對于投資而言，最重要的是什么？多數(shù)投資者認為是“盈利”、“賺錢”。當然，要是沒有盈利目的，也就沒有人進入到股市。但是，在股市投資的過程中，又如何做到賺錢、盈利呢？甚至是“一勞永逸”，能夠穩(wěn)定收益呢？

對于普通投資者而言，只有一個方式能夠達到，就是：堅持價值投資。

很多投資者反感價值投資，認為A股市場沒有價值投資，更加沒有價值股。但是，翻看兩市三板近些年被認定的價值股，又不得不感嘆價值投資的魅力所在，5年上漲300%、500%，10上漲1000%、2000%，傳奇般的存在。

今天，為大家介紹利用凈資產收益率財務指標，找到一家具有高價值、高成長、高分紅的價值股上市公司。是哪一家呢？

一、連續(xù)19年凈資產收益率大于15%，兩市三板中只有這一家上市公司。

通常，我們看待上市公司財務水平，僅僅只看一個季度、一個年度的財務水平。這種看待，并沒有問題。但是，存在一定的缺陷：

1、不能全面考量這家上市公司是否具備穩(wěn)定性、持續(xù)性；

2、不能規(guī)避偶然性出現(xiàn)的業(yè)績增長，偶然性業(yè)績可能“迷惑雙眼”，進而造成財務判斷錯誤。

為什么說，這樣的缺陷需要規(guī)避呢？就是因為有些上市公司通過單一年度或者兩個年度出售投資股份、變賣凈資產的方式提高業(yè)績或者扭虧。但是，這種收益是經(jīng)常有的收入嗎？并不是，具有一定的偶然性、時間性。所以，我們就需要規(guī)避這種缺陷的存在。

所以，我們在選股的過程中需要：1、將財務指標設定在較高的水平；2、高于三年時間以上，甚至達到五年、十年、二十年的時間去考量、對比、分析。

通過19年凈資產收益率大于15%的水平，兩市三板有幾家上市公司符合條件呢？僅僅只有一家上市公司：格力電器。

二、看看格力電器的歷史財務水平，兩市三板的佼佼者！

格力電器是一家以空調、白色家電、制冷為主營業(yè)務的上市公司，屬于白色家電行業(yè)，相關概念有：大消費、家用電器、超級品牌、MSCI概念、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等。

1、看看格力電器的營業(yè)收入同比增長率（見下圖）：

從營業(yè)收入同比增長率看，21年來僅僅只有1年出現(xiàn)負增長，并且只有4年的時間出現(xiàn)個位數(shù)增長。放到兩市三板3600余家上市公司中，這樣的財務水平，就是佼佼者。2016年、2017年仍舊保持兩位數(shù)增長。

2、看看凈利潤、凈利潤同比增長率（見下圖）：

從凈利潤的角度看，1993年凈利潤4858.33萬，而到了2017年則為224.02億，翻漲了460余倍，并且呈現(xiàn)著一直凈利潤增加的態(tài)勢。再來看看凈利潤同比增長率（見下圖）：

與營業(yè)收入同比增長率一樣，除了2015年，其他時間均為正增長，并且20%以上的速度增長率居多。2016年、2017年的增長率居然分別達到了23.05%、44.87%。凈利潤增長水平，具有高成長性。

3、看看每股收益、每股凈資產（見下圖）：

每股收益、每股凈資產，圖片中顯示并非穩(wěn)定增加。這是存在原因的，格力電器不僅僅是現(xiàn)金分紅，還存在轉股、送股的分紅，總股本擴大，對應的每股收益打了折扣。實則，每股收益與每股凈資產呈現(xiàn)著穩(wěn)定上升，對應每股所代表的價值上升。

4、看看股息率，一家喜歡高分紅的上市公司（見下圖）：

格力電器的高分紅，被投資者稱之為“奶牛型”上市公司，意思就是說具有很強的現(xiàn)金分紅能力。2017年并未分紅，當時“董小姐”目標研發(fā)芯片，所以決定不分紅。但是，從歷史水平看，這是一家高分紅的企業(yè)，2014年-2016年的股息率分別達到了8.08%、6.71%、7.37%，強分紅能力。

5、看看市盈率（見下圖）：

從市盈率的角度看，最高時是2007年的水平，達到了40.54倍，其他時間均保持在10倍左右。市盈率往往是被用評判高低估的指標，從現(xiàn)在格力電器的凈利潤、營收等增長率來看，股票價格與市盈率之間的關系要想達到穩(wěn)定狀態(tài)，現(xiàn)階段市盈率水平，股票價格具有一定潛力性。為什么？

因為，凈利潤、每股收益等在增長，價值在升高，而股票的數(shù)量沒有發(fā)生變化。市盈率又是股票價格與每股盈余之間的關系。存在一定的潛力價值性。

7、看看格力電器的凈資產收益率（見下圖）：

這就是兩市三板最“亮麗”的凈資產收益率了。雖然說2018年年報并未披露，但凈資產收益率也會處于15%以上。包括2018年，格力電器的凈資產收益率連續(xù)19年大于15%，兩市三板之最。

三、看看格力電器2018年的財務水平。

2018年格力電器的財報并未披露，我們看看2018年1-9月份三季度財報水平：營業(yè)收入1486.99億，同比增長34.11%；凈利潤211.18億，同比增長36.59%；每股收益3.51元，每股凈資產14.41元，每股現(xiàn)金流2.69元，凈資產收益率27.76%，毛利率為30.15%；總市值3456.64億，市盈率12.28倍，市凈率3.99倍。

從1-9月份格力電器的財報來看，一家3000多億的上市公司仍舊能保持30%以上的營業(yè)收入增長以及凈利潤增長，可見其的成長性依舊很強，仍具有高成長性。

總結：連續(xù)19年凈資產收益率大于15%，只有格力電器這一家上市公司。不管從歷史財務水平，還是從2018年已公布的財報來看，均是質優(yōu)，具有潛力性、成長性以及價值性，值得我們關注！

我是：厚金說，感謝您的閱讀，更加感謝您的點贊、轉發(fā)與關注。上一篇專欄內容《利潤從400萬到33億，10年漲600%，這只醫(yī)藥股會是下一個千億市值》。倡導價值投資，本文不存在任何推薦，股市有風險，投資需謹慎！喜歡的讀者，點擊下方訂購，感謝您的支持與厚愛！