來源：小桔燈網(wǎng)丨作者：面氣靈
6月21日，杭州奧泰生物技術(shù)股份有限公司首次公開發(fā)行股票招股說明書，擬發(fā)行1,350萬(wàn)股在創(chuàng)業(yè)板上市，保薦機(jī)構(gòu)為申萬(wàn)宏源。募集資金主要用于新增年產(chǎn)2.65億人份體外診斷試劑的產(chǎn)業(yè)化升級(jí)技術(shù)改造項(xiàng)目，IVD研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)中心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
公司介紹
奧泰生物成立于2009年，位于杭州經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，前身為培樂生物，主營(yíng)動(dòng)物血清等生物原料的生產(chǎn)和銷售，2014年變更為體外診斷試劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
目前擁有傲銳生物、同舟生物和凡天生物3家全資子公司，其中傲銳生物主營(yíng)體外診斷試劑用抗原、抗體的研發(fā)、銷售，同舟生物主營(yíng)體外診斷試劑用抗原、抗體等原材料的生產(chǎn)，并銷售給傲銳生物，凡天生物定位為奧泰生物的海外銷售平臺(tái)和海外投資平臺(tái)，但目前尚未實(shí)際經(jīng)營(yíng)。
主營(yíng)業(yè)務(wù)
奧泰生物專注于體外診斷行業(yè)中的POCT細(xì)分領(lǐng)域，主營(yíng)業(yè)務(wù)為體外診斷試劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為快速診斷試劑，包括毒品及藥物濫用檢測(cè)、傳染病檢測(cè)、婦女健康檢測(cè)、腫瘤檢測(cè)以及心臟標(biāo)志物檢測(cè)等五大系列，產(chǎn)品種類多達(dá)700余種。
公司產(chǎn)品主要以出口為主，報(bào)告期內(nèi)公司產(chǎn)品出口收入在95%以上。產(chǎn)品主要銷往歐洲、亞洲、美洲等國(guó)際市場(chǎng)。目前公司已在國(guó)際上主要的市場(chǎng)和區(qū)域取得300余項(xiàng)產(chǎn)品注冊(cè)證書，其中包括8項(xiàng)美國(guó)FDA（510K）注冊(cè)、305項(xiàng)歐盟CE認(rèn)證，28項(xiàng)加拿大MDL認(rèn)證。
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入
2016年、2017年和2018年公司營(yíng)業(yè)收入分別為7,569.96萬(wàn)元、12,942.36萬(wàn)元和 18,381.59萬(wàn)元，增幅分別達(dá)到70.97%和42.03%。
主要產(chǎn)品及售價(jià)
毒品及藥物濫用檢測(cè)系列產(chǎn)品是奧泰生物的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，被用于俄羅斯各大國(guó)家實(shí)驗(yàn)室，報(bào)告期內(nèi)的毛利率分別為 71.92%、73.28%和75.40%，毛利率逐年提升。招股書披露毛利率相對(duì)較高主要原因一是該系列產(chǎn)品中多合一毒品尿液快速檢測(cè)聯(lián)杯的銷售占比較高，占該系列產(chǎn)品銷售收入的比例超過50%且逐年提高。其檢測(cè)的毒品類型多樣，產(chǎn)品功能性強(qiáng)，技術(shù)水平較高，具有較高的附加值，因此單價(jià)和毛利率水平較高。二是子公司可以自主研發(fā)并生產(chǎn)各類產(chǎn)品所需的部分抗原抗體等常用原料，減少了對(duì)進(jìn)口原料的依賴，從而降低了產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。三是該系列產(chǎn)品在歐洲、北美等地區(qū)已經(jīng)形成了良好的口碑以及穩(wěn)定的合作關(guān)系。
主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手
銷售模式
奧泰生物的銷售分為國(guó)外銷售和國(guó)內(nèi)銷售，公司產(chǎn)品絕大部分銷往國(guó)外市場(chǎng)，國(guó)外銷售主要是ODM的銷售模式，輔以自有品牌的銷售。公司存在零星的國(guó)內(nèi)銷售，均為ODM的銷售模式，產(chǎn)品的最終使用地為國(guó)外市場(chǎng)。2016年、2017年和2018年，公司ODM模式收入占比在85%以上。
注：ODM是Original Design Manufacturer英文縮寫，指指由采購(gòu)方委托制造方，由制造方從設(shè)計(jì)到生產(chǎn)一手包辦，而由采購(gòu)方負(fù)責(zé)銷售的生產(chǎn)方式，采購(gòu)方通常會(huì)授權(quán)其品牌，允許制造方生產(chǎn)貼有該品牌的產(chǎn)品。
技術(shù)研發(fā)
奧泰生物核心技術(shù)包括兩大類，一是免疫膠體金技術(shù)、免疫乳膠標(biāo)記技術(shù)、免疫層析技術(shù)、時(shí)間分辨免疫熒光技術(shù)等免疫診斷技術(shù)；二是單克隆抗體的制備技術(shù)、多克隆抗體的制備技術(shù)、基因工程抗原技術(shù)等原料制備技術(shù)。公司具備抗原、抗體、酶等診斷試劑所需生物活性原料的研制和生產(chǎn)能力，能夠保障公司研發(fā)和現(xiàn)有產(chǎn)品的原料穩(wěn)定供應(yīng)。
2016年、2017年和2018年，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比重分別為26.58%、20.04%、16.83%，研發(fā)投入總額占銷售收入總額的比重為19.80%，呈逐年遞減趨勢(shì)。
整體來講，奧泰生物2018年?duì)I業(yè)收入為 18,381.59萬(wàn)元，與同類型公司相比規(guī)模偏小，雖然報(bào)告期內(nèi)整體研發(fā)投入占比接近20%，在同類型公司中排名靠前，但卻呈逐年遞減趨勢(shì)，比重降幅分別達(dá)到了24.60%和16.02%。
另外，奧泰生物收入來自美國(guó)地區(qū)的占比在5%左右，盡管比重較小，且目前公司產(chǎn)品均不在美國(guó)加征進(jìn)口關(guān)稅的清單內(nèi)，中美貿(mào)易摩擦對(duì)其影響較小。但2016年、2017年和2018年，公司外銷收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 95.91%、98.55%和99.19%，公司海外市場(chǎng)決定了公司的業(yè)績(jī)。因此奧泰生物也在招股書中提出未來三年，將積極布局國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，擴(kuò)大POCT產(chǎn)品市場(chǎng)份額。
上月初，浙江東方基因生物制品股份有限公司在科創(chuàng)板的上市申請(qǐng)也獲得了受理。與奧泰生物相似，東方基因的外銷收入也超過了94%，且是國(guó)內(nèi)毒品檢測(cè)產(chǎn)品線最豐富的廠家之一。兩家企業(yè)產(chǎn)品線相同，均為毒品檢測(cè)、傳染病檢測(cè)、優(yōu)生優(yōu)育檢測(cè)、腫瘤標(biāo)志物檢測(cè)和心肌標(biāo)志物檢測(cè)五大類，核心產(chǎn)品均為毒品檢測(cè)和傳染病檢測(cè)。
奧泰生物與東方基因相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)比（2018年度）
POCT在我國(guó)起步較晚，市場(chǎng)份額相對(duì)較小，與全球體外診斷領(lǐng)域市場(chǎng)份額占比還有一定的差距，但作為新興診斷領(lǐng)域近年來發(fā)展迅速，已成為我國(guó)體外診斷行業(yè)發(fā)展增速最快的細(xì)分領(lǐng)域之一，未來發(fā)展前景廣闊。
