文/陳嘉偉

《股票投資24堂課》第三篇

在本文中我們重點談幾個問題：

1 如何選股

2 如何管理資產(chǎn)組合

3 如何管理賣出時機

一 如何通過系統(tǒng)的方法選擇股票

作者在進行了幾十年的股票投資后建立了一套選股原則，盡管是趨勢投資，但是他也極其強調(diào)要買入好公司，而要買入好公司必須研究基本面，所以他的選股原則中有60%是基于基本面的分析，總結(jié)起來包括：

1 這家公司是不是行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者？他的行業(yè)地位是不是競爭對手難以撼動的，這是最基本的過濾掉垃圾公司的方法，我們每個人都知道大量這樣的公司。作者是特別的推崇成長股的，所謂成長股是指未來有巨大成長空間而且還處于早期階段，那如何選出這樣的公司呢？一個方法是看他的產(chǎn)品是不是有獨特的魅力，比如抖音，作為一款極年輕的產(chǎn)品，如果到其上市的時候一般產(chǎn)品已經(jīng)是他所在市場上的領(lǐng)導(dǎo)者了，使用的人群是巨大的，增長非?？?，而且人們非常喜歡用。其他公司比如滴滴，在出行領(lǐng)域是領(lǐng)導(dǎo)者了，還有外賣領(lǐng)域的美團，信息集合領(lǐng)域的58同城等等，這些公司相對來說都很年輕，也許成立不超過10年，但憑借顛覆性的產(chǎn)品獲得了大量的用戶和壟斷的市場地位 ，比如早期微軟通過windows系統(tǒng)霸占全球電腦軟件市場，蘋果憑借出色的手機成為全球的領(lǐng)導(dǎo)者，記住偉大的公司一定有個偉大的產(chǎn)品或者商業(yè)模式，有數(shù)量極其巨大的用戶和快速增長的用戶群體，而且買入前問自己：你是否真正使用過，熟悉這個公司的產(chǎn)品或者服務(wù)？你是否真正的了解并且信任？答案是否定的不要買。

2 如何從具體的財務(wù)數(shù)據(jù)來確認呢？有哪些指標呢？這里和價值投資非常大的區(qū)別在于買入時

候?qū)r格的理解，整本書沒有提到過安全邊際，沒有估值系統(tǒng)，他是不看市盈率，PB這些基本估值指標的，那他有哪些具體指標體現(xiàn)他說的好公司？

2.1 利潤增長

本季度的每股收益是否同比上漲了至少25%？凈利潤增長是否上升了50%甚至翻倍？這是一個非常大的數(shù)字，能達到這個成績一般都是高速增長的成長股。

公司的利潤是否處于處于歷史高峰？或者從低谷走出來了？公司的利潤率是否是行業(yè)最高的？稅前利潤達到18%嗎？

如果是轉(zhuǎn)跌為漲的股票，是否有二個季度以上利潤增長強勁？而且其中一個季度的業(yè)績增長讓公司的每股收益超過了過去一年的最高點？

2.2 銷售增長

公司的銷售是否連續(xù)半年或者一年實現(xiàn)了大幅度增長？

2.3 ROE

ROE是否達到20%-50%？是不是行業(yè)最高？

2.4 管理層是否擁有股份？有股份而且最好是大股東。

2.5 股價

股票的價格是不是在16美元到50美元之間？因為歷史數(shù)據(jù)表明大量的好公司都是股價不便宜的，無論是價格還是市盈率都比較高，所以不要買那些一二塊錢的便宜股票。

2.5 是否優(yōu)秀的基金重倉買入這只股票？因為他們有強大 的研究能力，所以這是間接證明好股票的方法。

最后你應(yīng)該把這些選股標準做成一個小表格，列出這些清單一項項來檢查，這樣選股票就是嚴謹?shù)亩皇菓{借感覺。

二 如何建立資產(chǎn)投資組合？

作者首先說不要分散投資，這看上去是降低了風(fēng)險，但其實不但降低不了而且收益很低，所以他推崇簡單的投資組合，比如股債組合，具體比例在75%-25%之間變動，這個建議我在多篇文章中談到過，在牛市或者股市行情好的時候多配置股票，而在熊市多配置債券，關(guān)于債券如何投資前面寫了好幾篇文章。（和價值投資者不同的是趨勢投資者是在牛市已經(jīng)確立的時候才更多持有股票，而不是像價值投資者一樣強調(diào)提前布局逆向投資）

你應(yīng)該持有幾只股票？看具體的資金額度，一般100萬以下不要超過5支股票，500萬以下不要超過10支股票，這基本就是極限了，因為人不可能做到對大量的股票有深入的研究，即使是彼得林奇也不可能長期做到，所以他提早退休了，擁有大量股票的結(jié)果就是變成了散戶，極其輕率的買入賣出。

組合中每個股票的投資金額開始應(yīng)該差不多，如果你遇到了自己實在喜歡并值得買入的股票，那么不要增加總的數(shù)量，而是應(yīng)該把組合中最不喜歡的賣掉。

記住，特別強調(diào)一點不要一次性買入股票，而是要第一次買入50%的倉位，然后每上漲2%-3%就加倉，如果股票不斷上漲最后倉位滿了就等待股票上漲，這是逢高加倉，叫做金字塔交易法，和價值投資的逢低加倉是剛好相反。但要記住前文講的圖表作為買入指導(dǎo)，也就是不要買股價漲幅已經(jīng)超出基本形態(tài)覆蓋區(qū)域的，比如W形態(tài)，杯柄形態(tài)。

那么如果股價下跌呢？記住前面的原則就是8%的止損線，把它賣掉保護自己的資產(chǎn)，但是也要靈活一點，因為股價波動非常正常，這樣很容易錯過大牛股，所以如果你擁有一個股票已經(jīng)上漲了25%-50%，你心里有很大的把握這是大牛股，那么你可以所謂調(diào)整一下止損線，比如10%，12%，不要賣掉，這可能是一個大牛股，給更多的時間讓他漲，否則很容易錯過大牛股提早下車，這是散戶難賺到錢的根本原因，基于止損但是錯過大牛股。有時候一個好股票你會持續(xù)持有一二年甚至三四年，期間他一直變現(xiàn)非常好不斷上漲，你才能獲利豐厚。但是這些股票必須是符合上面提到的好股票原則。

隨著時間流逝你的投資組合里有些股票表現(xiàn)好，有些表現(xiàn)差，你應(yīng)該把組合里不好的賣掉然后把資金加到表現(xiàn)好的股票上，這樣你的投資組合有了重倉股。但任何股票不可能一直表現(xiàn)好，總會開始回落調(diào)整股價，一旦股價回調(diào)超過上面說的止損線，你就應(yīng)該獲利了結(jié)，其他賣出時機：

1 股價連續(xù)幾個月走高，股價見頂，而且這時候股價漲速比前幾周加快，漲勢異常兇猛，比如10天中8天大漲，單日漲幅超過了啟動行情后的最高記錄，表明這個時候股票很熱門，很瘋狂了，那么要賣掉。

2 市盈率突破了買入時130%而且形態(tài)上也突破了，可以賣出。

3 大盤見頂?shù)臅r候賣出，如何判斷參考前文

4 每股收益在這之前連續(xù)多個月漲幅100%，但如今收窄到百分之二三十，可以賣出了。

(黑馬評價：有些原則是復(fù)雜的，不好把握的，甚至有點矛盾，作為價值投資者參考了解即可)

今天的內(nèi)容就到這里，大家周末愉快！

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