5月16日，依據(jù)證監(jiān)會的安排，3家企業(yè)IPO上會審核，分別是中海油能源發(fā)展股份有限公司、江蘇卓勝微電子股份有限公司、三只松鼠股份有限公司，據(jù)IPO頭條獲得最新消息，三家企業(yè)全部過會。

如果中海油發(fā)展最終順利上市，將成為繼中海油服、海油工程之后，中海油系統(tǒng)工程技術服務板塊的第三家上市公司，也將是中海油系統(tǒng)的第七家上市公司。

按照目前發(fā)審委審核通過的節(jié)奏，前兩者過會應該毫無懸念，后者過會有點出人意料。三只松鼠三次沖擊ipo2次失敗，第一次中止審查”，原因為“簽字律師辭職”，第二次被爆遭遇自媒體敲詐，另外公司曾被曝出產(chǎn)品質(zhì)量問題，最后成功闖關，值得慶祝，好事多磨！

值得注意的是：今天上會的3家企業(yè)，保薦機構(gòu)都是中金公司，同一天能湊巧安排所有上會企業(yè)保薦機構(gòu)是同一家，在審核史上實屬罕見，難能可貴的是還一次性全部通過，由此可見中金專場3過3，大保薦就是實力非凡。

2018年，中金共6個項目上會，均獲通過，其中包括歷經(jīng)半年時間、先暫緩表決后取消審核最終獲通過的宇信科技，以及與安信共同保薦的中國人保；2019年，中金共4個項目上會，均獲通過。2018年至今中金的通過率100%，過會率高居榜首。

數(shù)據(jù)來源：投行鵝毛信

截至目前，第十八屆發(fā)審委共審核了30家IPO企業(yè)，28家首發(fā)申請獲通過，通過率93.33%。2019年至今共有37家企業(yè)上會，通過33家，未通過4家，通過率為89.2%。

公司業(yè)務以海洋石油生產(chǎn)服務為核心，重點發(fā)展FPSO生產(chǎn)技術服務、油田化學服務、多功能生活支持平臺、油田裝備運維、數(shù)據(jù)信息、監(jiān)督監(jiān)理等業(yè)務。

中國海油為本公司的發(fā)起人之一。目前中國海油直接持有本公司 8,116,016,667 股股份，占總股本的 97.78%，并通過其全資子公司中海投資間接持有本公司2.22%的股份，合計持有本公司100%的股份，為本公司的控股股東和實際控制人。

2014年度營業(yè)收入345.66億元，2015年度營業(yè)收入28.51億元，2016年度營業(yè)收入22.57億元，2017年上半年營業(yè)收入9.18億；2014年凈利潤21.31億元，2015年凈利潤17.86億元，2016年凈利潤6.17億元，2017年上半年凈利潤5.73億元。營收和凈利潤雖然有逐年走低的趨勢，但是業(yè)績規(guī)模仍然很可觀。

關聯(lián)交易金額較大

公司自中海油等中國海油下屬公司的收入占營業(yè)收入的比例和關聯(lián)交易占營業(yè)收入的比例相同，2014 年、2015 年、2016 年及 2017 年 上半年分別為 65.39%、64.46%、68.41%和56.92%。

4成募資用于還債

海油發(fā)展計劃募資37.33億元，其中最大金額項目是“償還借款及銀行貸款”，高達15億元，占比超過40%。

對中海油依賴較大

海油發(fā)展對中海油依賴較大，來自中海油等中國海油下屬公司的收入占營業(yè)收入的比例和關聯(lián)交易占營業(yè)收入的比例相同，2014年、2015年、2016年及2017年上半年分別為65.39%、64.46%、68.41%和56.92%。

公司主營業(yè)務為射頻前端芯片的研究、開發(fā)與銷售，主要向市場提供射頻開關、射頻低噪聲放大器等射頻前端芯片產(chǎn)品，并提供 IP 授權，應用于智能手機等移動智能終端。

2015-2017年及2018年1-3月份，實現(xiàn)營業(yè)收入11,093.23萬元、38,520.93萬元、59,164.74萬元和12,768.14萬元，同期歸母凈利潤為1,125.22萬元、8,415.94萬元、16,988.84萬元和2,414.81萬元。

過度仰仗大客戶三星

報告期內(nèi)，三星作為公司的第一大客戶，2015 年度、2016 年度、2017年度和 2018 年 1-3 月貢獻了公司整體 收入的 40.01%、76.23%、66.14%和 59.39%。

產(chǎn)品類型單一的風險

公司現(xiàn)階段主要向市場提供射頻開關、射頻低噪聲放大器等射頻前端芯片產(chǎn)品，2015 年度、2016 年度、2017 年度和 2018 年 1-3 月，射頻開關和射頻低噪聲放大器收入占公司營業(yè)收入的比重分別為 88.52%、97.09%、97.62%和 97.96%。

應收賬款逐年增長

報告期內(nèi)，卓勝微電子應收賬款賬面價值分別為1,196.73萬元、3,177.09萬元、5,214.42萬元和5603.54萬元，占當期流動資產(chǎn)的17.35%、15.96%、16.33%和16.93%。占當期營業(yè)收入的比例分別為10.79%、8.25%、8.81%和43.89%，隨著業(yè)務規(guī)模的擴大呈上升趨勢。

三只松鼠主要從事自有品牌休閑食品的研發(fā)、檢測、分裝及銷售，產(chǎn)品組合覆蓋堅果、干果、果干、花茶及零食等多個主要休閑食品品類。作為國內(nèi)第一家定位純互聯(lián)網(wǎng)食品品牌的企業(yè)，三只松鼠可算得上是“網(wǎng)紅”了，其影響力逐年擴大，近年來已成長為中國銷售規(guī)模最大的食品電商企業(yè)。

三只松鼠IPO之路可謂舉步維艱

2017年3月29日，三只松鼠向證監(jiān)會遞交招股說明書，正式向資本市場進軍。同年10月21日，因“簽字律師辭職”，三只松鼠主動提出中止審查。

2017年10月31日，三只松鼠IPO申請恢復正常審核。同年12月8日，證監(jiān)會宣布三只松鼠等5公司將于當周首發(fā)上會。證監(jiān)會12月12日晚發(fā)布補充公告稱，鑒于三只松鼠尚有相關事項需要進一步核查，決定取消對三只松鼠發(fā)行申報文件的審核。

2018年6月25日，證監(jiān)會網(wǎng)站再度更新了三只松鼠的IPO狀態(tài)，顯示三只松鼠正進入IPO排隊階段。

2014-2016年，三只松鼠的年營收分別為9.24億元、20.43億元、44.23億元，復合增長率達到118.72%，。扣非歸母凈利潤分別為-2387萬元、284.5萬元、2.48億元及2.39億元。業(yè)績增長明顯，而在2014年，三只松鼠還尚未盈利。

曾因食品安全問題被罰

據(jù)招股書披露，公司自2014年1月1日起至招股說明書簽署日共被行政處罰6次。

對線上銷售平臺依賴較高

三只松鼠對線上銷售平臺的依賴度較高。招股書顯示，天貓商城、京東商城、天貓超市、京東自營、1號店為三只松鼠前五大銷售平臺。2014年-2016年，三只松鼠通過前五大銷售平臺實現(xiàn)的收入分別占總營收的96.53%、94.34%和88.21%。其中，天貓商城為公司最主要的銷售平臺，占比達到78.55%、75.72%、63.69%和55.22%，集中度較高。