全球多央行對實物黃金儲備的布局，往往被視為抵御美元貨幣風(fēng)險的重要資產(chǎn)。不過，需要注意的是，由于歷史原因，全球不少央行和國際組織的黃金儲備此前一直都寄存在美聯(lián)儲等地下金庫中。美國紐約聯(lián)邦儲備銀行的地下金庫里，曾儲藏了世界上至少六十多個國家和國際組織的近7000噸黃金。

要知道，此前將黃金寄存在美聯(lián)儲等地，還有一個原因在于一些央行考慮到資產(chǎn)投資及出售的便利性。外媒稱，畢竟紐約商品交易所與黃金進行著最大規(guī)模的交易。黃金存放在交易大廳附近，可以節(jié)省運費，而對貴重金屬來說，運輸保險非常昂貴。

與此同時，一些經(jīng)濟體當時并不具備獨立存儲黃金儲備的硬件設(shè)施。例如，德國央行曾經(jīng)表示，如果把金條運回德國，需要修建固若金湯的金庫、派專人看守，其費用更高。不過，這并不意味著，全球央行將黃金寄存在美聯(lián)儲等地的可持續(xù)性，值得注意的是，自1966年法國率先宣布計劃從美國運回黃金后，全球多國從美聯(lián)儲撤回黃金的舉措呈現(xiàn)出持續(xù)性的特點。

其中，以最近的十年尤其明顯，目前，法國、德國、委內(nèi)瑞拉、荷蘭、瑞士、奧地利、比利時、土耳其、意大利、匈牙利、羅馬尼亞這11國已紛紛宣布已運回部分黃金或計劃從美聯(lián)儲等地運回黃金。而美聯(lián)儲出于對美元信用底線的保障，任何時候都無權(quán)阻止運回。那么，為什么全球多國近年開始加大撤回黃金的進程？背后的原因是什么？

事情的最新進展是，俄羅斯衛(wèi)星通訊社近日報道稱，現(xiàn)在地緣因素已經(jīng)上升，經(jīng)濟學(xué)家們正在等待華爾街的崩潰，并預(yù)測美元的未來不明朗以及全球經(jīng)濟的不確定性，因此，一些經(jīng)濟體更為重視黃金。我們以土耳其為例，去年土耳其從美國運回28.7噸黃金。土耳其還決定將陸續(xù)把儲藏在美國的所有黃金運回本土。土方曾表示，“我們?yōu)槭裁此匈J款都是美元？讓我們用其他貨幣。建議貸款應(yīng)該基于黃金?！?/p>

也就是說，土耳其正在通過加速運回黃金，增加黃金儲備的方法來對沖美元的風(fēng)險，而關(guān)鍵時刻，黃金可以對沖美元風(fēng)險，幾乎也是上述11國運回本國黃金的相似理由。例如，我們曾提及，去年全球黃金市場上曾發(fā)生了一件意義深遠的事，這正是匈牙利央行的黃金儲備突然增加了1000％(10倍）。

考慮到匈牙利只是全球中央銀行中最小的黃金所有者之一（之前只有3.1噸），而在2018年，匈牙利央行突然宣布黃金儲備增加到了31噸，匈牙利黃金儲備增加并不是漸進式增長，而是用了兩周的時間，突然增加了28.4噸黃金（如下圖），這就令全球許多央行更為驚訝。

對此，匈牙利央行表示，黃金仍然被認為是世界上最安全的資產(chǎn)之一。匈牙利央行行長馬托齊將突然囤積大量黃金的舉措描述為經(jīng)濟戰(zhàn)略重要性，并稱，額外的黃金讓該國的（貨幣）儲備“更安全”，“降低了風(fēng)險”。

無獨有偶，事情的最新進展是，世界黃金協(xié)會報告稱，由于努力減少對美元的依賴，今年第一季度俄羅斯是全球最大的黃金買家，這也是該國繼去年買入最多的黃金以后，今年再度大幅增持。目前俄羅斯黃金儲備總量超過2168噸。

與此同時，第一季度全球央行共增持了145.5噸黃金儲備，比2018年增加68%。值得注意的是，哈薩克斯坦、土耳其、印度、厄瓜多爾、卡塔爾、哥倫比亞也在不斷買入黃金。而稍早前，吉爾吉斯斯坦、埃及、印尼、泰國和菲律賓等國央行也開始增持黃金儲備。就連金屬礦產(chǎn)豐富的蒙古國也開始嘗試增加黃金儲備。

我們再結(jié)合本文前面提及的11國宣布運回黃金的跡象，可以看出，全球多國或正在通過加速增強實物黃金布局的方法，來對沖美元風(fēng)險。這都表明，在世界經(jīng)濟的輪回中，美元地位或正面臨實際下降。正如凱恩斯所說，黃金作為最后的衛(wèi)兵和緊急需求時的儲備金，還沒有任何其它更好的東西可以替代。（完）