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不足1400億，滬指走出行情啟動以來的量能新低，至少目前看，成為了調(diào)整以來的地量。A股老話講地量之后有地價(jià)，這成為很多投資者期待市場走出反彈的核心理由。但事實(shí)上真的是如此嗎，我們其實(shí)可以對比A股歷史上最典型的幾次地量的時(shí)間點(diǎn)。 2007年5月30日，A股經(jīng)歷了“530”暴跌行情，當(dāng)日上證指數(shù)成交額達(dá)到了2713億元，創(chuàng)下當(dāng)時(shí)的歷史新高。盡管此后上證指數(shù)繼續(xù)上漲了5個(gè)月，但成交量卻再也沒有回到峰值水平。隨后，經(jīng)過一年的持續(xù)暴跌，上證指數(shù)直到2008年10月28日才見底，當(dāng)日上證指數(shù)總成交額為398億元，近5日成交量均值為252.77億元，不足2007年5月峰值水平的十分之一。但10月28日并非是08年熊市的地量，真正的地亮出現(xiàn)在1個(gè)月前的9月9日224億。換句話說，地量之后的一個(gè)月，市場出現(xiàn)地價(jià)。 2009年8月4日，A股經(jīng)歷了9個(gè)月的短暫牛市后，上證指數(shù)在3478點(diǎn)見頂，就在幾個(gè)交易日前的2009年7月29日，上證指數(shù)成交額達(dá)到2969.26億元，也是此輪小牛市的峰值。隨后A股經(jīng)過近一年的震蕩下跌，在2010年7月2日見到階段低點(diǎn)2319.74點(diǎn)，成交量萎縮至430億元，這一成交量僅為前期峰值（2969.26億元）的七分之一左右。隨后A股自2319.74點(diǎn)持續(xù)反彈了四個(gè)月，于2010年11月11日見頂3186.72點(diǎn)，此時(shí)上證成交量最高沖至3065.09億元。應(yīng)該說2010年的地量幾乎是伴隨地價(jià)同時(shí)產(chǎn)生的 2010年11月11日，上證指數(shù)階段見頂后一路震蕩走低，直到2012年12月4日才見到1949.46點(diǎn)的“解放底”，其成交量一度萎縮至331.8億元，不到頂峰時(shí)期的九分之一。不過此“解放底并非真正的大底。股指反彈僅持續(xù)了2個(gè)月，就再度下挫，直到2013年6月才見到“錢荒”利空引發(fā)的“黃金坑”。期間上證指數(shù)從見地量到見底部，用時(shí)7個(gè)月。 類似的情況事實(shí)上在2018年的調(diào)整中也再次出現(xiàn)，地量出現(xiàn)在9月17日的869億，但隨后市場繼續(xù)回撤接近10%，至2440點(diǎn)低價(jià)出現(xiàn)終于形成企穩(wěn)。 大家看到地量之后市場確實(shí)出現(xiàn)地價(jià)，歷史的低點(diǎn)往往是與成交量低點(diǎn)共生的關(guān)系。但顯然從歷次重要的歷史拐點(diǎn)來看，這種共生卻并不一定同步。歷史上兩次最有效的量價(jià)低點(diǎn)的同步，分別出現(xiàn)在10年7月和12年12月的兩次觸底過程中。那么我們就必須要明白——為什么這兩次地量之后很快形成了真正的低價(jià)呢？ 其實(shí)很簡單——本質(zhì)還是要看后續(xù)的成交量變化。我們之所以關(guān)注地量在于全市場人氣和成交量的變化，地量的出現(xiàn)代表著人氣進(jìn)入冰點(diǎn)。但地量出現(xiàn)后市場往往面臨著兩種選擇——人氣的停止不動或者人氣的快速恢復(fù)。如果市場交投意愿始終保持低迷態(tài)勢，那么自然地量之后股價(jià)或者指數(shù)還要有漫長的尋底過程。13年錢荒后以及18年全市場信心渙散之后的漫長尋底就是如此。但如果人氣快速復(fù)蘇，則成交量一旦出現(xiàn)爆炸式的放大，則地量之后地價(jià)也會馬上現(xiàn)身。 回歸到今天的行情也是如此。滬指在周二形成地量，我們認(rèn)為市場已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)相對安全區(qū)間。但接下來行情能否形成反彈，或者說能形成什么級別的反彈，就完全要看成交量的配合！因此我們橫向?qū)Ρ攘苏麄€(gè)A股歷史上最重要的幾個(gè)地量時(shí)刻，希望大家能夠明白，地量之后只有看到快速的放量才是大家勇敢放大倉位的信號。 |
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