印度第一大移動(dòng)支付平臺(tái)Paytm創(chuàng)始人兼CEO Vijay Shekhar Sharma是個(gè)有野心的人，不過(guò)他遇到了強(qiáng)勁的本土對(duì)手，而后者現(xiàn)在已掌握在美國(guó)人手中。

Paytm在用戶數(shù)、交易筆數(shù)、市場(chǎng)份額上都是印度市場(chǎng)第一，后起之秀PhonePe對(duì)它的追趕已經(jīng)咬得很緊。

雙寡頭雛形

當(dāng)?shù)財(cái)?shù)據(jù)監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)KalaGato針對(duì)120萬(wàn)受訪者的調(diào)研給出了印度移動(dòng)支付市場(chǎng)9個(gè)電子錢包的數(shù)據(jù)畫像（數(shù)據(jù)截至今年3月）。這些App在印度智能機(jī)中的裝機(jī)比例分別為，第一名Paytm 53.03%，第二名PhonePe 41.41%，第三名FreeCharge差距明顯，為6%。市場(chǎng)份額方面，Paytm接近50%，PhonePe不到40%。表明正在形成雙寡頭格局。

印度移動(dòng)支付App裝機(jī)比例

印度移動(dòng)支付市場(chǎng)份額

但在月交易量（筆數(shù)）上，Paytm占比72%領(lǐng)先明顯，PhonePe為12.31%，比去年10月份的23.72%有所下降。Paytm表現(xiàn)出非常明顯的小額高頻特征，印度人在線下買東西時(shí)喜歡用它，但在大額交易時(shí)更傾向用PayZapp（銀行背景）、Mobikwik等App。而PhonePe的平均單筆交易金額是Paytm的近2倍，它們兩個(gè)在“客單價(jià)”上分列第三、四名，明顯低于PayZapp和Mobikwik。

印度移動(dòng)支付App交易頻次

用戶數(shù)上，Paytm目前有3.5億注冊(cè)用戶，而PhonePe約有1.5億注冊(cè)用戶。

估值方面，Paytm母公司One97 Communications在今年新一輪融資中估值為160-180億美元，去年巴菲特的公司Berkshire Hathaway以3億美元入股Paytm時(shí)，Paytm估值100-120億美元，現(xiàn)在已超過(guò)這一水平。PhonePe由于剛開始獨(dú)立融資，當(dāng)前估值并不明朗，有機(jī)構(gòu)參照Paypal市值與其交易金額的乘數(shù)關(guān)系，預(yù)計(jì)PhonePe中期（2020年前后）估值將達(dá)到140億美元。

現(xiàn)在印度移動(dòng)支付市場(chǎng)是一個(gè)亂局，既有本土互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司，也有當(dāng)?shù)劂y行背景的公司，還包括Amazon Pay、Google Pay這些外來(lái)者，不過(guò)亞馬遜和Google的支付份額還比較小。當(dāng)?shù)卣哒w利好移動(dòng)支付的發(fā)展。

基本的市場(chǎng)格局就是這樣。那么，PhonePe是誰(shuí)？

PhonePe的母公司是印度本土電商Flipkart，去年美國(guó)零售巨頭沃爾瑪166億美元收購(gòu)了Flipkart 77%股權(quán)（另外騰訊手中也有Flipkart股權(quán)），PhonePe也一起被并購(gòu)進(jìn)來(lái)，成為沃爾瑪?shù)馁Y產(chǎn)。據(jù)彭博最新消息，F(xiàn)lipkart董事會(huì)已經(jīng)同意今年3月份提交的分拆PhonePe方案，以便讓PhonePe以獨(dú)立實(shí)體身份去外部融資。Paytm為鞏固領(lǐng)先位置，也在積極融資。

從PhonePe的估值與增長(zhǎng)勢(shì)頭看，沃爾瑪可以說(shuō)是“撿了便宜”。沃爾瑪參照PhonePe經(jīng)驗(yàn)，還在墨西哥推出了移動(dòng)支付Cashi，主要針對(duì)超市收銀場(chǎng)景。相比，收購(gòu)的電商實(shí)體Flipkart目前并沒有給沃爾瑪帶來(lái)多少驚艷表現(xiàn)，被亞馬遜印度牽制得很厲害。

當(dāng)?shù)刂行∩虘魧?duì)外資零售并不友好，監(jiān)管迫于壓力也對(duì)后者出臺(tái)限制條例

發(fā)展路徑討論

支付寶當(dāng)年是以淘寶平臺(tái)擔(dān)保交易工具的身份起家，后來(lái)分拆后獨(dú)立融資，有了螞蟻金服集團(tuán)，走的是先電商、后支付、再線下的路徑。這個(gè)路徑的天然優(yōu)勢(shì)是，電商為支付提供了場(chǎng)景，而場(chǎng)景是支付業(yè)務(wù)發(fā)展最重要的環(huán)境基礎(chǔ)，從電商到后來(lái)的手機(jī)話費(fèi)充值、水電繳費(fèi)以及線下購(gòu)物，始終是場(chǎng)景先行。

PhonePe的路徑和支付寶比較像，但又不完全一樣。PhonePe是由Flipkart離職員工在2015年創(chuàng)建、后馬上被Flipkart買下，這有點(diǎn)像eBay早年收購(gòu)Paypal，把支付工具納入到電商體系。但它們都屬于先有電商，后發(fā)展支付。原Lazada旗下的支付工具HelloPay（已被支付寶合并，以Alipay對(duì)外）也是這個(gè)發(fā)展路徑。

另外，東南亞幾家打車平臺(tái)紛紛上線支付工具，是由打車這個(gè)高頻場(chǎng)景自然催生的，也是場(chǎng)景先行。

而Paytm路徑是相反的，先是一款支付工具，當(dāng)時(shí)只有轉(zhuǎn)賬、繳費(fèi)等幾個(gè)線上功能，沒有天然場(chǎng)景。被阿里入股后，經(jīng)過(guò)支付寶技術(shù)團(tuán)隊(duì)手把手支持，它完善了從風(fēng)控到業(yè)務(wù)的整體框架，主攻線下，后來(lái)才在App內(nèi)孵化出電商業(yè)務(wù)，并以Paytm Mall獨(dú)立出來(lái)。但這個(gè)電商板塊面對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)份額仍落后于本土與外來(lái)對(duì)手。據(jù)報(bào)道Paytm Mall正在與eBay談并購(gòu)。

再把范圍擴(kuò)大到社交領(lǐng)域，在微信紅包誕生前，微信支付沒有天然交易場(chǎng)景，市場(chǎng)份額自然很低，紅包這個(gè)偶然萌生的社交場(chǎng)景改變了局面，使份額迅速提升。日本的Line Pay與韓國(guó)的Kakao Pay也是類似，產(chǎn)品設(shè)計(jì)思路是一上來(lái)先鼓勵(lì)用戶綁卡，可以通過(guò)這些社交App刷卡購(gòu)物，它們最先扮演的是純渠道角色。

韓國(guó)用戶普遍對(duì)移動(dòng)支付觀念保守，出租車業(yè)能接受KakaoPay算是進(jìn)步

比較特殊的一種路徑是新加坡電商shopee，其母公司SEA Group是先有的游戲業(yè)務(wù)，然后由游戲場(chǎng)景下的充值等需求自然衍生出在線支付工具AirPay，緊接著第二年誕生了電商平臺(tái)shopee。它比Paytm多了一層游戲的場(chǎng)景鋪墊。

其實(shí)不同路徑?jīng)]有好壞之分，都是自身業(yè)務(wù)外延的自然拓展。我認(rèn)為有三個(gè)因素對(duì)移動(dòng)支付App的市場(chǎng)拓展起決定作用，1. 先發(fā)優(yōu)勢(shì)；2. 場(chǎng)景資源；3. 技術(shù)壁壘。

先發(fā)優(yōu)勢(shì)意味著前期大量的用戶教育投入，但能坐享用戶使用習(xí)慣的紅利，一般也能最先拿到牌照；場(chǎng)景資源決定了早期用戶基礎(chǔ)與后續(xù)市場(chǎng)拓展速度；而技術(shù)決定你能走多遠(yuǎn)，支付寶能出海培育當(dāng)?shù)仉娮渝X包，主要依靠的是技術(shù)積累。

回到印度市場(chǎng)，PhonePe的快速發(fā)展受益于Flipkart對(duì)線上線下交易場(chǎng)景的構(gòu)建，但PhonePe已失去了先發(fā)優(yōu)勢(shì)，技術(shù)上仍在追趕。不管怎么說(shuō)，Paytm之外能誕生一個(gè)與之制衡的競(jìng)爭(zhēng)者，對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的進(jìn)化是一件好事。

作者：一千二百字（word1200）