文/王瀟

稀土板塊今日出現(xiàn)大面積漲停潮，全天牢牢“霸占”著漲幅榜第一的位置，如此牛氣的走勢理由何在？主要原因是我國對稀土主要進口地緬甸采取禁止進口的措施，這一舉措可能會大幅減少重稀土的供給，從而誘發(fā)了重稀土價格近期出現(xiàn)上漲。那么，重稀土還能漲多久？A股稀土板塊代表個股都有哪些？其中，誰又可能是最受益的公司呢？

稀土板塊出現(xiàn)漲停潮

5月16日，三大指數(shù)小幅上漲，稀土板塊出現(xiàn)大面積漲停潮，這無疑是市場最大的亮點。市場方面，除了處于連續(xù)跌停的*ST鵬起之外，稀土板塊中其他33只概念股全線上漲，盤中漲停個股一度達到18只。

表1：稀土板塊出現(xiàn)漲停潮（按照漲停時間排序）  

基本面角度看點：進口受限提振重稀土價格

1、全面禁止緬甸稀土礦進口

2018年11月3日，云南騰沖海關禁止緬甸所有資源類商品進口至中國，其中包括稀土礦資源。2018年12月14日，騰沖海關針對緬甸稀土礦通關，執(zhí)行期5個月，即2019年5月15日起將重新全面禁止緬甸稀土礦進口中國。也就是說，來自緬甸的稀土礦資源禁止進口昨日再次開始執(zhí)行！

2、禁止緬甸稀土進口將大幅減少供給

中國近30多年來一直是全球最大的稀土出口國，但2018年中國卻進口了41400噸稀土，較2017年激增167%，并成為全球最大的稀土進口國，其中緬甸是最大的進口來源國。

目前我國中重稀土礦全年消費量5-6萬噸，而2018年從緬甸進口的中重離子型稀土礦約2.6萬噸，占國內消費量的比例接近50%。毫無疑問，全面禁止措施的實施影響到了國內稀土行業(yè)的現(xiàn)有供需格局。

3、重稀土價格已經(jīng)出現(xiàn)趨勢性上漲 

能夠引起價格漲跌的供需關系值得重點關注?？傮w看，國內稀土供過于求，價格長期下跌。不過，由供給收縮引起的重稀土價格上漲的趨勢已經(jīng)開始出現(xiàn)。截至5月中旬，重稀土的代表氧化鏑的價格已經(jīng)從底部的1150元每公斤，上漲至目前的約1380元每公斤，漲幅在20%左右。預計隨著政策的實施，重稀土價格有望延續(xù)上漲的趨勢。

圖1：重稀土（氧化鏑）價格走勢圖

市場角度看點：近期率先突圍的具備上漲持續(xù)性的板塊

熱點板塊的上漲持續(xù)性是衡量板塊強勢與否的關鍵因素之一（此外還有漲停家數(shù)等指標），近期熱點板塊輪動較快，基本呈現(xiàn)一日游行情，本周僅有兩個板塊具備上漲持續(xù)性，一個是光伏新能源，另一個就是今天提到的稀土。

以廣晟有色和五礦稀土為代表，在本周初指數(shù)連續(xù)兩天回調的背景下，這兩只個股已經(jīng)率先走出強勢上漲波段。根據(jù)經(jīng)驗，能夠在市場由弱轉強的初期成為強勢熱點的板塊，中期往往值得關注。

稀土板塊個股受益邏輯及炒作邏輯

單純從二級市場股價表現(xiàn)的角度來講，產(chǎn)業(yè)鏈中的磁性材料股在短期內往往會成為領漲先鋒，例如銀河磁體、正海磁材、金力永磁和橫店東磁等短期漲停能力較強，這跟磁材類個股市值小有關。由于市值小，一旦稀土板塊有利好消息出現(xiàn)，磁材類個股往往會成為游資關注的對象（市值僅60億的磁材股英洛華今日率先封板就是典型，其次漲停的是中鋼天源，兩者成為磁材股的龍頭）。當然，上漲時彈性大，對應的下跌時的彈性也大，所以不能僅看一面。由于磁材股在基本面方面與上游重稀土價格之間的關系比較復雜，幾句話難以給出絕對的結論，所以不對磁材股基本面做評論。

從15只重點相關個股基本面情況來看，橫店東磁和寧波韻升一季度凈利潤絕對值最高，均超過1億元；寧波韻升和廣晟有色一季報增速最高，均超過400%。從細分行業(yè)屬性來看，重稀土代表有廣晟有色和廈門鎢業(yè)，輕稀土的代表有北方稀土和盛和資源等。當然，從市場角度來看，重稀土代表廣晟有色和五礦稀土是此階段首要關注的對象。

表2：稀土永磁板塊個股基本面對比

但是從業(yè)績彈性角度講，根據(jù)券商測算，若氧化鏑價格翻倍，對應廣晟有色、五礦稀土有望增厚1.9億元和2.2億元業(yè)績（對應每股0.63元和0.23元），盛和資源和廈門鎢業(yè)有望增厚1543萬元2285萬元業(yè)績。

 表3：重稀土價格敏感性測算（業(yè)績彈性）

最后需要強調的是，盡管有券商提出重稀土價格漲幅有望達到100%，但是根據(jù)經(jīng)驗來看，具體價格上漲持續(xù)性和上漲幅度，要根據(jù)禁止進口政策的后續(xù)變化情況而定。簡單來說，如果緬甸稀土禁止進口政策延續(xù)，則價格有進一步上漲的潛力；如果緬甸稀土禁止進口政策短期內取消，則重稀土價格下跌的概率也極大！

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