文/王志剛 2000年起任董事會(huì)秘書，現(xiàn)為神州高鐵董秘，“金圓桌獎(jiǎng)”最具創(chuàng)新力董秘獎(jiǎng)得主

2019年5月，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)2019年年會(huì)上表示，有效的公司治理是保障信息披露質(zhì)量的前提，也是衡量上市公司質(zhì)量的重要標(biāo)志。術(shù)業(yè)有專攻，公司治理是將公司法、上市公司治理準(zhǔn)則等相關(guān)法規(guī)和規(guī)章、公司章程在公司內(nèi)部持續(xù)落實(shí)的一項(xiàng)專業(yè)工作，需要專業(yè)管理和專業(yè)精神。

近期，很多上市公司董秘因?yàn)楣局卫砩系倪`規(guī)行為受罰。如今年3月，深圳證券交易所公開(kāi)譴責(zé)利源精制及兩任董秘，兩任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理分別受到公開(kāi)譴責(zé)、通報(bào)批評(píng)。利源精制自2016年2月至2018年8月，對(duì)關(guān)聯(lián)交易、重大投資等大量重大事項(xiàng)沒(méi)有做信息披露，也沒(méi)有履行相應(yīng)的內(nèi)部決策程序，暴露了這家上市公司在治理上的嚴(yán)重缺陷，也令人驚詫于時(shí)任董秘在履職時(shí)對(duì)于信息披露規(guī)則、公司規(guī)范運(yùn)作要求的理解與把握。那么，董秘應(yīng)當(dāng)如何看待公司治理的專業(yè)性？如何把握公司治理的道與術(shù)？

董秘作為對(duì)公司治理實(shí)際工作負(fù)責(zé)的高級(jí)管理人員，一定要在公司治理的“術(shù)”上高度重視。只有在上市公司做好具體的“術(shù)”，不斷在法規(guī)引領(lǐng)下進(jìn)行規(guī)則意識(shí)強(qiáng)化，不斷推進(jìn)準(zhǔn)確到位的管控監(jiān)督，才能防患于未然，讓紙上的規(guī)則成為企業(yè)的管理行為。

首先，董秘要在上市公司抓好“學(xué)術(shù)”。董秘和證券事務(wù)代表等董辦人員要高度重視學(xué)習(xí)，主要人員應(yīng)參加證券業(yè)從業(yè)資格考試，參加證券交易所的董秘資格考試和持續(xù)培訓(xùn)，在公司建立“學(xué)習(xí)型組織”，不斷鞏固和提升董辦工作體系在公司治理各方面的專業(yè)能力。董秘也要注意做好董事監(jiān)事高管的培訓(xùn)，特別是組織好董事長(zhǎng)、總經(jīng)理和財(cái)務(wù)總監(jiān)的上市公司監(jiān)管指定培訓(xùn)。學(xué)習(xí)法規(guī)、掌握規(guī)則，是遵紀(jì)守法合規(guī)的基礎(chǔ)。董秘的“學(xué)術(shù)”不止培訓(xùn)，還有建立董辦工作團(tuán)隊(duì)的“學(xué)術(shù)興趣”和“學(xué)術(shù)習(xí)慣”：需要對(duì)公司業(yè)務(wù)知識(shí)與動(dòng)態(tài)、對(duì)證券監(jiān)管規(guī)則、對(duì)相關(guān)法律法規(guī)、對(duì)資本運(yùn)作持續(xù)關(guān)注與學(xué)習(xí)，以監(jiān)管機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)、其他公司、公司其他部門專家為師，不斷提升在公司治理上的認(rèn)知水平和執(zhí)行能力。只有認(rèn)識(shí)到位，心里有數(shù)、肚里有貨，才能與投資者交流產(chǎn)生好的效果，才能為“三會(huì)”運(yùn)行提供好的服務(wù)。

其次，董秘應(yīng)推動(dòng)上市公司的“法術(shù)”。上市公司作為公眾公司，依法治司是企業(yè)管理的基本準(zhǔn)則之一。除了一般企業(yè)應(yīng)遵循的依法納稅依法經(jīng)營(yíng)，在公司治理上，董秘一定要把“上市公司和董事監(jiān)事高管人員承擔(dān)外部法律責(zé)任”這一重要觀念帶進(jìn)企業(yè)管理中。要讓公司方方面面意識(shí)到，上市公司發(fā)布公告是一項(xiàng)履行法律義務(wù)的行為，年度報(bào)告是一項(xiàng)直接產(chǎn)生法律責(zé)任的法律文件。董秘要和公司法律、風(fēng)控、審計(jì)、財(cái)務(wù)、人力等部門聯(lián)動(dòng)，建立起從上市公司到各子公司的法律事項(xiàng)報(bào)告與處理、知法宣法、遵紀(jì)守法的管理體系。對(duì)于違反規(guī)章制度、法律的行為，要嚴(yán)肅認(rèn)真地追究?jī)?nèi)部、外部責(zé)任，形成遵章守紀(jì)合規(guī)的內(nèi)部文化。

第三，要抓好公司治理，董秘還要掌握并不斷提升公司的“財(cái)術(shù)”。此財(cái)術(shù)非“財(cái)務(wù)”。上市公司是投資者在資本市場(chǎng)的交易標(biāo)的，是股東們通過(guò)公司財(cái)務(wù)狀況做出投資決策的研究對(duì)象，更是增發(fā)股份、發(fā)行債券、實(shí)施重組的發(fā)行主體，也是回購(gòu)股份的實(shí)施主體，上市公司不僅要以為全體股東創(chuàng)造價(jià)值為己任，不斷改善經(jīng)營(yíng)提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，還要把握資本市場(chǎng)機(jī)遇，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間以適當(dāng)?shù)姆绞綄?shí)現(xiàn)融資、股本擴(kuò)張或收縮，從而實(shí)現(xiàn)公司和股東利益。董秘要與財(cái)務(wù)總監(jiān)緊密合作，做好投資者交流的財(cái)務(wù)信息準(zhǔn)備、股東回報(bào)規(guī)劃的分紅資金落實(shí)，更要在發(fā)股發(fā)債等融資安排上深入研究、共同分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和未來(lái)變化。只有運(yùn)用好財(cái)術(shù)，才能在波動(dòng)的資本市場(chǎng)上把握機(jī)會(huì)，為上市公司建立良好的投資者關(guān)系，實(shí)現(xiàn)上臺(tái)階式的大發(fā)展。

此外，上市公司治理還應(yīng)關(guān)注“技術(shù)”。上市公司治理結(jié)構(gòu)中，股東層面有對(duì)公司全面了解、深度理解的實(shí)際控制人、大股東，也有具備專業(yè)分析能力的機(jī)構(gòu)投資股東，還有對(duì)公司業(yè)務(wù)了解很少的中小股東；董事會(huì)監(jiān)事會(huì)中有外部董事、外部監(jiān)事，對(duì)公司業(yè)務(wù)的理解比較有限。董秘要推動(dòng)公司治理的進(jìn)步，就應(yīng)以“技術(shù)”為突破口，向中小股東、行業(yè)分析師、外部董事監(jiān)事深入淺出地說(shuō)明公司業(yè)務(wù)及公司技術(shù)等核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，讓相關(guān)各方在進(jìn)一步掌握公司業(yè)務(wù)基本面信息后，對(duì)公司重大事項(xiàng)有更為深入理解后做出決策、監(jiān)督或分析，對(duì)公司的內(nèi)在長(zhǎng)期價(jià)值做出研究和判斷，從而實(shí)現(xiàn)正向的公司價(jià)值管理。董秘要與公司技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)、戰(zhàn)略等業(yè)務(wù)部門保持良好互動(dòng)和合作，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)對(duì)公司業(yè)務(wù)的深度理解，實(shí)現(xiàn)重大事項(xiàng)在董事會(huì)、股東大會(huì)決策的順利推進(jìn)和有效管控，在公司治理方面揚(yáng)技術(shù)與業(yè)務(wù)之長(zhǎng)，避專業(yè)艱深之短。

最后，公司治理中，董秘最需要在公司倡導(dǎo)的是“心術(shù)”。只有在上市公司建立“誠(chéng)信、規(guī)范、透明”的企業(yè)文化，公司方方面面尊重投資者權(quán)益，實(shí)際控制人能遵紀(jì)守法，董事會(huì)、股東大會(huì)審議決策能充分考慮全體股東利益，公司信息披露充分考慮投資者的需求，以為全體股東創(chuàng)造價(jià)值為目標(biāo)，以規(guī)范運(yùn)作為基本要求，正心正念來(lái)對(duì)待公司治理各方面工作，即使出現(xiàn)公司治理與規(guī)范運(yùn)作方面小的、操作層面的問(wèn)題，也無(wú)礙公司整體管理，不會(huì)影響公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。

近年來(lái)有些上市公司通過(guò)公告或交易所互動(dòng)平臺(tái)“蹭熱點(diǎn)”，公司制造利好消息為大股東減持創(chuàng)造條件，還有的公司公告報(bào)喜不報(bào)憂，甚至為保殼不惜財(cái)務(wù)造假。凡此種種，都是“心術(shù)不正”，最終只能自食苦果。被證監(jiān)會(huì)列為2018年重點(diǎn)案件的華澤鈷鎳公司信息披露違法違規(guī)案，就是上市公司實(shí)際控制人為掩蓋關(guān)聯(lián)方長(zhǎng)期占用資金，通過(guò)虛構(gòu)合同和業(yè)務(wù)等手段，將37.8億元無(wú)效票據(jù)入賬充當(dāng)還款，指使上市公司違規(guī)披露。在這樣的公司，董秘獨(dú)善其身已然困難，推進(jìn)規(guī)范運(yùn)作更是無(wú)從談起了。

一家上市公司的董秘，如果推動(dòng)公司在以上“學(xué)術(shù)”、“法術(shù)”、“財(cái)術(shù)”、“技術(shù)”、“心術(shù)”上得到提升與進(jìn)步，是否就可以萬(wàn)事大吉，走上公司治理的康莊大道呢？《易經(jīng)·系辭》有云，“形而上者謂之道，形而下者謂之器”。公司治理的“術(shù)”，基本是在“器”上。公司治理一定要從“道”上尋找解決之路。大道至簡(jiǎn)。伯克希爾哈撒韋副董事長(zhǎng)芒格、董事長(zhǎng)巴菲特這兩位投資界的智者，能給我們關(guān)于公司治理之“道”一些啟發(fā)。

2019年2月，查理·芒格在Daily Journal公司的年度股東大會(huì)上，笑問(wèn)股東對(duì)于這樣一家董事會(huì)主席（芒格）95歲、副主席89 歲、首席執(zhí)行官80 歲卻志在占領(lǐng)全球市場(chǎng)的公司怎么想？芒格說(shuō)，“之所以出現(xiàn)這么奇特的一幕，是因?yàn)閺奈覀兩砩峡梢噪[約看到，我們始終對(duì)基本的道德和健全的常識(shí)孜孜以求。伯克希爾哈撒韋能取得巨大的成功，Daily Journal 能小有成就，沒(méi)什么秘訣，就是追求基本的道德和健全的常識(shí)。”公司實(shí)際控制人、控股股東和管理層“始終對(duì)基本的道德和健全的常識(shí)孜孜以求”，就是保持兩家美國(guó)上市公司常青常盛、不斷取得優(yōu)異業(yè)績(jī)的公司治理大道！

上市公司在治理上天然就存在創(chuàng)始股東、實(shí)際控制人、大股東和管理層這樣一些具備權(quán)力優(yōu)勢(shì)和信息優(yōu)勢(shì)的主體，也存在機(jī)構(gòu)投資者、公眾股東、外部董事、外部監(jiān)事這類相對(duì)弱勢(shì)的主體。在公司治理的制衡制度設(shè)計(jì)中，法律與監(jiān)管機(jī)構(gòu)給弱勢(shì)一方以保護(hù)和權(quán)力放大，從而實(shí)現(xiàn)內(nèi)部的有效監(jiān)督與制衡。然而由于公司情況的千差萬(wàn)別和優(yōu)勢(shì)方的內(nèi)部運(yùn)作，這種來(lái)自于外部力量推動(dòng)的治理平衡很可能是表面的，或者是暫時(shí)的。上市公司管理優(yōu)勢(shì)者對(duì)“基本的道德”的追求，實(shí)現(xiàn)了對(duì)公司全體股東合法權(quán)益的保護(hù)和股東間利益的平衡；管理優(yōu)勢(shì)者對(duì)“健全的常識(shí)”的追求，實(shí)現(xiàn)了公司經(jīng)營(yíng)管理上的高效、穩(wěn)健與可持續(xù)。A股公司出現(xiàn)的公司治理各種奇葩事件、各類以身試法的違規(guī)案件，就是因?yàn)闆](méi)有走這樣一條路才出現(xiàn)的。

芒格的表述，也是董秘作為公司治理實(shí)踐行動(dòng)者應(yīng)當(dāng)堅(jiān)守的理想。董秘作為公司內(nèi)部人員、高級(jí)管理人員，應(yīng)當(dāng)在管理優(yōu)勢(shì)者與管理弱勢(shì)者的關(guān)系上，借力法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)則，依托上市公司公開(kāi)透明的股權(quán)文化建設(shè)，推動(dòng)所在上市公司管理層“追求基本的道德和健全的常識(shí)”，在服務(wù)三會(huì)決策時(shí)“追求基本的道德和健全的常識(shí)”，做真正有益于所任職公司的事。

巴菲特在致伯克希爾哈撒韋股東的信中寫道，“盡管我們的形式是法人組織，但我們的經(jīng)營(yíng)觀念卻是合伙制，查理·芒格和我將我們的股東看作是所有者合伙人，并將我們自己看作經(jīng)營(yíng)合伙人，由于我們的持股規(guī)模，不管怎樣我們還是有控制權(quán)的合伙人，我們并不將公司本身作為我們企業(yè)資產(chǎn)的最終所有者，而是將企業(yè)看成是一個(gè)通道，我們的股東通過(guò)它擁有資產(chǎn)。”這段話對(duì)于如何看待公司治理中兩個(gè)關(guān)鍵關(guān)系很有啟發(fā)，大股東/實(shí)際控制人與小股東/社會(huì)公關(guān)股東，公司管理層與董事會(huì)（股東的代表），眾多的公司治理問(wèn)題都是因?yàn)闆](méi)有解決好這兩個(gè)關(guān)系，眾多的公司法律制度都是為了解決這兩個(gè)關(guān)系而設(shè)計(jì)。如果我們按照巴菲特和芒格的思路，跳出公司的組織形式來(lái)看待這兩個(gè)關(guān)系，把大小股東、管理層都看成是合伙人，平等地對(duì)待對(duì)方，彼此尊重，坦誠(chéng)相見(jiàn)，相互信任，追求基本的道德和健全的常識(shí)，公司治理就成了一件其實(shí)很簡(jiǎn)單的事。