寫在前面：這篇記錄放了好久了，是之前內(nèi)部學(xué)習(xí)寫的草稿。今晚平安就公布一季報(bào)了，再不放出來(lái)這篇就真的完全沒(méi)時(shí)效性了，所以匆忙分享，也還沒(méi)來(lái)得及跟同行及財(cái)務(wù)專業(yè)人士校正過(guò)，估計(jì)還有不少小問(wèn)題，歡迎大家?guī)兔χ刚?/i>

1.IFRS9號(hào)準(zhǔn)則簡(jiǎn)介

產(chǎn)生原因：

不清楚，不過(guò)看了下資料再結(jié)合自己腦補(bǔ)，估計(jì)就是因?yàn)橹澳前姹荆↖AS39）太難用了或者不方便。

其實(shí)了解了I9后我也不知道有啥明顯的改進(jìn)，上知網(wǎng)看了會(huì)計(jì)專業(yè)方面的詳細(xì)解讀也沒(méi)太記住是啥回事，只能說(shuō)我等證券研究員在保險(xiǎn)會(huì)計(jì)方面還是很業(yè)余的，千萬(wàn)不能自以為是。

重要時(shí)間點(diǎn)：

2014.07——國(guó)際準(zhǔn)則理事會(huì)發(fā)布IFRS9號(hào)準(zhǔn)則；

2018.01.01——IFRS9正式實(shí)施，不過(guò)A股里符合條件的保險(xiǎn)公司可到2021年才開(kāi)始使用該準(zhǔn)則，目前只有中國(guó)平安在2018年就開(kāi)始使用；

2.IFRS9帶來(lái)的變化

我研究的是股票，是為投資服務(wù)的，所以下面只記錄我個(gè)人認(rèn)為對(duì)投資決策有影響的一些變化（主要就是金融資產(chǎn)的變化）。

2.1 IFRS9下科目的變化：

金融資產(chǎn)科目由原先的老四項(xiàng)變?yōu)镮9下的新三項(xiàng)

老四項(xiàng)：

以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)；

可供出售金融資產(chǎn)；

貸款和應(yīng)收款項(xiàng)類投資；

持有至到期投資；

新三項(xiàng)：

以攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn)——AC：amortized cost；

以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)——FVTPL：Fair Value through Profit and Loss；

以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)——FVOCI：fair value in other comprehensive income

2.2 三大科目分類計(jì)入標(biāo)準(zhǔn)

新三大金融資產(chǎn)科目的計(jì)入方法及標(biāo)準(zhǔn)就是下面這張流程圖所示。

或者可以參考下中國(guó)平安2018年半年報(bào)里的解釋：

簡(jiǎn)單總結(jié)下計(jì)入這三類科目的資產(chǎn)的特征

以攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn)（AC）：

能通過(guò)SPPI現(xiàn)金流測(cè)試，且僅以收取合同約定現(xiàn)金流為目的的債務(wù)工具；

以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)（FVTPL）：

A1未能通過(guò)SPPI現(xiàn)金流測(cè)試的債務(wù)工具；

A2能通過(guò)SPPI現(xiàn)金流測(cè)試，但僅僅以出售為目的的債務(wù)工具；

B為交易持有、有對(duì)價(jià)的、非同一控制下的企業(yè)合并中企業(yè)作為購(gòu)買方確認(rèn)的權(quán)益工具；

（簡(jiǎn)言之就是以交易而不是持有為目的權(quán)益工具）

C衍生品工具；

以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)（FVOCI）：

A能通過(guò)SPPI現(xiàn)金流測(cè)試，兼顧合同約定現(xiàn)金流和交易目的的債務(wù)工具；

B不以交易為目的（不屬于：有對(duì)價(jià)的、非同一控制下的企業(yè)合并中企業(yè)作為購(gòu)買方確認(rèn)的）權(quán)益工具；

SPPI（現(xiàn)金流特征測(cè)試）：指合同現(xiàn)金流是否僅為本金和利息的支付，是則通過(guò)測(cè)試，否則不通過(guò)。

根據(jù)這個(gè)分類計(jì)入標(biāo)準(zhǔn)，有不少類別金融資產(chǎn)在I9準(zhǔn)則下就會(huì)發(fā)生科目轉(zhuǎn)變，具體可以參考下圖（平安實(shí)施I9后的金融資產(chǎn)變動(dòng)，變化比例大致參考下就行）：

2.3 IFRS9對(duì)保險(xiǎn)投資帶來(lái)的潛在影響

記錄I9對(duì)保險(xiǎn)公司投資的影響之前，需要了解以下這些知識(shí)：

（1）金融資產(chǎn)一旦計(jì)入FVOCI，則不可撤銷（其他綜合收益屬于所有者權(quán)益科目）；

（2）債務(wù)工具進(jìn)入FVOCI后，在終止確認(rèn)時(shí)浮盈可從其他綜合收益轉(zhuǎn)入利潤(rùn)表中；權(quán)益工具進(jìn)入 FVOCI 后，在終止確認(rèn)時(shí)浮盈只能體現(xiàn)在權(quán)益里，無(wú)法體現(xiàn)在利潤(rùn)表中；

（3）FVTPL科目?jī)?nèi)資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)會(huì)影響當(dāng)期利潤(rùn)，F(xiàn)VOCI科目?jī)?nèi)的資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)則無(wú)法影響利潤(rùn)表；

（4）IFRS9 準(zhǔn)則下,所有權(quán)益工具無(wú)論分類到哪一個(gè)大類，都必須采用公允價(jià)值計(jì)量；

保險(xiǎn)企業(yè)在IFRS9下可能的投資行為變化：

在IFRS9準(zhǔn)則下，由于多數(shù)基金被分為債務(wù)工具，若不能通過(guò)sppi則只能計(jì)入FVTPL

——因此在I9時(shí)代下，險(xiǎn)企對(duì)可通過(guò) SPPI 測(cè)試的創(chuàng)新型基金需求會(huì)增加，畢竟計(jì)入FVTPL會(huì)加大利潤(rùn)波動(dòng)性。

在IFRS9準(zhǔn)則下，由于非標(biāo)資產(chǎn)（尤其是結(jié)構(gòu)復(fù)雜的非標(biāo)資產(chǎn)）有可能因?yàn)闊o(wú)法通過(guò) SPPI 測(cè)試而直接被歸入 FVTPL

——因此險(xiǎn)企選擇非標(biāo)傾向于能納入AC的。

在IFRS9準(zhǔn)則下，由于保險(xiǎn)公司傾向于把股票資產(chǎn)計(jì)入FVOCI科目，股價(jià)漲跌不影響利潤(rùn)表，只有分紅能增厚當(dāng)期利潤(rùn)

——因此，險(xiǎn)企會(huì)更青睞高分紅、分紅穩(wěn)定的藍(lán)籌股。

有關(guān)IFRS9的一些問(wèn)題（曾經(jīng)或未來(lái)可能產(chǎn)生的疑惑）

Q1：為什么IFRS9之后更難根據(jù)股票漲跌調(diào)節(jié)利潤(rùn)？

A：

理解這個(gè)問(wèn)題，需要上文記錄的那些知識(shí)點(diǎn)。

在舊的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（IAS39 ），上市公司進(jìn)行股票投資后，可以將股票歸入可供出售金融資產(chǎn)（AFS），這樣股票波動(dòng)就不會(huì)影響當(dāng)期利潤(rùn)。

如果持有的股票沒(méi)漲，那就乖乖放著先。

但如果股票漲幅大了，公司其實(shí)是可以通過(guò)處理這部分金融資產(chǎn)并通過(guò)再分類（轉(zhuǎn)移科目），讓浮盈部分進(jìn)入損益表，從而增加利潤(rùn)。

而在I9下，之前AFS科目下的資產(chǎn)大多會(huì)納入FVTPL，因?yàn)槟悴患{入FVTPL，就只能FVOCI了，而納入了FVOCI是不可撤銷，沒(méi)辦法在股價(jià)上漲時(shí)讓浮盈進(jìn)入損益表，所以許多上市保險(xiǎn)公司會(huì)把部分股票投資計(jì)入FVTPL科目。

但在FVTPL科目下，股票價(jià)格的波動(dòng)是會(huì)影響持有公司的當(dāng)期利潤(rùn)表的上市公司完全沒(méi)辦法進(jìn)行會(huì)計(jì)利潤(rùn)調(diào)節(jié)。

所以在IFRS9下，無(wú)論保險(xiǎn)公司把股票投資計(jì)入哪個(gè)科目（FVTPL，F(xiàn)VOCI），都沒(méi)法像以前舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一樣輕易調(diào)節(jié)會(huì)計(jì)利潤(rùn)了。

Q2：保險(xiǎn)公司（平安）的股票投資計(jì)入哪個(gè)科目比較多（FVTPL，F(xiàn)VOCI）

A：

由于目前只有平安采用了I9準(zhǔn)則，所以這里只說(shuō)說(shuō)平安的情況。

從2018年半年報(bào)來(lái)看（可能等這篇文章公開(kāi)發(fā)出去，已經(jīng)披露年報(bào)了），中國(guó)平安保險(xiǎn)資金的投資股票的規(guī)模一共是2447.61億，占總投資規(guī)模9.5%。

其中，計(jì)入以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)科目（也就是FVTPL）的有1211.05億元。

計(jì)入以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)（也就是FVOCI）的有1388.24億元。

這兩者數(shù)據(jù)加起來(lái)大于前面股票總投資規(guī)模（1211.05+1388.24=2599.29>2447.61），主要是因?yàn)?447.61億股票投資這個(gè)數(shù)據(jù)是平安保險(xiǎn)資金投資規(guī)模的，而中國(guó)平安除了保險(xiǎn)業(yè)務(wù)資金可以投資之外，集團(tuán)還有其他業(yè)務(wù)的資金也可投資，不過(guò)體量較小，這里直接忽略省去。

總結(jié)來(lái)說(shuō)，中國(guó)平安的股票投資，有46.59%計(jì)入會(huì)影響當(dāng)期利潤(rùn)的FVTPL科目，有53.41%計(jì)入不影響當(dāng)期利潤(rùn)的FVOCI科目。

Q3：為什么保險(xiǎn)公司不將大部分股票投資都初始確認(rèn)計(jì)入 FVOCI？

A:

根據(jù)上文解釋的，計(jì)入FVTPL科目的股票資產(chǎn)會(huì)隨著股價(jià)的波動(dòng)影響當(dāng)期利潤(rùn)，不利于保險(xiǎn)公司滿足投資穩(wěn)定性及利潤(rùn)平穩(wěn)性的要求，因此大多數(shù)保險(xiǎn)公司應(yīng)該都會(huì)把大多數(shù)股票資產(chǎn)計(jì)入FVOCI科目?jī)?nèi)。

因?yàn)楫?dāng)時(shí)我在看I9準(zhǔn)則后的初始反應(yīng)就是：靠譜的保險(xiǎn)公司應(yīng)該傾向于把大多數(shù)股票資產(chǎn)計(jì)入FVOCI科目?jī)?nèi)（靠譜的保險(xiǎn)公司管理層應(yīng)該都不會(huì)想著讓自己公司利潤(rùn)穩(wěn)定性變差）。

但是上文也做了統(tǒng)計(jì)，其實(shí)還是有相當(dāng)大的一部分股票資產(chǎn)是計(jì)入FVTPL科目的，與我初始理解和猜測(cè)并不一致。

我估計(jì)除了IFRS9本身對(duì)金融資產(chǎn)的分類標(biāo)準(zhǔn)外，還有一個(gè)重要的原因是：滿足投資收益率要求。

我們都知道保險(xiǎn)公司有個(gè)投資收益率的假設(shè)，大致在5%左右。如果險(xiǎn)企把股票投資都計(jì)入FVOCI科目?jī)?nèi)，那僅靠債息和股票分紅等利息收入估計(jì)是比較難實(shí)現(xiàn) 5%以上的投資收益。因此險(xiǎn)企為了達(dá)到精算及內(nèi)含價(jià)值假設(shè)中投資收益率的假設(shè)，可能會(huì)傾向于把部分股票資產(chǎn)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)敞口放出來(lái)，以便能通過(guò)公允價(jià)值變動(dòng)來(lái)提升公司的投資收益率（但同樣也有損害收益率的風(fēng)險(xiǎn)）。

總結(jié)

保險(xiǎn)公司在采取IFRS9準(zhǔn)則后，其投資的股票波動(dòng)將對(duì)保險(xiǎn)公司當(dāng)期報(bào)表的利潤(rùn)有更大的影響。而對(duì)于2018年就開(kāi)始采用該準(zhǔn)則的中國(guó)平安來(lái)說(shuō)，隨著2019年股市行情的火爆，再結(jié)合2018年熊市行情，預(yù)計(jì)今年中國(guó)平安的股票投資將對(duì)凈利潤(rùn)帶來(lái)明顯的積極影響，今年一季報(bào)的利潤(rùn)增速大概率出現(xiàn)明顯加速