之前有整理全球市場的組成部分以及全球金融中心與交易所，那么今天來聊聊外匯市場的層級，外匯市場的層級大致可分為五部分。

第一層級  頂級做市商

頂級做市商，主要是一些大型的投資銀行、央行以及非銀行做市商，這些機構(gòu)都具有非常雄厚的資金實力、成熟的系統(tǒng)，能提供一系列的配套服務(wù)。大型的投資銀行（Investment BAnking）是一種典型的投資性金融機構(gòu)，主要服務(wù)于資本市場的資金融通，經(jīng)營的主要業(yè)務(wù)包括：IPO發(fā)行，私募股權(quán)，債券發(fā)行，并購重組，投資組合管理，風(fēng)險管理，證券及其衍生品交易等。

外匯市場最頂端的是各大銀行做市商，因為只有這些大型的銀行有實力做市商能吃下大單，他們提高的價格，就形成了一個貨幣對的市場價格，通過當(dāng)下先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)，傳播到全世界。 這些頂級做市商都是我們所熟悉的各大銀行，如：花旗、摩根大通、瑞銀集團(tuán)、德意志銀行、美銀美林、巴克萊銀行、高盛集團(tuán)、匯豐銀行、摩根士丹利，除了這些頂級的銀行做市商以外，還有一些頂級非銀行的做市商像XTXMarkets。

第二層級  銀行間的報價平臺

銀行間的報價平臺，像湯森路透、彭博FXGO、EBS、規(guī)模小一點的有：FXConnect、HotspotFXi、還有一些小的Currenex、Hotspot、Lmax等。'其他券商'的外匯報價是從銀行得來的，而銀行的定價則來源于這些報價平臺。銀行收到這個定價后予以處理，以便適合于銀行的風(fēng)險承擔(dān)水平，然后才會向其客戶（“其他券商”）公布。這些銀行間的報價平臺，并不會自己去提供交易的價格，就好像阿里巴巴并不會自己去生產(chǎn)淘寶的產(chǎn)品，所以這些平臺上交易，最終還是具體到一個交易對手身上，可能是花旗也可能是摩根。

第三層級  大中小型銀行、金融機構(gòu)、對沖基金

這一層直接對接個人和公司客戶，比如大公司要投資海外資產(chǎn)，需要買美元，一般都會找到銀行，跟銀行說我要買1億美元，銀行從支行到分行，最終到總行外匯交易臺，交易臺再去市場上看價格，看的價格基本就是成本價，交易臺會加一點或者不加點報給分行，之后分行再加點給客戶，銀行賺的是這個價差。第三層層級的主要作為一個承上啟下的作用，向上面對大型投行，向下面對客戶，從中間賺差價。

第四層級  外匯交易平臺

外匯交易平臺，也就是我們通常說的經(jīng)紀(jì)商，像嘉盛、IG、CMC等等，處于這個生態(tài)圈的四層。一般會接散戶、機構(gòu)投資者的單子，單子的處理模式有兩種，一種是直接吃下你的單子也就是我們說的B-Book處理；還有一種是將單子拋給上家，是A-Book模式。交易商外匯平臺他們的角色就是做市+中介。做市是指他們提供平臺，你來炒外匯，他們并不把單子拋出去，你在他們那里屬于B-book。單子并沒有拋出去，他們完全跟你對賭了，你虧的就是他們賺的。另一種情況是，你每做一筆交易，交易商都拋出去 A-book，收中介費、賺賺點差和傭金就可以了，你越厲害，交易量越多，交易商越開心，因為他們通過點差賺的也就越多。

第五層級  外匯代理商、個人、企業(yè)、散戶、機構(gòu)投資者

外匯代理商，這個是介于外匯平臺與投資者之間的中間商，可提供一些引導(dǎo)客戶到外匯平臺上開戶，并提供一些外匯相關(guān)服務(wù)。

應(yīng)該說平時我們多數(shù)接觸外匯的人都屬于第五層級，這個層級，個人可能有購匯的需求，比如出國留學(xué)或者旅游；企業(yè)的對外貿(mào)易需要外匯，比如貨品出口進(jìn)口；散戶和機構(gòu)投資者進(jìn)行外匯的投資和投機活動，主要是指散戶或者機構(gòu)戶在外匯平臺商開戶做外匯交易，這是外匯市場的重要參與者。對于個層級的投資者來說，由于各國法律法規(guī)以及外匯政策的不同以及個人或者機構(gòu)對外匯市場的認(rèn)知也不一樣，參與這個市場的投資者不能很清楚的了解這個市場，信息的不對稱導(dǎo)致這個層級的投資者處于弱勢地位。