中國(guó)基金報(bào) 江右

大資金的逆向選擇。

在近期市場(chǎng)劇烈波動(dòng)中，每逢暴跌總能看到大資金逆向凈流入的身影。昨日，滬指暴跌2.48%，又有大資金通過ETF（交易型開放式指數(shù)基金）凈流入A股市場(chǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，昨日多只藍(lán)籌ETF獲得逾50億元資金的大舉凈申購。而在5月6日市場(chǎng)暴跌時(shí)，同樣有超50億元資金進(jìn)場(chǎng)掃貨。

分析人士表示，由于ETF申贖有較高門檻，基本都是機(jī)構(gòu)資金在進(jìn)出，相對(duì)可以作為大資金或聰明資金的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)，保險(xiǎn)、券商等機(jī)構(gòu)經(jīng)常通過ETF進(jìn)出市場(chǎng)。

據(jù)中國(guó)基金報(bào)記者最新了解，目前17萬億險(xiǎn)資權(quán)益資產(chǎn)投資上限30%的比例或?qū)⑻岣?，如果提高或?qū)⒂懈噘Y金通過ETF入市。

逾50億元凈申購ETF

大資金逆市買入。

昨日（5月17日），A股單邊下挫，上證綜指跌2.48%，深證成指暴跌3.15%。然而，多只藍(lán)籌ETF卻獲得資金青睞，資金大舉凈申購。根據(jù)滬市ETF最新數(shù)據(jù)和媒體報(bào)道的某只深市ETF情況，昨日資金凈流入多只ETF超50億元。

以核心藍(lán)籌代表的華夏上證50ETF來看，5月16日份額為166.97億份，到5月17日份額增至175.07億份，份額增長(zhǎng)8.09億份。以該基金昨日收盤凈值2.777元計(jì)算，資金大舉凈流入22.47億元。

此外，市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的券商ETF也獲得凈申購，國(guó)泰證券ETF份額昨日也增長(zhǎng)2.82億份，相當(dāng)于資金凈流入2.49億元。易方達(dá)滬深300ETF、南方中證500ETF等寬基ETF的凈流入金額也在1億元以上。華寶券商ETF、工銀瑞信上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF等資金凈流入超5000萬元。

昨日，以上滬市多只ETF資金凈流入已超30億元。

深市的數(shù)據(jù)更新與滬市略有不同，但根據(jù)媒體的報(bào)道，深市一只滬深300ETF昨日也獲得超20億元的凈申購。根據(jù)報(bào)道，5月17日嘉實(shí)滬深300ETF單日份額增長(zhǎng)5.57億份，總份額為66.14億份。以周五收盤單位凈值計(jì)算，資金凈流入約20.27億元，

此前暴跌也見大資金入市

5月市場(chǎng)波動(dòng)中，ETF頻現(xiàn)資金大舉凈流入。

5月6日，上證指數(shù)暴跌5.58%之日，當(dāng)天也有超50億元的資金流入ETF。據(jù)統(tǒng)計(jì)，合計(jì)凈流入當(dāng)天凈申購金額達(dá)53.4億元。

其中，華夏上證50ETF基金份額增長(zhǎng)8.226億份，當(dāng)日單位凈值為2.791元，據(jù)此估算出當(dāng)天獲得約22.96億元的資金凈流入，是當(dāng)日凈流入最多的ETF。其次是南方中證500ETF，獲得11.73億元資金凈流入。此外，易方達(dá)滬深300ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、國(guó)壽500、華泰柏瑞300ETF、華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、國(guó)泰中證中證全指證券公司ETF等8只ETF，也均獲得超過1億元凈申購。

以具有代表性的華夏上證50ETF來看，最近幾次大跌之際都獲不少凈申購。5月6日，上證50指數(shù)暴跌4.76%，資金凈申購約23億元；5月13日，上證50指數(shù)跌0.6%，資金凈申購超17億元；昨日（5月17日），上證50跌2.01%，資金凈申購超22億元。

17萬億險(xiǎn)資入市比例上限或?qū)⑻岣?/strong>

或?qū)⒂懈嚯U(xiǎn)資流入藍(lán)籌ETF。

近日，中國(guó)基金報(bào)記者從接近監(jiān)管層的人士處獲悉，銀保監(jiān)會(huì)目前正在積極研究修訂保險(xiǎn)資金投資權(quán)益類資產(chǎn)比例上限，擬在當(dāng)前30%基礎(chǔ)上予以進(jìn)一步提升。

按業(yè)內(nèi)人士測(cè)算，若險(xiǎn)資投資權(quán)益類資產(chǎn)比例提升10個(gè)百分點(diǎn)，將會(huì)給權(quán)益市場(chǎng)帶來萬億的資金體量，這將對(duì)股市形成實(shí)質(zhì)性利好，也將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成有力支撐。

從銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公示數(shù)據(jù)看，截至今年一季度末，17.06萬億的保險(xiǎn)資金體量中，投向股票和證券投資基金的金額為2.11萬億，占比為12.39%。

與基本養(yǎng)老金、社?；鸬葘⒐善鳖愘Y產(chǎn)和股權(quán)類資產(chǎn)分開設(shè)立投資比例限制不同，目前保險(xiǎn)資金運(yùn)用相關(guān)監(jiān)管指標(biāo)將股票、股權(quán)統(tǒng)稱為權(quán)益類資產(chǎn)，并設(shè)置30%投資比例上限。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前，部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股票投資比例已達(dá)20%，由于股票、股權(quán)額度相互擠占，部分頭部機(jī)構(gòu)權(quán)益類資產(chǎn)投資比例已接近30%上限。此次修訂規(guī)則，將有效釋放險(xiǎn)資在股票上的配置空間。

業(yè)內(nèi)人士表示，保險(xiǎn)資金作為長(zhǎng)期資金，偏好銀行、保險(xiǎn)、消費(fèi)等大盤藍(lán)籌股，部分大盤藍(lán)籌風(fēng)格的股票型ETF也在近年來受到險(xiǎn)資的追捧。

數(shù)據(jù)顯示，去年保險(xiǎn)資金大舉買入多只大盤寬基ETF，保險(xiǎn)資金已經(jīng)成為股票型ETF產(chǎn)品的重要的機(jī)構(gòu)持有人。