書劍笑傲: 參與3000點之后行情應(yīng)有的覺悟 2018年上證指數(shù)從3000點跌至谷底2440點用了137個交易日，而從谷底回升至3000點只用了37個交易日。上證指...

家心何如 2019-05-24

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2018年上證指數(shù)從3000點跌至谷底2440點用了137個交易日，而從谷底回升至3000點只用了37個交易日。

上證指數(shù)的3000點目前具有比較重要的參考價值，3000點附近大多數(shù)寬基指數(shù)不低估，估值位于歷史中位數(shù)附近。

我們付出的價格越高，潛在的回報越少，隱含的風(fēng)險越大。3000點之后我們?nèi)嗽谑袌鲋芯托枰泻芏嗍马椥枰⒁饬?h-char unicode="ff0c">，我思考了幾點，分享給大家，也歡迎各位前輩和老師評論區(qū)留言補充，談?wù)勀J(rèn)為3000點之后應(yīng)注意的事項。

01 | 萬勿冒進(jìn)增資，反對融資投機

對于很多投資者來說，牛市讓人虧錢。我普通人牛市虧錢的路徑：

股市很賺錢了但我沒底倉→小倉位試水→我靠！買啥都賺，我是股神→加大N倍投入→怎么賺錢速度變慢了？市場調(diào)整而已→暴跌，冷靜一下，技術(shù)性回調(diào)→繼續(xù)大跌虧損嚴(yán)重，還我本金，我不玩了→嚴(yán)重套牢乃至本金的永久性損失→割肉離場，再也不玩了→熊市鉆石坑不播種，未來牛市還是悲劇

上漲階段每一筆買入都會抬高你的投資成本線，錯過了熊市的鉆石坑令人遺憾，但牛市追高買入就更遺憾了。因為錯過前者大不了少賺點，而參與了后者將導(dǎo)致本金的虧損。

如果是定投策略，該減少投入就減少，該換二級債基一類的標(biāo)的就換標(biāo)的，未來該賣出就賣出。

對于普通投資者來說，我明確反對融資交易，借錢炒股。

資本市場的錢永遠(yuǎn)賺不完卻能虧完，英雄是像沃倫·巴菲特一樣，縱橫資本市場半個多世紀(jì)，比誰活的久，而不是比誰短期收益高。短期高收益解決不了什么財務(wù)問題，而活的久的投資者未來一年小賺的錢可能比當(dāng)下大賺一筆還要多得多。

未來的巨額本金是從現(xiàn)在開始依靠熊市小虧或微賺，牛市跟漲大半累加的。只要本金在，希望永遠(yuǎn)在，哪怕速度慢一點，只要前行的道路正確，只要安全行進(jìn)，到達(dá)成功的彼岸是早晚的事情。

融資交易，借錢炒股把原本長期贏面大的東西變?yōu)榱素?fù)向期望。原本指數(shù)長期年化回報10%，融資利率至少7%起，如此扣除就只剩下余額寶收益了。何況大多數(shù)人融資賭博時，估值早已不便宜，指數(shù)的隱含收益率早已低于10%甚至低于7%了。

02 | 萬勿湊錢去開高門檻的金融衍生品

科創(chuàng)板、分級B、股指期貨、期權(quán)、融資融券，沒錯，說的就是你們吶。這幾個要么是近期的市場熱點，要么是制造了傳說中的夢幻賺錢效應(yīng)。但這些金融衍生品或新的交易板塊都需要30萬或50萬的資金量才能參與。

本來監(jiān)管者的意圖是避免財富水平較低的投資者參與，因為高風(fēng)險，對于收入水平低的投資者來說，虧掉血汗錢，虧不起。

但往往財富水平低的投資者渴望改變所謂的命運，寄希望于使用杠桿工具去快速實現(xiàn)。

我們的國民太渴望所謂的階層跨越與改變命運了……很多事情能更改，階層也能跨越，但這需要日拱一卒，需要十幾年功在不舍，甚至是兩三代人的努力，而非一朝一夕可成的。

03 | 工具配置與戰(zhàn)略思想上由攻轉(zhuǎn)守

上證指數(shù)3000點之上，股票類資產(chǎn)隱含的回報在減少，波動在加大，此時應(yīng)該在戰(zhàn)略思路上保守，而非眼饞賺錢效應(yīng)而持續(xù)進(jìn)攻。

為什么說忍耐和等待是投資者最大的美德？忍耐和等待是兩方面的，下跌你要忍耐和等待，上漲你同樣需要忍耐和等待。下跌好理解，那上漲的忍耐和等待是為什么呢？

上漲過程中賺錢效應(yīng)太明顯了，如果你身邊有親朋搞投資，別人家的XX真厲害，幾天賺了XXX……類似的話語會十分刺激人，激發(fā)人內(nèi)心中的貪婪。面對迅猛上漲的股市，能忍住約束好自己的貪婪，不追高不加倉，靜心看戲，是很難的！

在工具配置上，第一階段應(yīng)該強化二級債基的配置，因為估值不高不低，我們寄希望于二級債基的股票與可轉(zhuǎn)債配置，以中性的倉位來參與市場。即便不漲跌回行情起點，我們小虧賣掉轉(zhuǎn)換為指數(shù)；如果上漲，我們可以期望實現(xiàn)10%的年化收益，別人吃肉了，我喝點美味的湯。