，方能全身而退。強(qiáng)周期股的炒作邏輯其實就是一個鐘擺理論，從一個極端開始，到另一個極端結(jié)束，周而復(fù)始。行業(yè)或個股業(yè)績差的不能再差的時候進(jìn)場，景氣度周期或個股業(yè)績好得不能再好的時候退場。否極泰來、盛極而衰，萬物皆周期。周期的級別大于趨勢，精髓在于捕捉周期性的拐點，并適當(dāng)打提前量。

3，千萬不要拿價值投資、成長股投資的邏輯判斷、估值標(biāo)準(zhǔn)、操作套路和思維模式來做強(qiáng)周期股。搞不清其中的差別，自然是免不了要吃大虧的。這也是很多價值投資者和成長股投資者不敢輕易參與強(qiáng)周期股交易的原因所在。

4，從雞票的走勢，可以映射現(xiàn)在和未來操作豬票的路徑，提示自己如何去把握炒預(yù)期、炒漲價和炒業(yè)績兌現(xiàn)三個不同階段的火候、關(guān)注要點和進(jìn)退尺度。

2019.03.27