基金的阿爾法收益和貝塔收益是什么意思?收益計(jì)算方法

　　基金經(jīng)理的觀點(diǎn)里面老是說(shuō)什么阿爾法收益和貝塔收益，這些是什么意思呢?今天就跟大家分享下!市場(chǎng)上一直流行著一些說(shuō)法——“阿爾法很貴，貝塔很便宜”;“激進(jìn)者阿爾法，穩(wěn)健者貝塔”!

　　貝塔系數(shù)( β )衡量基金收益相對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)基準(zhǔn)收益的總體波動(dòng)性，是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)。β 越高，意味著基金相對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)基準(zhǔn)的波動(dòng)性越大。β 大于 1 ，則基金的波動(dòng)性大于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)基準(zhǔn)的波動(dòng)性。反之亦然。

　　如果β為1，則市場(chǎng)上漲10%，基金上漲10%;市場(chǎng)下滑10%，基金相應(yīng)下滑10%。如果β為 1.1，市場(chǎng)上漲10%時(shí)，基金上漲11% ;市場(chǎng)下滑10%時(shí)，基金下滑11%。如果β為0.9，市場(chǎng)上漲10%時(shí)，基金上漲9%;市場(chǎng)下滑10%時(shí)，基金下滑9% 。

　　阿爾法系數(shù)( α )是基金的實(shí)際收益和按照 β 系數(shù)計(jì)算的期望收益之間的差額。

　　其計(jì)算方法如下：

　　超額收益是基金的收益減去無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資收益(在中國(guó)為1年期銀行定期存款收益 );

　　期望收益是貝塔系數(shù) β 和市場(chǎng)收益的乘積，反映基金由于市場(chǎng)整體變動(dòng)而獲得的收益;超額收益和期望收益的差額即 α 系數(shù)。

　　也就是說(shuō)：

　　在資本市場(chǎng)，阿爾法收益和貝塔收益的價(jià)值是不同的。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，貝塔收益易取，而投資中的阿爾法收益，則相當(dāng)珍貴。因?yàn)楂@得阿爾法收益，靠的是投資人的真本事，而貝塔只是隨大勢(shì)。

　　不僅如此，阿爾法收益甚至還可以作為評(píng)價(jià)主動(dòng)管理類(lèi)基金經(jīng)理能力的重要指標(biāo)之一。因?yàn)榘柗ㄊ找媸怯苫鸾?jīng)理選股，即通過(guò)運(yùn)用阿爾法策略所帶來(lái)的收益，考驗(yàn)著基金經(jīng)理的真正價(jià)值。

　　對(duì)于我們普通投資者，如果只想取得市場(chǎng)的平均回報(bào)，那就只要關(guān)注貝塔收益，更簡(jiǎn)單點(diǎn)就是關(guān)注指數(shù)基金，而如果想獲得更高的超額收益，那就要挑選那些能夠很好的捕捉阿爾法收益的基金經(jīng)理幫你投資了。