股東大會內(nèi)容

電網(wǎng)環(huán)境判斷：新能源占比持續(xù)提升，信息化程度不斷加深。大力推進5交5直發(fā)展。

三型兩網(wǎng)建設(shè)機遇：

能源流、業(yè)務流和信息流合一。2019年重點開展“國網(wǎng)芯”和智能終端研發(fā)和應用。配電站和變電站總數(shù)量在4-6萬區(qū)間，基站建設(shè)10萬+。

泛在電力物聯(lián)網(wǎng)

投資規(guī)模：當前主要做電網(wǎng)側(cè)的主干，然后再延伸兩側(cè)。未來應用端大概在2年以后。泛在訂單不會公告，如果按照拿到500億項目的10%計算，不值得公告。

推進步驟：當前主要做電網(wǎng)側(cè)的主干，然后再延伸兩側(cè)，未來應用端大概在2年以后。前期硬件比較多，后期偏向軟件。

項目分類：統(tǒng)一建設(shè)（約占一半），專項建設(shè)（各網(wǎng)省不超過3項，自籌資金，以省網(wǎng)為單位投。），研究創(chuàng)新（規(guī)模最小，主要為科研院所和高校做一些學術(shù)性的內(nèi)容）。

產(chǎn)業(yè)鏈范圍：需要實現(xiàn)線路全覆蓋，二次設(shè)備主要實現(xiàn)監(jiān)控和保護功能，每個點都需要監(jiān)控到點，測控保護。

最新應用：電線上噴火除異物裝置、充電汽車作為儲能設(shè)備、能源路由器，能源網(wǎng)卡、虛擬電網(wǎng)（家用、區(qū)域，微網(wǎng)級）、 分布式輸電線路（主要走10KV配網(wǎng)），配網(wǎng)建設(shè)，雙向計量調(diào)度等。當前技術(shù)都有布局，部分內(nèi)容還需要研發(fā)。

信息化設(shè)備：以前每年100多個億，其中調(diào)度類軟件規(guī)模大概幾十億的體量，南瑞市占率超過50%。新一代調(diào)度系統(tǒng)：目前已有啟動的跡象，今年以試點為主，預計明年和后年大幅度增加，前期以網(wǎng)省為主，后期為地市。智能電表：電表有很多變化、未來或向多表合一和能源路由器等轉(zhuǎn)換，將能源信息多維度感知

特高壓

建設(shè)進展：2018年新批準的項目開始投標，目前張北和烏東德的柔性電壓項目（海上和遠距離均為柔性，白鶴灘輸電項目也為柔性）已獲訂單，在手訂單共計40億元。

建設(shè)流程：項目前期、工程前期、工程過程、評價。

招標時間：預計在第三季度。

新一代調(diào)度系統(tǒng)

整體情況：新一代調(diào)度系統(tǒng)采用云平臺的方式，數(shù)量變動優(yōu)先，增長主要來自系統(tǒng)價格提升。

推進節(jié)奏：上一代項目中，網(wǎng)省層級和國家層級已經(jīng)更新完畢，還有地方升級，目前還有100多個地市沒有完成，預計今年完成26個左右地市級調(diào)度項目。每一代更換周期8-10年，新一代調(diào)度產(chǎn)品今年會落地。

價格：基本可以認為下一代價格下限為上一代價格的上限。第一代價格為百萬。第二代價格為大幾百萬。第三代（2000年以后的open系列）價格為大幾百萬到3000萬。第四代（2008-2009年）3000萬-9000萬。

毛利率：地市級設(shè)備毛利率為40%，網(wǎng)省級高于地市級。

市占率：其中公司在省級調(diào)度系統(tǒng)中市占率為100%，地市級調(diào)度系統(tǒng)市占率為70%以上。

提問環(huán)節(jié)

泛在電力物聯(lián)網(wǎng)投資力度，今年和未來兩三年投資情況，是否會有未來智能電網(wǎng)相關(guān)規(guī)劃？

A:2019年59個專項，南瑞專項項目大概370多個細分項目，涉及金額230億。（鄭宗強總）此次建設(shè)投資規(guī)模要精準投資，增加投資效率，不是大擴大建。泛在電力物聯(lián)網(wǎng)獲得社會充分認可，國網(wǎng)要堅定推進。當前未拿到國網(wǎng)未來幾年的規(guī)劃，國網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃在編制中，尚不能發(fā)布。投資結(jié)構(gòu)由一次向二次設(shè)備轉(zhuǎn)向，利于國電南瑞。

南瑞信通板塊未來三五年收入增長中樞大概在什么水平？

A：信通板塊參與度最大，未來信通板塊增長有很大的增長預期。信息化有管理信息化也有生產(chǎn)運行性細化，信通業(yè)務優(yōu)勢在管理信息化，南瑞對電網(wǎng)理解深度的是優(yōu)勢。信通產(chǎn)業(yè)會對南瑞做出更大貢獻，上半年保持比較好的增幅，受泛在的計劃調(diào)整還是有一定影響。全年高增長有信息。

各項目統(tǒng)計口徑不一樣：公司互聯(lián)網(wǎng)部的投資略有增長。信息化的投資也是向南瑞有利的方向發(fā)展，電網(wǎng)生產(chǎn)運行的方向發(fā)展，融合貫通為今年重點。

分工看：信產(chǎn)在人財物，管理信息化，南瑞在生產(chǎn)運行。

網(wǎng)絡(luò)安全：南瑞成立網(wǎng)絡(luò)安全分公司，最具優(yōu)勢，無論從人才隊伍還是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)都處于網(wǎng)內(nèi)的領(lǐng)先地位，盈利能力強。

調(diào)度業(yè)務，新一輪改造情況以及訂單情況？

調(diào)度云：在前兩年已經(jīng)開始運作，今年調(diào)度云要全面建成，之前分為5級，今年結(jié)合泛在和電網(wǎng)安全穩(wěn)定，賦予更多內(nèi)涵。今年開始試點，未來有良好的前景。調(diào)控領(lǐng)域南瑞處于壟斷地位，南瑞的市占率很高，占據(jù)了全部省調(diào)和大部分地調(diào)，會對業(yè)績增長有良好支撐。未來是大調(diào)度的概念，包含調(diào)度系統(tǒng)、安全穩(wěn)定控制、現(xiàn)貨交易。

6大分區(qū)安全穩(wěn)定調(diào)度分析會：國網(wǎng)在2019年及以后調(diào)度相關(guān)領(lǐng)域投資力度會加強，分區(qū)電網(wǎng)的系統(tǒng)保護為主要加強方向，增加對源-網(wǎng)-荷-儲調(diào)度控制。

新一代調(diào)度系統(tǒng)：今年開始在華東和西北建設(shè)試點，在2021年完成試點全面建設(shè)。（現(xiàn)貨交易為能源局主導項目，目前8家試點，南瑞50%，南瑞系統(tǒng)率先實現(xiàn)了真正的運行。）

未來業(yè)績規(guī)劃15%的增長，今年一季度有一些壓力，全年增長是否有壓力，過去提的翻番的規(guī)劃是否按照原計劃進行？

主要受融資租賃回購和會計準則調(diào)整，扣除影響后增加30%幾，原有承諾規(guī)劃還會實施。一季度在訂單方面看，南瑞的成績有所提升。南瑞內(nèi)部也在提高發(fā)展質(zhì)量，降本增效

未來增速為穩(wěn)健還是快速提升？

再降電價10%，國網(wǎng)的經(jīng)營承壓。國家電網(wǎng)增加對南瑞效益的指標，增加南瑞的盈利能力。南瑞在國網(wǎng)系統(tǒng)中重要性明顯，國網(wǎng)和網(wǎng)省對于南瑞支持會有效提升，南瑞公司外部環(huán)境是確定性向好的。

未來公司和往外企業(yè)如華為分別承擔什么地位？

主要參考對方的成熟體系，立足于增加國家電網(wǎng)的技術(shù)水平，參考技術(shù)和思路。目前已經(jīng)與這些企業(yè)有良好的合作。

華為在收縮自己的業(yè)務線條，是否會影響電網(wǎng)建設(shè)？

南瑞在電網(wǎng)建設(shè)方面的產(chǎn)品是完整的，南瑞已經(jīng)有國網(wǎng)使用的華為產(chǎn)品，華為優(yōu)勢技術(shù)還會繼續(xù)合作。

ROE未來發(fā)展方向？

增加總包收入，是為了國家電網(wǎng)考核要求，因利潤率較低，拖累ROE發(fā)展。未來南瑞將回歸主業(yè)，只做非做不可的項目，戰(zhàn)略性放棄部分盈利性差的業(yè)務。未來公司也會關(guān)注利潤率指標。（作者：調(diào)研君）