一、近期形勢

1.政策形勢

IPO過程中的知識產(chǎn)權(quán)問題一直吸引著眾多的關(guān)注，而科創(chuàng)板的設(shè)立更是又一次將知識產(chǎn)權(quán)拉進(jìn)公眾視野。自去年11月國家提出在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并實(shí)施試點(diǎn)注冊，短短半年間，證監(jiān)會和上交所就下發(fā)了20余項(xiàng)管理文件和配套細(xì)則，其中主要的10項(xiàng)政策涉及知識產(chǎn)權(quán)規(guī)范，并從行業(yè)聚焦、知識產(chǎn)權(quán)實(shí)力、核心技術(shù)人員、知識產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)及信息披露、知識產(chǎn)權(quán)工作督導(dǎo)等方面提出要求。

其實(shí)，我國在上市企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)信息披露方面原本就有比較規(guī)范的要求，包括《證券法》、《首次公開發(fā)行并上市管理辦法》、《上市公司信息披露管理辦法》、《公開發(fā)行證券的公司信息內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》、《保薦人盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則》等法律規(guī)章制度都規(guī)定了上市公司、保薦人、會計(jì)師事務(wù)所等主體的知識產(chǎn)權(quán)信息披露義務(wù)。如《首次公開發(fā)行并上市管理辦法》強(qiáng)調(diào)擬上市企業(yè)不得存在商標(biāo)、專利等無形資產(chǎn)存在重大不利變化、影響持續(xù)盈利能力的情況?！渡钲谧C券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》明確上市公司存在商標(biāo)、專利重大風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)及時(shí)報(bào)告。

2.審核形勢

從審核形勢來看，IPO企業(yè)被反饋知識產(chǎn)權(quán)問題的比例從2016年上半年的48%上升到2018年下半年的82%。近期，申請科創(chuàng)板上市的企業(yè)陸續(xù)接到問詢意見，幾乎全部企業(yè)都被反饋知識產(chǎn)權(quán)問題。

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二、問題焦點(diǎn)

1.市場聚焦

從被反饋IP問題企業(yè)所屬的交易板塊來看，主板和創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)數(shù)量明顯較多，但創(chuàng)業(yè)板每家企業(yè)的平均問題數(shù)量高于主板和中小板。

2.行業(yè)聚焦

被反饋知識產(chǎn)權(quán)問題的IPO企業(yè)主要以知識產(chǎn)權(quán)密集的制造業(yè)為主。各行業(yè)因?qū)傩圆町?，在具體問題類型上存在差異，如計(jì)算機(jī)、通訊制造業(yè)及軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)除了專利問題外，著作權(quán)和技術(shù)秘密問題也較多。

3.問題聚焦

專利、商標(biāo)問題在IPO審核中都是重點(diǎn)關(guān)注的知識產(chǎn)權(quán)類型。對各類型知識產(chǎn)權(quán)的問題又集中聚焦在知識產(chǎn)權(quán)基本情況、風(fēng)險(xiǎn)糾紛、內(nèi)控制度等方面。

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三、理解認(rèn)識

1.IPO的知識產(chǎn)權(quán)工作的本質(zhì)是服務(wù)投資決策

IPO過程中知識產(chǎn)權(quán)工作最主要的任務(wù)是全面、真實(shí)、及時(shí)、準(zhǔn)確、規(guī)范地披露擬上市企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)信息，目的是在信息不對稱的狀況下，使信息使用者能平等地獲得必要的知識產(chǎn)權(quán)信息，作出正確的投資決策，保護(hù)投資者的合法權(quán)益和社會公眾的其他利益。因此，作為IPO知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)機(jī)構(gòu)，必須清晰認(rèn)識到，雖然IPO過程中知識產(chǎn)權(quán)工作的直接目標(biāo)是確保企業(yè)上市過程中不出現(xiàn)嚴(yán)重的知識產(chǎn)權(quán)問題，但最終目的是為投資者決策服務(wù)。

2.IPO知識產(chǎn)權(quán)工作應(yīng)該始終站在投資者立場

企業(yè)一旦上市獲得社會融資，也意味著企業(yè)承擔(dān)了向社會公眾及時(shí)披露各類影響主營業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和信息的責(zé)任。自企業(yè)進(jìn)入IPO過程，其知識產(chǎn)權(quán)工作已經(jīng)不同于一般的企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)創(chuàng)造、運(yùn)用、保護(hù)和管理工作。一定程度上，可以理解為是企業(yè)通過購買知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)為投資者提供服務(wù)，知識產(chǎn)權(quán)工作的目的也從服務(wù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)變?yōu)榉?wù)投資。在此背景下，對一些問題的理解和處理就需要轉(zhuǎn)變角度和立場。如專利的合作申請問題，從創(chuàng)新角度看，企業(yè)與高校之間開展技術(shù)合作并共同申請專利是推進(jìn)產(chǎn)學(xué)研合作、提高創(chuàng)新效能的有效方式，但從投資者角度，這意味著上市企業(yè)的無形資產(chǎn)的權(quán)屬不清，資產(chǎn)不獨(dú)立。

3.上市企業(yè)IP信息披露義務(wù)的履行需要多方監(jiān)督

當(dāng)前上市企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)信息披露存在較多問題，知識產(chǎn)權(quán)信息披露目標(biāo)不明確、風(fēng)險(xiǎn)分類較隨意、風(fēng)險(xiǎn)信息披露方式不規(guī)范。該披露的不披露，已披露的不規(guī)范，對披露信息的影響評估不到位。究其原因，一是投資者尚未認(rèn)識到知識產(chǎn)權(quán)對上市企業(yè)的重要性；二是監(jiān)管機(jī)構(gòu)尚未將知識產(chǎn)權(quán)信息納入信息披露的重要內(nèi)容。在此背景下，上市企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)信息披露工作的規(guī)范需要多方努力。一是要依靠投資者意識覺醒，認(rèn)識知識產(chǎn)權(quán)對于科技創(chuàng)新型企業(yè)主營業(yè)務(wù)的重要性；二是從監(jiān)管層面強(qiáng)化法規(guī)制度執(zhí)行，加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)信息披露監(jiān)管；三是從知識產(chǎn)權(quán)的專業(yè)性和特殊性出發(fā)，需要建立專業(yè)、中立的第三方知識產(chǎn)權(quán)信息披露平臺推進(jìn)上市企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)信息披露工作。